一荣俱荣！股债汇开门齐涨 人民币暴涨千点

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人民币升值最多

截至上周五(1月11日)16:30，在岸人民币兑美元汇率升至6.7482，较上一交易日上涨343个基点，盘中一度触及6.74，创下去年7月以来的新高。本周，该指数上涨1163个基点，为2005年汇率改革以来的最大单周涨幅。之前的记录是在2017年9月4 -8日记录的

1月11日，人民币兑美元中间价上涨251个基点，至6.7909，为2018年7月26日以来的最高水平，本周累计升值677个基点。

截至11月11日23: 30，在岸人民币兑美元汇率收于6.7666元，较前一交易日上涨224个基点。与上周五(1月4日)相比，该指数上涨了1044个基点。

一方面，中美贸易谈判释放了良好的信息，释放了市场风险；另一方面，美元最近走弱。

据第一财经报道，上海财经大学现代金融研究中心副主任Xi·杨君认为，人民币汇率上升趋势的主要原因是美联储加息预期下降，美元指数大幅上涨势头不足。

交易员表示，从风险逆转等指标来看，人民币短期贬值压力已基本消退，甚至存在一些升值预期。如果美元指数继续合作，人民币可能仍会被空.升值分析师认为，人民币汇率有望在2019年全年保持稳定。

华泰证券(Huatai Securities)李超团队认为，官方外汇储备的稳定将对冲RRR央行部分降息举措对人民币汇率的贬值影响，人民币汇率将在中长期保持稳定。据预测，2019年人民币对美元的贬值幅度将超过7.0%，年中心值在6.80左右。

至于美元指数的走势，谢的招商证券团队预测，目前强势的美元周期即将结束。2019年，美元指数将大幅上升并回落，2020年，有可能回到90以下，并重新进入弱势状态。谢的团队认为，美国经济增长率将在2019年下降，结束与其他经济体的经济增长差异；人民币汇率波动对美元的反向溢出效应等因素将推动美元结束其强势周期。

一年期人民币远期合约不再意味着人民币将在2019年底前贬值。

a股有了一个良好的开端

新的一年，a股开局良好，四大股指全线上扬。

截至1月11日，今年以来所有主要股指均有所上涨，其中万达广场a股涨幅最大，上涨3.50%。在四大股指中，上证综指上涨2.40%，深成指上涨3.24%，中小板指数上涨3.41%，创业板指数上涨0.88%。

在万德的24个第二产业中，今年以来有22个产业出现增长，其中多元化金融、半导体和电信服务位居前三，分别增长8.20%、6.82%和6.31%。只有医疗保健和制药行业下跌。

政策暖风频繁吹拂

中国央行行长易纲表示，将通过有针对性的RRR降息，提供利率优惠的长期资金，以保持股市、债市和外汇市场的稳定健康发展。货币政策有了新举措，步伐超出了市场预期，有利于a股市场的长期稳定和修复市场的开放。

2018年12月下旬，央行设立定向中期贷款(tmlf)，同时增加再贴现和再融资1000亿元。tmlf的要点是长期、低利率和更倾向于实体信用导向。tmlf的目的是引导实体的融资成本，特别是降低民营企业和小微企业的融资成本。

1月4日，央行宣布将金融机构存款准备金率下调1个百分点，其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。央行表示，此举基本上可以对冲今年春节前现金交割造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业和民营企业的支持。

估价修理

2018年对投资者来说是悲伤的一年。a股从高位下跌，上证综指今年年初上涨至3500点，年底时下跌2400点。1000点的下降也让空有所上升。2019年，a股将开始估值修复。

光大战略团队认为，2019年，市场将进入“政策经济”周期的第四阶段，其特征是“数据疲软，政策宽松”。在持续宽松的政策下，a股资产有望迎来估值修复，股票和债券的溢价已达到较高水平。投资者“从风险资产中寻求利润”的动机引导股市的估值修复先于利润底部开始。

天丰证券表示，市场的风险偏好将在短期内得到修复，尤其是春节前，流动性压力有望缓解。更大的机会来自春节，之后流动性将会改善。

人民币升值也在恢复市场信心方面发挥了一定作用。该机构表示，市场风险偏好有所改善。

从周k线水平来看，上证综指已经连续两个交易日上涨，股指重心也出现了一些上行迹象。一些机构认为，下一步不排除继续挑战2600点的可能性。除了政策因素外，股指的波动性和强势也与人民币的稳定有关。毕竟，只有当外国资本外流的压力得到缓解时，它才能进一步流入资本市场。因此，从人民币升值的角度来看，市场短期结构性反弹的可能性仍然相对较高。

山西证券认为，从近期市场走势来看，a股市场风险偏好有所增加，但分化严重。具体而言，上述50号证书所代表的蓝筹股近期表现不佳，个股呈现低波动趋势，机构不愿做更多。然而，小盘股最近表现不错，主题股也很受欢迎。

联讯证券表示，从国内政策层面和外部环境来看，目前股市风险偏好有望得到一定程度的改善，春季市场有望达到2700.1。从国内政策来看，宽松的政策有利于对冲市场疲软的情绪，上证综指在2450点的政策底部是明显的。

债券市场继续看涨

2018年，债券市场全年走出牛市，债券市场在2019年保持强劲。

一般来说，股市和债市都是跷跷板效应，但在今年年初后的头两周，股市和债市很少一起上涨。

风能数据显示，自今年年初以来，所有重要的债券指数都有所上升，其中可转换债券市场表现最佳。截至11日，沪深可转换债券指数、上交所可转换债券指数和S&P中国可转换债券指数分别上涨3.39%、3.23%和2.95%，位列今年前三名。沪深可转换债券指数已经连续7年表现强劲。

可转换债券市场与股票市场密切相关。一些机构指出，当前股票风险溢价接近历史高位，资产配置的天平已经向股权资产倾斜，因此可转换债券市场迎来了一个重要的配置机会。

还有一种债券是连续7年发行的，那就是公司债券。在债券市场，去年平均表现的公司债券自新年以来一直处于上升趋势，公司债券指数(399，481)自今年以来上升了0.10%。

就国债而言，今年沪深国债指数上涨了0.69%。

许多基金人士表示，他们乐观地认为，债券市场今年将继续看涨。

蜂巢基金副总经理廖新昌对债券市场仍持乐观态度，因为经济存在一定的下行压力，通胀处于较低水平，资金相对宽松，这些都对债券市场有利。此外，由于银行资产管理的转型，债券配置需求增加。“我们更加关注中长期利率债券、高等级信用债券和少数领先民营企业的债券”。

博世拉基金董事总经理、现金管理集团投资总监陈开阳表示，从中期来看，全球经济下行趋势仍在继续。随着美联储加息态度的放松，2019年外部利率和汇率对国内利率的约束将会减少。现在还很难说利率债券的牛市已经面临拐点，债券市场很有可能会延续牛市。

来源：环球邮报中文网