刚刚央行罕见出手 涉千家银行、资金千亿

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就在(5月6日)，央行很少下调RRR利率。以下是最初的公告:

也就是说，继4月24日推出2674亿元中期贷款后，央行又发放了2800亿元。

对于市场而言，这是一个突如其来的惊喜。那么，数千亿美元的到来意味着什么呢？对股市和楼市有什么影响？

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央行此次RRR降息确实有点出乎意料和罕见。为什么？

因为市场已经对央行RRR降息进行了猜测，但所有猜测都是在4月份。

一旦市场猜测它将在4月初降低，但央行很少指责它；此后，在4月下旬，市场对央行RRR降息的预测又一次接踵而至，但央行再次对此进行了指责。央行一个月谣言两次是不常见的。

在两次谣言之后，当市场对央行RRR降息不抱希望时，央行突然大吃一惊。可以说，央行的战略越来越难以捉摸。

这一次，RRR降息主要是针对小微企业的融资成本。实施时间为5月15日，涉及1000家县级农村商业银行，发放的长期资金约为2800亿元。

这一次，RRR减幅的方法相对较少，因为RRR减幅多年来基本上集中在0.5-1个百分点。

央行多年来的RRR减排努力

在此次公告中，央行没有像往常一样直接下调存款准备金率1个百分点或0.5个百分点，而是直接执行了与农村信用社同档次的8%存款准备金率。

最后一次RRR削减是在2019年1月4日。鲍兄比较了两种还原法，发现有许多不同之处。

首先，它针对的是不同的金融机构，但上次它广泛针对的是金融机构，涵盖的范围很广。

这一次，金融机构的范围非常狭窄，仅针对仅在县级行政区域内经营或在其他县级行政区域内设有分支机构的农村商业银行，但资产规模不足100亿元。

可以说，这一次是针对性很强的靶向治疗。

第二，RRR削减的力度有很多不同。

上次两次下调1个百分点，释放资金约为1.5万亿元。对不再续期的mlf进行了套期保值，释放资金约8000亿元；

图片来源:东方财富网

此次直接执行与农村信用社同档次的存款准备金率，目前为8%，释放资金约2800亿元。

也就是说，这一次，虽然由于涉及的范围小，释放的资金似乎不是很大，但RRR削减的范围很大。

对比历年存款准备金率，可以清楚地看到8%的存款准备金率是相当低的，因为在2007年1月，所有的大、中、小金融机构都是9.5%。

不言而喻，RRR下降了多少。

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央行的这一罕见举措意味着什么？

首先，国家正在进行有针对性的治疗，增加对私营企业和小微企业的支持。

与农村商业银行或城市农村信用社相比，农村商业银行和农村合作银行的法人农业贷款比重较高，对农业的支持力度较强。

因此，有针对性地降低存款准备金率，实际上是有针对性地增强县以下银行的金融实力，提高民营和小微企业的发展能力，支持国民经济的重点领域和薄弱环节。

由此可见，当前央行的货币政策取向应该是既稳定又适度宽松。

第二，严格防止资金流向房地产市场。

事实上，从RRR减排的范围来看，这次RRR减排的目标是明确的，即针对民营企业、小微企业，也针对县域农村商业银行。

这表明国家对资金的控制非常严格。钱是用来帮助你的小企业发展实体经济的，它是不允许流向房地产市场的。

第三，未来存款准备金率可以再细分为三个等级。

从上图可以清楚地看出，多年来我国存款准备金率分为两个等级:大型金融机构和中小金融机构。

现在县级以下的小银行采用了不同的存款准备金率，这意味着中小金融机构可能不得不再次细分两个不同的档次。加上大型金融机构有三个等级。

这对股市和楼市意味着什么？

首先，严格防范资金流向房地产市场，未来房地产市场的基调应该严格控制。

自2019年以来，房地产市场复苏的迹象十分明显。

根据易居研究所发布的第一季度中国100个城市的房地产价格报告，易居研究所监测的100个城市第一季度新建商品房平均交易价格为每平方米13685元，同比增长13.1%。与1月至2月12%的增幅相比，第一季度的增幅有所扩大。

此外，23个城市的新建筑价格涨幅超过20%，这意味着这23个城市的价格涨幅已经过热。

此外，从这次RRR降息的对象来看，它是非常准确的，而且它也向市场发出了一个信号，即资金不能流入房地产市场。

在这种情况下，RRR这次降息实际上不会给楼市带来太大影响，也不会再次推高房价。

相反，国家对房地产市场的监管在未来可能会继续收紧。

其次，对股市的影响是有限的。

今天的股市形势不容乐观，主要是因为国内外的一些宏观因素。

央行今天选择实施RRR减息。一方面，它支持私营和小微企业的发展；另一方面，它正在向市场释放一些好消息，稳定市场情绪。

对许多投资者来说，RRR减息将被解读为货币宽松，而货币宽松带来的一个预期是，股市前景相对光明。

因此，RRR降息对市场情绪有一定的调节作用，可以稍微缓解市场恐慌。

但是，这一次主要涉及民营企业和小微企业，针对性很强。因此，对股市的积极推动作用是有限的。

从目前国内外宏观环境和股市现状来看，保本暂养是最佳选择。

不要冒险失去你的“鹅”。只有“鹅”会下蛋。

来源：环球邮报中文网