专家详解地方政府债券投资:“银边债券”受市场热捧

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地方政府债券的债务评级为aaa级，因此几乎所有个人和中小机构投资者只要在允许设立柜台业务的商业银行开立债券账户，就可以参与发行人(地方政府)批准的地方政府债券的认购和交易。

地方政府债券是“银边债券”，其违约风险仅略高于国债，投资风险普遍较低

最近，宁波、浙江、四川、陕西、山东、北京等地的地方政府债券作为首批试点，通过商业银行柜台成功向个人和企业发行，市场反应积极。宁波3亿元的网银额度在2分钟内被抢，浙江网银额度在10分钟内售罄。投资地方政府债券的门槛是什么？这会带来什么好处？《经济日报》记者近日采访了中国财政科学研究院金融研究中心副主任冯蓓琳。

“目前，地方政府债券被评为aaa级，因此几乎所有个人和中小机构投资者只要在允许柜台业务的商业银行开立债券账户，就可以参与发行人(地方政府)批准的地方政府债券。订阅和交易基本上不会设置市场进入壁垒。”冯蓓琳说道。

“与此同时，由于具体的控制措施还没有明确提出和建立，大多数商业银行已经开通了电子渠道(如网上银行、手机银行等)。)为了增加柜台交易的便利性，外国投资者也可以购买当地发行的当地政府债券。”冯蓓琳说道。

据报道，为进一步增强商业银行柜台出售地方政府债券的市场吸引力，柜台出售地方政府债券的最低购买金额和最低增值单位设计为100元，在开办机构的配置额度内，对个人和机构投资者没有投资额度限制，允许投资者在银行间债券市场买卖现金债券，通过回购交易实现短期融资融券。

“这些交易机制充分满足了个人投资者投资组合小而分散的特点，增强了债券的可交易性，丰富了地方政府债券的投资功能，提高了债券市场的流动性，成为个人储蓄投资和中小机构。投资者是金融投资的首选投资产品。”冯贝林认为。

“从投资风险和回报的角度来看，由于地方政府债券与省级政府信用融为一体，属于‘银边债券’，其违约风险仅略高于国债，整体投资风险较低。目前，通过商业银行柜台出售的第一批地方政府债券的票面利率在3%至4%之间，基本上比同期中国债券的收益率曲线高出25个基点，高于余额宝等普通货币。市场基金的年回报率。冯蓓琳表示，如果进一步考虑债券利息收入免征所得税和增值税政策带来的政策红利，地方政府债券的综合收益率接近甚至高于一些保本收益银行理财产品的预期收益率，是适合低风险投资者的投资品种。

通过商业银行柜台成功发行地方政府债券，标志着我国中小机构和个人投资者认购和交易地方政府债券的渠道已经从以前的沪深两市扩展到银行间债券市场，从传统的单一批发业务模式扩展到批发零售业务并存模式，从二级市场交易购买模式扩展到一级市场分销认购模式。

“利用地方政府债券拓展商业银行柜台业务，不仅有利于丰富地方政府债券市场的投资交易主体，加强投资者的外部监管和市场约束，提高市场定价能力，增加个人和企业投资者的低风险投资渠道，促进多层次债券市场建设。这也将有助于减轻地方债务扩张给商业银行带来的资本配置压力，促进财政和货币政策的协调。”冯蓓琳说道。(经济日报记者董必娟)

来源：环球邮报中文网