安集微电子备案科创板 股东背景雄厚但无实际控制人 收入稳步增长但客户集中

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我们的见习记者郑心悦

3月29日晚，安吉微电子技术(上海)有限公司(以下简称安吉微电子)成为上海第二家申请科技板块的公司，并进入了科技板块的等待名单。公司计划发行13，277，100股，咨询机构为沈万红源。

根据招股说明书，安吉微电子的主要业务是关键半导体材料的研发和产业化。目前，该公司是中国唯一实现集成电路领域高端化学机械抛光解决方案大规模生产的高科技企业。目前，其产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要用于集成电路制造和先进封装领域。截至2018年12月31日，其拥有190项授权发明专利，覆盖中国大陆、台湾、美国、新加坡、韩国等国家和地区。

作为一家被科技局高度重视的半导体企业，安吉微电子的肌理是什么？

没有实际的控制器

据悉，安吉微电子，前身为安吉有限公司，是一家外商独资企业。自2016年至2017年，经过一系列股权重组操作，公司转变为中外合资企业。

(来源:安吉微电子招股说明书)

根据招股说明书，安吉微电子拥有8名股东，其控股股东是投资控股公司安吉开曼，持股比例为56.64%，为海外股东。其余股东为国家集成电路基金、张江科创、陈达科技、春生三号等。

国家集成电路基金的前三大股东是财政部、中国发展金融公司和中国烟草总公司；张江科创是上海张江(集团)有限公司的全资子公司，春生三号前三名股东为中兴通讯、李永亮和常熟凯盛股权投资基金有限公司

值得注意的是，由于控股股东安集曼在报告期内没有实际控制人(股份分散)，公司现有的八名股东之间没有关系，也没有一致行动关系，因此没有最终股东控制发行人的董事会。报告期内，安吉微电子没有实际的控制人。

据《证券日报》记者介绍，a股上市公司中的一些企业(如万科)也没有实际控制人，这很容易对公司治理的效率和稳定性提出质疑，因此相关部门在对a股进行ipo审计时会对此予以更多关注。

至于公司没有实际控制人的情况，一位不愿透露姓名的投资银行家告诉记者，这不会对上市构成实质性障碍，监管机构一般只要求合理的解释，但公司控制权的稳定性始终是一个隐患。法人认为，对于小股东/投资者而言，大股东利用其支配地位损害小股东利益的可能性较小。

客户集中风险

为满足不同企业的客观需要，科技板块制定了五套上市标准，而安吉微电子选择的上市标准为:预计市值不低于10亿元人民币，最近两年净利润为正，累计净利润不低于5000万元人民币，或预计市值不低于10亿元人民币，上一年度净利润为正，营业收入不低于1亿元人民币。

铜和铜阻挡层系列化学机械抛光溶液是CIMC微电子的主要收入来源。根据财务数据，2016年至2018年，安吉微电子的营业收入分别为1.97亿元、2.32亿元和2.48亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为3709.85万元、3973.91万元和4496.24万元，公司经营业绩稳步上升。

(资料来源:咨询工作总结报告)

《证券日报》记者还注意到，安吉微电子这三年的综合毛利率分别为55.61%、55.58%和51.10%。天丰证券上市的上海信阳和江丰电子的毛利率只有30%至40%。

据媒体报道，安吉微电子是中国唯一一家在电子化工领域突破外国半导体巨头的公司，也是中国唯一一家得到英特尔、三星、TSMC、SMIC等集成电路制造商认可的集成电路材料供应商。

然而，安吉微电子的客户集中风险不可低估。

从2016年到2018年，安吉微电子前五名客户的总销售额分别占同期总销售额的92.70%、90.01%和84.03%，其中SMIC子公司的销售收入分别占66.37%、66.23%和59.70%。根据安吉微电子的招股说明书，公司销售集中的主要原因是全球和国内集成电路制造行业高度集中，公司的前五大客户SMIC、TSMC、长江仓储、华润微电子和华虹李鸿都是全球或中国领先的集成电器制造商。

著名互联网学者、上海社会科学院互联网研究中心首席研究员李易曾告诉记者，一家依靠一个或几个客户的公司不能说是优秀的上市公司。

由此可见，安吉微电子在分散控制稳定性和客户集中风险方面做了很大努力。

据了解，安吉微电子计划募集资金投资以下项目:安吉微电子技术(上海)有限公司cmp抛光液生产线扩建项目；安吉集成电路材料基地项目；安吉微电子集成电路材料研发中心建设项目；安吉微电子技术(上海)有限公司信息系统升级项目

来源：环球邮报中文网