不图高成长，但求高分红：首只银行理财子公司指数类权益产品“换打法”！

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每一个记者李娜每一个编辑何建玲

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7月23日，光大金融阳光红300分红产品结束招募，这是该行金融子公司成立以来的第一个指数股权产品，也是该行金融子公司成立以来在行业内设立的第三个股权产品。

与前两只股票型基金相比，阳光红300红利增强产品是一种指数增强产品，投资方向不是高成长性股票，而是高红利股票。

第一家指数理财产品《国家商报》的记者注意到，时隔两个月，光大金融再次推出股权理财产品——光大阳光红300红利增强，这也是该行理财子公司在业内推出的第三款股权理财产品。

产品合同显示，该产品被其内部评级评为高风险产品(四星级)，这与积极的投资策略相对应。投资比例:权益性资产的总投资规模不得低于本产品净资产的80%，固定收益资产和衍生资产的总投资规模不得超过本产品净资产的20%。业绩比较的基准是:上交所股息指数收益率为90%+沪深国债指数收益率为10%。该产品的招聘期限为2020年7月17日至2020年7月23日。同时，经理有权根据发售情况缩短或延长产品发售期限，但最长发售期限不得超过一个月。

在投资策略上，理财产品以股息(股息收益率)为主要因素筛选股票，并考虑利润因素和风险因素等增强因素，其中沪深300成份股权重不低于80%。该策略通过计算替代股票的股息收益率和预期股息情况，剔除业绩稳定性差、利润预期差、现金流差和触发风险控制因子阈值的股票，在坚持高股息特征的前提下保持投资组合的增长，并通过不断优化股息提高策略为客户获得超额回报。

这是一款聪明的贝塔红利指数增强型产品，主要投资沪深300成份股，构建以红利为主要因素的股票因素评价体系，并辅助定量技术分析。这是一种增强型指数理财产品。一位经纪金融研究员分析道。

记者了解到，指数增强型基金的收益率可以分为两部分，一部分是指数带来的贝塔收益，另一部分是指数增强型策略带来的阿尔法收益，通常称为超额收益。

淘金热高股息记者注意到，如果你仔细阅读财富管理产品合同，高股息股票的最佳选择是其最大的特点。

众所周知，对于上市公司来说，现金分红意味着向股东返还实实在在的现金，这对于依赖应收账款和公允价值重估来获取账面利润的公司来说显然是一项不可能完成的任务。因此，在一定程度上，现金股利是检验上市公司自有现金流量的重要指标之一。在正常情况下，市场价值越大，现金流越充裕，财务状况越稳定。锁定摇钱树意味着锁定行业领袖或高质量企业。

光大金融管理的投资研究团队认为，理财产品最好配置股息分配能力持续、利润良好、估值合理的股票。高股息股票不仅通过股息回报投资者，还具有利润稳定、质量好、增长可持续性高的特点。在高度波动的股市中，股价波动相对较小，更适合投资者中长期配置。

据记者统计，目前，公募基金行业推出的带红利字样的指数基金(A、B)有50只，其类型也不尽相同，包括以消费为主的消费红利指数基金、CSI红利指数基金、深圳红利指数基金以及近年来流行的红利+低波组合指数基金。

2020年上半年，a股结构非常明显。虽然a股投资不是最耀眼的板块，但分红型指数基金在公募基金中也取得了一些收益。例如，TEDA宏利CSI的主要消费者红利A指数基金从2020年初至7月22日实现了42.36%的净回报率，这是由于其今年专注于热门的消费行业。建行沪深a股分红潜力指数基金同期增长22.66%。今年3月20日成立的Boss CSI股息etf，截至7月22日的净回报率为18.93%。从中国证券红利指数、上海证券交易所红利指数和深圳证券交易所红利指数来看，中国证券红利指数的收益和风险统计指标处于三者的中间，强于上海证券交易所红利指数，弱于深圳证券交易所红利指数。

从时机上看，创业板指数增速领先，银行理财子公司产品进入市场时机不成熟。相反，如果银行理财子公司产品选择高分红方向，从估值、长期投资价值和银行自身客户承受风险的能力来看，是一个更为合适的选择。此外，在疫情爆发后，它可能会进入一个长期的低利率环境，稀缺的稳定的高利率投资产品的投资价值将会提高，该券商研究员表示。

事实上，随着刚性赎回的打破，银行也在增加股权资产的配置，以增加产品收入，提高产品竞争力。兴业证券的张益东最近在分享他对a股市场的看法时指出:目前，a股市场仍处于万事俱备、东风不足的阶段。东风是什么？是增量资金。因为现在很多基金都持有一个集团，这些基金要分配周期性股票并不容易。预期增量资金有三个方面:外资、保险资金和银行融资子公司资金。

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来源：环球邮报中文网