突然激增50%！这类ETF火了，更有涨停潮

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随着军工行业的兴起，军工行业的交易型开放式指数基金(ETFs)设置了每日涨停板。7月20日，军工、建筑和非银行金融引领市场飙升。上证综指一举收复3300点，深湾军事工业指数飙升近8%，所有6只军事ETF均创出每日涨停。

据《中国基金报》统计，自7月份以来，军工指数已上涨约30%，22亿元资金已通过军工ETF大规模投放市场。在过去的半个月里，军事交易所交易基金的总规模也飙升了近50%。

军用etf

半个月规模飙升了50%

截至收盘，在深湾的一级产业中，国防军工行业自7月以来增长了28.49%，许多跟踪该行业的股票交易所交易基金也吸引了大量资本流入。

风能数据显示，截至7月17日，自7月份以来，来自6只军事ETF的资金净流入约为22亿元。6种产品的总规模也从6月底的77.88亿元增加到114.83亿元，在半个月左右的时间里增长了47.44%。

就规模增长而言，E基金的军用etf增长最快，从6月底的3000万只增加到1.03亿只，增幅接近250%；同期，国泰、广发和华宝旗下的军用ETF和鹏华国防费ETF的总份额也增长了50%以上。值得注意的是，国泰军事etf的规模已从6月底的22.07亿元飙升至51.15亿元。目前，国泰航空的军用etf规模超过50亿元，被列为军用etf的“双龙头”。

谈到最近资本流入军事交易所交易基金的原因，许多业内人士认为，随着军事工业的恢复，军事企业的业绩有望稳步增长。目前，行业估值和公开发行头寸比例都在军事部门，处于历史低位，具有良好的投资价值。

GDB CSI军事etf及相关基金经理霍华明表示，军事板块的崛起是基本面和估值水平综合作用的结果。从基本面来看，第一季度疫情对军工行业表现有一定影响，但军工行业与宏观经济的相关性相对较低，影响可控。同时，在第一季度末和第二季度初，许多军工企业开始加快复工和生产，企业基本面得到改善。从估值水平来看，截至7月17日，沪深军工指数的动态市盈率为60.98倍，处于23.44%的历史分位数，具有一定的投资安全缓冲。

国泰基金表示，今年第一季度，受COVID-19肺炎疫情影响，军工行业收入增速放缓，同比下降9.34%。第二季度，军工企业生产逐步恢复正常，全年业绩有望稳步增长。由于少数行业基本不受疫情影响，整体估值水平和基金持有比例处于历史低位，具有较强的安全边际和比较优势。

富裕国家军工行业的etf基金经理王乐乐认为，在过去几周流动性相对充裕的市场环境下，军工行业已经完成了一轮估值修复。今年以来，军工行业基本面明显好转，从长远来看，具有良好的投资价值和配置价值。

鉴于基金赎回的变化，王乐乐认为etf产品的赎回主要是由投资者需求的平衡引起的。一般来说，当市场低迷时，投资者往往会利用ETF积极配置；随着市场的上涨，一些投资者可能会获利，当然，一些新的投资者会逐渐进来，这使得etf赎回呈现出一定的变化特征，这与普通投资者的情绪和机构投资者的交易行为密切相关。

军事工业的根本改善

长期投资价值是乐观的

自7月份以来，军事交易所交易基金的市场价格都上涨了30%以上，未来军事领域的市场连续性也受到投资者的密切关注。

许多业内人士认为，近期军工行业的崛起不是由事件驱动型投资造成的，而是由军工行业需求的扩大和行业景气度的逐步提高造成的，叠加估值处于历史低位，政策支持力度很强。军事部门的长期投资价值值得乐观。

王乐乐说，军工企业的需求主要来自国家军事预算。今年两会公布的2020年军费预算增长率约为6.6%，保持了相对稳定的增长。在一定程度上，它可以支持军工企业维持稳定的根本需求方。考虑到军费中装备成本的增加、军事改革影响的消除、新装备安装的加快等因素，预计2020年装备采购将会增加，这将支撑军工企业的基本面和利润增长。

在估值方面，他认为神湾的国防军工的估值已经达到60倍以上，但目标分化非常大。例如，军事领先指数的估值约为40倍，仍低于历史平均水平；与医药和科技的估值相比，军工行业具有一定的估值优势，未来几年军工行业将会有较好的繁荣，并可能在未来两三年内保持相对稳定的增长。“未来，军工行业的资产证券化、国有企业改革、中央企业层面的混合改革和股权激励，以及航天领域的卫星互联网和北斗等政策支持，可能会进一步提高军工行业的估值，值得密切关注。”

霍华明认为，军工行业近期的市场形势主要得益于行业和企业基本面的改善，以及适度的估值和具有成本效益的投资。此外，军事部门具有一定的反周期性，国防支出也属于刚性支出。因此，总的来说，他对未来军事领域的市场长期持乐观态度。

国泰基金还表示，2020年军费开支的增长率将为6.6%，考虑到疫情的影响，增长率符合预期。根据最新的国防白皮书，装备成本在军费开支中所占的比重已经上升到41.1%，军事工业的运行质量也在逐步提高。其中，军工中央企业以优质发展为主线，上市公司盈利能力有望切实提高。近年来，军工行业新上市民营企业的毛利率和净利率相对较高，这将提高该行业的净利率。展望未来，“十四五”将是中国武器装备重型化建设的阶段。中国的军事作战能力体系将通过大量装备的安装正式形成，包括战斗机和导弹在内的消耗品将有巨大的需求，这将推动包括发动机在内的上游零部件和材料行业的快速增长。

来源：环球邮报中文网