IMF：金融市场表现与全球经济脱节！美股的第二次暴跌近了吗？

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全球金融市场正在突然发生变化。

当地时间6月26日，美国三大股指均下跌超过2%，道琼斯指数下跌730点；中国股票瑞星咖啡盘“融化”了六次；美国石油和布匹油齐头并进。在风险厌恶的驱使下，黄金受到了市场的青睐。

分析人士称，美国新病例数量激增，德克萨斯州和佛罗里达州等州宣布暂停重启经济是美国股市26日大幅下跌的直接原因；然而，不可忽视的是，美国股市存在大幅回调的风险，美联储的资产负债表已连续第二周缩水，或者无法支撑股市上涨。国际货币基金组织甚至警告称，最近的金融市场表现与全球经济脱节，股票和其他高风险资产可能遭遇第二次暴跌。

疫情冲击了市场的乐观预期

欧美股市大幅回调

由于疫情的爆发和对欧美贸易争端的担忧，欧美股市本周大幅下跌，美国三大股指的周跌幅在1.9%至3.31%之间。本周，英国、法国和德国的基准股指分别下跌了2.12%、1.4%和1.96%。

美国的疫情没有改善，许多州已经宣布暂停经济重启。投资者对经济复苏的乐观预期已经下降。周五，美国三大股指开盘走低，科技股、空航空股和金融股均大幅下跌。

截至周五收盘，道琼斯指数下跌730多点，至25015.6点，跌幅2.84%；S&P 500指数下跌74.7点，跌幅2.42%；纳斯达克指数跌破10，000点，收于9757.2点，下跌2.59%。

本周，道琼斯、标准普尔500指数和纳斯达克分别下跌3.31%、2.86%和1.9%。

疫情的再度爆发已成为抛售美国股票的主要原因。最近，美国许多州感染COVID-19流行病的人数达到新高。根据美国约翰霍普金斯大学的疫情统计，截至北京时间6月26日15: 00，美国确诊病例242.23万例，累计死亡人数超过12万。

目前，许多美国州已经暂停了经济重启的步伐。德克萨斯州和佛罗里达州宣布，他们将控制酒吧和餐馆的数量，苹果将进一步关闭其美国商店。

蒙特利尔银行(Bank of Montreal，bmo)高级利率策略师乔恩希尔(Jon Hill)认为，这种流行病的担忧让投资者在周末之前重新考虑他们的股票头寸。这一幕类似于今年3月和4月的市场交易行为，对风险市场没有好处。投资者担心经济可能不会像预期的那样大幅反弹，市场的乐观情绪很可能会从未来的经济数据中急剧下降。

国际货币基金组织(imf)也警告称，如果COVID-19疫情再次蔓延、封锁措施再次实施或全球贸易紧张局势再次加剧，股市和其他风险资产市场可能遭遇第二次暴跌。

据国际货币基金组织称，这种脱节“增加了风险资产价格再次调整的风险，许多股票和公司债券市场的估值似乎过高。”

许多市场参与者认为，如果全球股市两次暴跌，美国股市将首当其冲。

此外，美国计划对欧盟和英国价值31亿美元的产品征收关税，这也打击了市场情绪。

美联储和欧洲央行发出了声音

面对股市和经济的下行风险，欧洲和美国央行发出了自己的声音。

本周，美联储采取了另一项举措。美联储(Federal Reserve)等许多监管机构宣布，它们批准了对《沃尔克规则》(Volcker Rules)的修订，该规则为美国银行进行大规模风险资本和类似基金投资提供了更宽松的环境，同时取消了银行与其分支机构进行衍生品交易时必须持有保证金的要求。

西方证券R&D中心首席宏观分析师张宇豪评论称，如果美国股市继续大幅回调，美联储和白宫可能会出台更多货币和财政刺激政策，当前市场的弹性实际上比3月份好得多。

欧洲央行行长拉加德也担心欧元区经济将受到第二次疫情的冲击。

拉加德表示，欧元区爆发第二波严重疫情的风险依然存在，她提醒称，欧元区经济复苏的道路在未来将会崎岖不平，空航空和娱乐业的一些企业可能永远不会回到疫情爆发前的状态。

由于疫情的不确定性，国际机构对经济前景持悲观态度。

本周，国际货币基金组织在最新一期的《全球经济展望》中下调了对2020年全球经济的预测。根据国际货币基金组织的预测，今年全球国内生产总值将萎缩4.9%，比今年4月份预测的-3%还要低。

国际货币基金组织预测，美国今年的国内生产总值增长率将下降8%，低于4月份预测的-5.9%。欧元区的国内生产总值增长率预计将下降10.2%；中国是今年唯一实现经济增长的国家，预计国内生产总值年增长率为1%。

行业:中国市场受影响较小

市场分析师认为，美国和欧洲之间的贸易争端对中国经济影响不大；此外，国际货币基金组织的经济预测数据也有利于修复a股估值。

“美国和欧洲之间的贸易争端显然对中国经济没有什么影响。富时中国50指数不受美国股市调整的影响。”张宇豪认为。

当外部市场下跌2%至3%时，富时中国50指数期货仅收盘下跌约0.4%。

此外，张宇豪表示，国际货币基金组织对中国国内生产总值增长率的预测已从1.2%略微下调至1.0%，基本没有变化，中国将是2020年主要经济体中唯一保持国内生产总值正增长的国家。此外，国际货币基金组织预测，2021年中国经济增长将达到8.2%，也将是世界主要经济体中增长最快的，这有利于a股估值。

瑞士信贷(Credit Suisse)亚太区首席投资官约翰伍兹(John woods)最近表示，中国经济正在逐步恢复正常，政府正在严格限制社会距离，并结合短期的局部隔离来控制疫情的小规模爆发。

从市场角度来看，吴泽恩认为，中国国内经济复苏和合理的估值水平将成为支撑股市表现的有利因素。该机构对消费和科技等受益于国内经济复苏的新经济领域持乐观态度。

来源：环球邮报中文网