政策有了，资金有了，券商股蛰伏中孕育“升”机（附表）

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我们的记者吴珊

随着短期不确定性的增加，价值或增长的选择并不一致。不过，毫无疑问，a股基本面的上行趋势预计将在下半年得到证实，新一轮周期预计将分阶段酝酿，同时长期综合机遇正在孕育之中。

根据保险基金发布的《中国证券市场投资者信心调查分析报告》，2020年5月中国证券市场投资者信心指数达到58.3。在第一季度持续下跌后，连续两个月上涨，环比上涨4.9%，投资者信心指数稳定并反弹。其中，市场乐观指数从上月的55.9升至58.6，增幅为4.8%，连续两个月上涨，今年再创新高。

基于此，如何选择正确的布局方向已成为目前投资者心中最大的问题。通过梳理近期主要机构的战略报告，发现券商频频“点名”，政策驱动根本性修复，a股配置在全球的吸引力增强，宽松的流动性传导到股市，资本市场改革加快。蛰伏的经纪人有望焕发生机。

开源证券研究所非银行金融行业首席分析师高朝表示:“资本市场深度改革继续推进，经济持续复苏，券商利润可预期边际改善，行业估值处于历史低点，而券商行业前期滞胀，对下半年持乐观态度。估值修复机会，保持行业乐观评级。”

事实上，对于那些希望在追求确定性的同时关注估值的市场参与者来说，选择经纪类股票进行布局是一个更好的选择。

据《证券日报》记者顺水统计，截至6月18日，券商行业最新动态市盈率为23.78倍，市盈率为1.49倍，不仅处于行业自身估值的底部区间，而且在深湾所有二次产业中处于低位。在成份股方面，越秀金控、广发证券、招商证券和海通证券的最新动态市盈率均低于a股平均水平(17.80倍)，分别为6.87倍、15.50倍、16.35倍和17.04倍。从市盈率来看，哈尔滨投资有限公司处于“破网”状态，最新的市盈率只有0.9967倍。光大证券、海通证券和国源证券的最新动态市盈率也处于行业最低水平，分别为1.05倍、1.07倍和1.08倍。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访时表示，作为市场风向标的券商类股仍处于“金坑”之中。随着优惠政策的逐步落地和经济的逐步复苏，市场信心有望提升券商的业绩。

与此同时，持有真金白银的买家也对经纪行业持乐观态度。仅在6月18日，9.16亿元的大型单只基金就匆忙募集了26只券商股票。其中，中信证券和东吴证券大额单笔资金净流入均超过1亿元，分别为33947.86万元和16123.17万元。此外，中银证券、太平洋证券、天丰证券的大额单笔资金净流入均超过5000万元。

英亚证券投资咨询有限公司投资顾问伊凯在接受《证券报》采访时表示，证券行业正面临着因股权分置改革而带来的空业务扩张红利。国外券商进入市场和航空母舰券商的成立也表明，行业仍面临来自内外的竞争压力，从中长期来看，应首先关注估值较低的领军企业，其优势和性价比仍显而易见；以及近期一些增资扩股积极转型的中小证券公司。从短期来看，我们应该关注由主要资本驱动的新上市券商股票所带来的上升机遇。

表:大型单笔资金净流入券商类股列表

列表:吴山

(主编白宝玉计划赵强子)

来源：环球邮报中文网