时间表定了：创业板注册制改革6月底即将出台相关政策 年内落地！

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创业板注册制度改革的时间表已经确定！

6月11日，国务院发布了《政府工作报告》中关于落实重点工作部门分工的意见。根据意见，中国保险监督管理委员会、财政部、中国人民银行和中国证券监督管理委员会负责职责分工，并及时发布相关政策。年内，他们会继续推动创业板的改革，并试验注册制度，以发展多层次的资本市场。其中，中国证监会将率先改革创业板和试点注册制度，发展多层次资本市场。相关政策将于6月底前出台，并将于今年内实施。

目前，创业板注册制度的公众咨询已经结束。4月27日，创业板注册制度改革试点正式启航。当晚，中国证监会发布了《创业板首次公开发行登记办法(试行)》、《创业板上市公司证券发行登记办法(试行)》、《创业板上市公司持续监管办法(试行)》和《证券发行与上市保荐管理办法(试行)》等四个征求意见稿，涵盖了IPO、再融资、并购、上市监管和中介机构职责等内容。根据当时的时间表，征求社会意见的时间总共是一个月。目前，征求意见的时间已经结束，创业板注册制度的准备工作进入了一个新的阶段。

今天的国务院文件进一步明确了创业板注册制度改革的时间点，即相关的正式文件应在6月底前下发。今天(11日)，在上海市政府新闻办公室举行的第12届陆家嘴论坛筹备情况通报会上，中国证监会办公厅副主任李刚还介绍了中国证监会下一步资本市场登记制度改革的具体工作计划。

他指出，下一步，中国证监会将在市场各方的积极参与和共同推动下，稳步推进和实施以信息披露为核心的登记制度改革。主要工作在于三个方面:

一是继续推进科技板块试点登记制度的制度创新，进一步完善科技板块试点登记制度的制度规则，提高登记制度审查的透明度，优化工作程序；

二是推动创业板试点股票市场登记制度改革顺利落地。目前，创业板改革和试点登记制度的主要制度性规则已经公开征集，并将尽快向市场发布；

第三，在及时总结和评估科技局和创业板注册制度改革经验的基础上，股票发行注册制度在全市场稳步实施。

行业:创业板注册制度的改革可以多关注两大时间点。自4月27日创业板注册制度改革正式提出以来，已经一个多月了。业内人士仍在期待着当前创业板注册制度改革的进展。

武汉科技大学金融学院院长董登新对记者表示，科技板块的注册制度早在去年就已经启动，运行顺利。科技板块注册制度的试点领域为创业板注册制度奠定了良好的基础，创业板注册制度的改革可以更快一步到位，不再犹豫。

他指出，去年实施新股发行改革后，HKEx吸引了阿里、JD.com等科技巨头上市作为回报。目前，中国股市的回归浪潮是一个很好的机会。建议加快a股登记制度改革的步伐，以吸引新经济公司Return。

在6月初举行的沈万红园中期战略会议上，沈万红园首席策略师傅也提到，投资者应特别关注创业板制度下首批企业上市时间可能出现的节点:一是技术制度调整和全网测试时间要求相对刚性，根据科技局的经验，可能在8月至9月进行。其次，从投资银行的角度来看，仍有系统细节需要澄清，预计投资银行最早将在8月份实现第一批企业上市。第三，7月22日是科学技术委员会成立一周年，10月30日是创业板成立11周年。这两个时间点值得投资者关注。

不仅投资者关心，相关公司也期待着创业板注册制度的落地。6月8日，创业板上市公司华凯创意召开2019年度股东大会。会后，公司董事会秘书王安琪接受媒体采访时表示:创业板注册制度实施后，公司将根据新规定调整并购重组方案，然后稳步推进。之后，一些投资者问秘书长，关于重组的声明在互动平台上是否属实。公司也回复:回复是真的。具体重组进展请参见公司信息披露。感谢您对公司的关注！：

随着“十四五”计划和创业板注册制度的实施，下半年市场值得期待。那么，创业板注册制度将给a股带来什么？

根据中国证监会发布的相关征求意见稿，创业板改革力度很大，不仅涉及上市标准的优化和投资者适格性管理要求的变化，还涉及完善基础市场体系的努力。具体来说，它包括以下内容:

首先，创业板改革优化了ipo条件，制定了更加多元化和包容性的上市标准。要求最近两年净利润为正，累计净利润不低于5000万元人民币或预计市场价值不低于10亿元人民币。净利润为正，营业收入不低于1亿元人民币；取消最近一期期末无未弥补损失的要求。符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业允许在创业板上市，空空间留给亏损企业上市。

第二，创业板现有投资者的适合性要求基本保持不变，而新开业的投资者设定了与风险相匹配的适合性要求，前20个交易日日均资产额增加10万元，进场门槛为24个月的交易经验。

第三，建立市场化的承销制度，不再对新股发行定价施加任何行政限制，建立以机构投资者为主要参与者的询价、定价、配售等机制。

第四，放宽价格限制，将价格限制比例从10%提高到20%。优化再融资机制和日内交易临时停牌制度。

第五，根据创业板上市公司的特点，构建持续监管规则体系，建立并严格执行严格的信息披露规则体系。

第六，充实和完善退市指标，将净利润连续亏损指标调整为扣除非经常性损益前后净利润为负、营业收入小于1亿元的复合指标，增加连续20个交易日市场价值小于5亿元的交易退市指标和信息披露或操作规范存在重大缺陷且未按期纠正的标准化退市指标。

从4月27日创业板注册制度草案出台后的市场表现来看，投资者对创业板注册制度的真正落地充满期待。

4月28日市场开盘后，创业板指数一度暴跌，随后迅速上涨，收盘上涨0.60%，并稳定在2000点。在接下来的交易日，创业板指数波动并一路攀升。从4月28日到6月11日，创业板指数上涨了8.77%，挑战了前一年的高点2293点。

每一次a股大牛市都是由制度变迁支撑的。即将推出的创业板注册制度无疑会给a股带来深刻的变化，市场参与者已经预料到它可能会对a股产生影响。

以为例，傅表示，随着“十四五”计划和创业板注册制度的实施，a股市场可以逐步转向战略乐观，至少可以预期很像牛市的一波行情。a股基本面的上升趋势预计将在下半年得到证实，新一轮周期预计将开始分阶段酝酿，科技增长将在下半年恢复势头。

在投资方向上，建议投资者应注意两种机会:一是竞争格局优化、溢价领先的产业，如医药生物、食品饮料、建材等。第二，关注那些预期需求能够满足需求、基本面已经见底的行业，如建筑装饰、电气设备、机械设备、计算机、商业贸易、休闲服务业等。与此同时，他强调，收购一家领先企业仍然是正确的选择，在这种企业中，具有长期复利效应的核心资产优于确定性和时间价值，并且仍然可以进行配置。

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来源：环球邮报中文网