66家信托公司交“成绩单”：整体盈利增速放缓，行业分化加剧！

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信托公司的年度报告给出了在转型的关键时期，信托行业发生了多大变化的答案。截至目前，共有66家信托公司发布了2019年年报数据。从数据来看，2019年信托业整体表现依然不佳，但公司分化更加明显，信托业能够更好地抵御转型压力，行业结构也在进行局部调整。在业内人士看来，信托业去年面临挑战，但它处于“黎明前的黑暗”。未来，信托公司可以依靠政策红利逐步实现向主动管理业务的转变，从而走向更广阔的轨道。

信托业净利润小幅增长

四家公司遭受了损失

目前，已有66家信托公司递交了去年的成绩单。从阵营来看，总体趋势是上升的。据中国信托统计，66家信托公司平均营业收入达到17.33亿元，同比增长13.76%，其中42家信托公司收入增加。

就盈利能力而言，虽然去年大多数信托公司盈利，只有四家公司亏损，但就增长率而言，转型时期的压力是可以看到的。信托业平均净利润8.13亿元，同比小幅增长0.09%。

从信托资产规模来看，信托公司面临的压力更加明显。在披露年报的66家信托公司中，46家信托公司的信托资产同比下降，占比超过70%。

华东一家中型信托公司的相关负责人表示，业界早就对该信托公司去年的业绩寄予厚望。“对信托公司来说，2019年实际上是非常艰难的一年，新的资产管理法规对信托行业的影响实际上要比银行和券商大得多。”这位人士表示，房地产宏观调控力度的持续加大也带来了业务结构的变化，一些业务规模受到抑制，如房地产信托。在规模不断下降的情况下，公司的业绩不可避免地会受到影响。

“去年，信托业发生了许多风险事件，信托业本身不得不应对各种市场风险、赎回风险和流动性风险。”上海某信托公司市场部的一位人士承认，去年大家都在忙于转型，转型时期的一些新业务模式在盈利能力方面没有得到充分利用，这也将对业绩产生一定影响。

在采访中，很多人表示，不仅去年，而且今年，信托业仍面临一些挑战和变数。

今年5月8日，中国保险监督管理委员会发布了《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》，严格遵循了新资产管理条例的指导思想，这将对当前的信托展览业产生重大影响。此外，对非标准信托的封闭管理和对商业银行信贷资产投资的明确禁止将进一步减少传统信托业务。

上海一位中型信托人士预测，由于非标准投资规模有限，投资信托产品的固有资产比例有限，信托公司的收入短期内有望下降。这位知情人士哀叹道:“现在信任真的很难，而且有很多商业限制，每个家庭都有自己的头疼事。”

行业分化进一步加剧

头部信任有更多的优势

当行业面临考验时，往往是马太效应加剧的时候。从去年年报披露的数据来看，信托业发生了一些结构性变化，行业分化更加明显。总部信托公司能够更好地经受住转型的考验。

从资产规模来看，有2家公司增长超过30%，也有6家公司下降超过30%。行业中间值和行业之间有很大的差距。

就盈利能力而言，前十大信托公司的净利润增幅更大，同比增幅为13.2%，远高于行业平均水平0.09%和行业中位数8.9%。2019年，营业收入、利润总额和净利润指标行业排名分别为68.57亿元、97.53亿元和73.72亿元，分别增长7.64亿元、25.30亿元和19.17亿元。

根据上述上海的中型信托，资本实力较弱或业务发展模式单一、融资不规范的信托公司将面临更为紧迫的资本补充和业务结构调整压力。随着融资难度的增加，总公司信托公司的竞争优势更加明显。

根据东方金城国际信用评级有限公司的统计，从已发布2019年年报的66家信托公司的统计数据来看，信托行业的资本实力仍处于较高水平，57%的信托公司可以为同一家金融机构及其关联方进行超过20亿元的非标准投资。然而，由于一些房地产信托和基础设施信托项目的大规模融资，资本实力较弱的信托公司将更难扩大此类项目。

然而，对于信托业来说，目前的困境可能是“黎明前的黑暗”。华泰证券的非银行团队表示，监管正在不断提升信托业务的回报来源，优化结构，引导行业高质量发展。同时，在自上而下的关怀下，行业风险化解的压力仍将是相对可控的。在团队看来，信托公司可以通过依靠政策分红，辅以资产证券化、家族信托等服务信托业务，逐步实现向主动管理业务的转变，并走向一个广阔的轨道。

事实上，信托公司的转型创新正在不断推进，并取得了明显成效。积极管理规模扩大，融资信托业务增长。根据中国信托的信托统计，2019年，在托管资产下降的情况下，信托行业的积极管理水平有了很大提高。年末，主动管理的信托资产为9.24万亿元，同比增长23.98%，各信托公司主动管理的平均信托规模达到1400.19亿元。

来源：环球邮报中文网