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穆迪表示，在当前的违约周期中，投资者的回收率将低于2008-09年经济低迷时期。第一笔留置权债券的回收率可能比过去更差。在2009-10年度，投机性违约率和总体回收率之间存在直接关联，违约率越高，公司层面的回收率就越低。

如果美国政府引入的流动性不能产生一个相对较短的违约周期，那么长期低迷将包括更多企业长期违约，导致整体复苏率下降。

来源：环球邮报中文网

标题：穆迪预计本轮违约周期的回收率将低于上次衰退期

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