投保基金报告：2019年度证券投资者保护制度体系逐步完善 建议推动科技监管体

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我们的见习记者刘伟杰

近日，中国证券投资者保护基金有限公司发布了《中国资本市场投资者保护蓝皮书》的五个子报告，其中《2019年证券投资者保护制度评估报告》(以下简称《报告》)就是其中之一。报告称，2019年证券投资者保护体系将逐步完善，建议推进科技监管体系建设，利用信息技术保障投资者保护体系的实施。

该报告共有26，000字，分为四个部分。证券投资者保护制度建设的第一部分主要梳理了2019年证券市场法律法规的制定和修订情况，总结了与投资者保护密切相关的制度；第二部分主要关注投资者享有的基本权利，如安全和隐私、自主选择、公平交易、决策参与、收入、知情权、索赔权、教育权和监督权，并总结了2019年中国证监会、交易所和行业自律组织、投资者保护机构和市场经营者投资者保护制度的实施情况；第三部分基于投资者对各种权益保护的主观满意度，评价了2019年证券投资者保护制度的建设和实施效果；最后，根据投资者保护的新要求，提出了完善我国投资者保护制度的建议。

报告的主要结论是:

首先，2019年修订了《证券法》，从顶层设计的角度纳入了投资者保护的相关内容，并以法律的形式明确了投资者保护的相关安排，进一步巩固了证券投资者保护的基本法律制度。特别是在加强中小投资者保护的制度建设方面进行了积极的探索和尝试，如明确投资者适格制度、股东权利征集制度、保险代理人诉讼制度等。，从而为投资者保护创造一个新的起点。

第二，在设立科技局、试点注册制度重大改革、全面深化新三板改革、构建多层次资本市场体系的过程中，监管部门始终以保护投资者合法权益为基本原则，交易所、行业自律组织、市场运作机构等各方共同努力，坚决落实保护投资者合法权益的基本要求，推动改革向好的方向发展。

三是以提高上市公司质量为目标，证监会、深交所、中国上市公司协会协调配合，推进上市公司M&A机制和重组机制完善，加强信息披露监管，强化股东、实际控制人和董事行为约束，严厉打击上市公司违法违规行为，鼓励上市公司积极回报投资者。2019年，投资者对上市公司质量和投资者权益保护的满意度略有上升。

四是各交易所、行业协会优化完善了投资者适宜性管理的相关制度，市场经营者充分履行了适宜性管理义务。2019年，证券公司违反适合性管理要求的各种行为进一步得到遏制，投资者适合性管理实施情况得到改善，投资者对适合性管理体系的满意度提高，投资者合法权益得到维护。

五是投资者教育向系统化、规范化、品牌化推进，多层次、系统化的投资体系初步形成。从实际效果来看，2019年加强中小投资者教育的实施效果较好，接受专业教育的投资者数量不断增加，投资者的金融素养有所提高，从而改善了投资者的投资决策行为。

六是2019年，首起行政和解案件顺利落地，建立了总经理与总经理网上诉讼和调整对接机制，打破了首起单个证券集团纠纷的示范判决，证券期货纠纷多元化解决机制建设取得新突破。新《证券法》建立了预付款制度、强制调解制度和保险机构代表诉讼机制等。为投资者权益提供法律保护，帮助合法权益受到侵害的投资者实现零成本权益保护，大大提高依法保护投资者权益的可行性。

第七，中国证监会以保护投资者合法权益为基本原则，不断加强资本市场法治建设，在大力推进中实施和完善各项投资者保护制度，证券投资者保护制度建设取得新进展。投资者对监管机构和自律组织(包括交易所)2019年投资者保护有效性总体满意，高于2018年。

第八，与信息披露相关的违法违规行为依然频繁。中国证监会检查执法部门新增违法违规案件数量连续五年增加，涉案金额和数量创历史新高。康美制药和康德信的高财务欺诈案件极大地影响了投资者对整个市场的信心。2019年，投资者对保护知情权的满意度下降。

第九，2019年，证券公司发行和转售客户及投资者信息保护问题没有明显改善，投资者对上述两类问题的投诉数量较2018年明显增加。这两类问题的长期存在在一定程度上影响了投资者对证券公司投资者权益保护有效性的满意度，2019年投资者满意度有所下降。

十、一些投资者保护工作需要证券期货经营机构实施和推进，有时会与经营机构的盈利能力和服务有一定程度的冲突，如投资者教育和适当性管理。如何创造一个政策得当、实施有效、市场主体各司其职、投资者满意度高的投资者保护模式，仍需要相关主体不断思考和探索。

结合投资者保护的新形势，针对评估中发现的问题和不足，报告提出如下建议:一是以新证券法实施为契机，推动各项投资者保护规章制度的细化、修订和完善，为投资者保护实践提供方向性指导和规范性标准；二是推进科技监管体系建设，运用信息技术保障投资者保护制度的实施；三是制定配套规则，加大实施力度，进一步推进争议解决相关制度的实施；第四，适应投资者保护工作的实际需要，拓展深度和广度，加强投资者视角的研究和分析，增强投资者保护制度建设的针对性；第五，从监管部门、自律组织和经营组织三个方面解决保险工作与经营组织盈利能力之间的矛盾。

(编辑孙倩)

来源：环球邮报中文网