可转债炒作之风再起？深交所反复警示交易风险

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中国证券报:随着市场的复苏，一度停止的可转债投机最近卷土重来。

在过去的四个交易日中，恒合可转换债券(123013)上涨了93.47%，成交量异常扩大，日均成交量为24.79亿元，日均成交量为2866.64%。随着交易量的迅速扩大，横河可转换债券的价格波动也大幅上升，四个交易日的日平均波幅为43.46%，最大日(4月14日)为64.23%。相比之下，其积极股票的趋势是平静的。从4月14日到4月17日，恒合可转换债券的股票仅上涨了0.43%，日平均涨幅为2.79%，日平均换手率为1.74%，涨幅并不明显。可转换债券的趋势基本上与股票脱钩。

专家指出，横河可转换债券目前的价格已经严重偏离了其内在价值。4月17日，恒合可转换债券收于228.88元/张，盘中最高价为288.88元/张。根据收盘价，其转换溢价和转换溢价分别高达201.04%和169.26%。如果你以最新价格买入，当你转换股票时，你将损失66.78%的巨款。即使你持有本金和利息，按照目前的市场利率，你也会损失62.00%。

事实上，自3月份以来，可转换债券交易一直受到深交所的密切关注，深交所曾多次发出交易风险警告。4月份之后，可转债的炒作一度降温，横河可转债从4月1日至4月13日连续第八个交易日下跌，累计下跌44.71%。

然而，随着市场的稳定，对可转换债券市场的投机再次上升。4月14日，深圳证券交易所首次关注横河可转换债券的异常波动，并向上市公司发出关注函，要求其对可转换债券的大幅上涨进行风险预警。4月15日，上市公司回复了交易所的询证函，称公司的内外部经营没有发生重大变化，子公司的假面业务不会对公司业绩产生重大影响，没有应披露但未披露的重大事项。15日和17日，上市公司连续发布可转换债券波动风险公告，表明横河可转换债券价格已严重脱离公司股价，提醒投资者关注交易风险。

据报道，从交易情况来看，大部分交易都是由高频量化交易者创造的，相关资金在当天反复买卖，不断通过买卖价差获利，普通投资者参与交易面临较大风险。深圳证券交易所持续监控恒和可转换债券的交易，并在每周监管趋势中公开点名。(刘长远)

来源：环球邮报中文网