老郑说汇：经济前景惨淡 美元大涨

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每一个记者郑步春每一次编辑贾云克

美国周三公布的3月份零售销售、纽约联邦储备银行(new york Fed)制造业指数、工业产出和其他经济数据均创下历史最差纪录，表明COVID-19肺炎疫情对美国经济的影响超乎想象。然而，美元是一种特殊的货币。尽管美国经济更糟，但由于避险情绪上升，美元可能会大幅升值。周四，美元有两个主要变量，一个是上周首次申请失业救济的人数，另一个是特朗普重返工作岗位的计划。

美元指数周三上涨0.72%，周四(截至18:24)继续上涨0.26%，至99.83点，此前曾达到100.01点的峰值。美元的大幅升值与美国周三发布的经济数据密切相关，因为它提高了市场的避险意识。

几周前，美元因类似原因大幅升值。当时，另一个原因是大公司和政府囤积美元以应对疫情对经济的影响，这导致对美元的需求急剧增加。

就目前情况而言，虽然美国与许多中央银行开展了货币互换业务，但这只是在一定程度上缓解了市场对美元的需求。一旦疫情引发的经济问题再次凸显，市场可能仍会囤积美元。

周三，美国商务部公布的3月份月度零售额下降了8.7%，这是自1992年开始统计以来的最大降幅，也低于8.0%的预期降幅。

由于COVID-19肺炎的流行，美国已经失去了数百万个工作岗位。虽然政府直接给人民钱，但失业造成的萧条仍然对消费产生严重影响。消费者支出占美国经济总量的三分之二以上，因此一旦零售数据变得糟糕，在不知道哪里会更好的情况下，很难看到其他数据。

周三发布的其他数据也非常黯淡。例如，美国3月份工业产出的月增长率下降了5.4%，这比预期的4.0%的降幅还要糟糕，是自1946年以来的最大降幅；4月，纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new york)制造业指数跌至负78.2，明显弱于预期的负35，数据也达到历史最低水平。

最糟糕的时刻还没有到来，数据也很糟糕，但是许多机构和经济学家认为最糟糕的时刻还没有到来。瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家詹姆斯斯威尼(James sweeneyy)在周三公布数据后表示，最糟糕的时刻尚未到来。

周二，国际货币基金组织(imf)在最新一期《世界经济展望》中预测，由于COVID-19的肺炎疫情，2020年全球经济增长率将仅为负3%。国际货币基金组织称之为自大萧条以来最严重的衰退。值得一提的是，与IFM 2020年1月的预测相比，上述预测已经大幅下调了6.3个百分点。

高盛比国际货币基金组织更悲观，称这种流行病对经济的影响比2008年金融危机时更严重。高盛预测，美国第二季度gdp增长率将同比下降11%，整体失业率可能达到15%。

疲弱的经济预期也给原油和其他大宗商品带来压力。目前，一些分析师猜测油价可能会跌至每桶10美元。尽管欧佩克和其他产油国在减产方面做了大量努力，但需求不足是一个严重的伤害，因此减产不一定会导致油价上涨。在某些情况下，当能源生产国的财政资源因这一流行病而更加捉襟见肘时，它们可能不得不以低价出售更多的原油，从而导致油价进入恶性循环。

当油价下跌时，这反过来会让投资者对经济更加悲观。此外，油价下跌本身也将对加元等一些大宗商品货币造成压力。

本周初申请失业救济的数据受到关注。北京时间周四晚间，投资者将欢迎美国此前首次申请失业救济人数的数据，该数据最近备受关注，预计将引发市场波动。这个数字在正常时期只有200，000人，但在最近几周保持在600万人的水平。

最初，美国最重要的就业数据是非农业就业数据，但最近它让位于本周初的失业救济金数据。原因与两个因素有关:

一个因素是非农就业统计是月度数据，只统计前一个月中旬之前的就业情况，短期参考度差。另一个因素是，非农业数据关注的是新的工作岗位，而本周初申请失业救济的人数表明有多少工作岗位已经流失。显然，在《当它发生时，主要是流行病》中，后者更受关注。

根据一些美国媒体的调查问卷，分析师预测，截止到4月11日的一周内，美国首次申请失业救济的人数平均可能高达550万，略高于前一周的660.6万。

如果公布的数据值远高于550万，美元指数的概率将达到100点。如果数据好于预期，美元应该会下跌一点，但不一定太多，因为投资者有理由相信，由于人力不足和保持安全的社会距离等因素，负责就业登记和救济的部门可能暂时无法充分统计失业人数。

注意特朗普关于恢复工作的言论。除了本周初申请失业救济人数的数据之外，这将对本周剩余时间的外汇市场产生巨大影响。美国总统特朗普周四晚些时候发表的言论也可能对外汇市场产生相当大的影响。

特朗普周三在白宫新闻发布会上表示，美国新确诊的COVID-19肺炎病例已经过了高峰期，并将于周四宣布恢复社会经济指导。特朗普没有提供指导方针的细节，但表示他将在东部时间4月16日下午发表声明。

根据之前的信息，特朗普曾表示希望一些州能在5月1日之前重新开放经济。更早的时候，他威胁要在复活节(4月12日)回去工作。因此，特朗普可能会强烈要求重返工作岗位。至于如何在复工和防疫之间取得平衡，这是投资者应该注意的信息。

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来源：环球邮报中文网