贝恩：中国私募股权市场交易量价齐跌 疫情后或将迎来机遇

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中国证券报(记者张角)4月16日，国际管理咨询公司贝恩公司发布了《2020年中国私募股权市场报告》，显示2019年中国私募股权市场的交易量和成交量均有所下降。其中，交易额超过10亿美元的交易受影响较大，交易额超过1亿美元的交易总量下降32%，平均交易规模总体下降22%。与此同时，公开市场表现低迷，波动性上升，导致退出交易量下降。由于监管严格，人民币资金融资进一步缩水。

尽管整体市场在2019年出现下滑，但该报告显示，在一些大规模交易的推动下，以增长为导向的交易比例继续上升。与此同时，收购交易的比例继续下降。互联网和高科技行业仍是私募股权交易的支柱，医疗行业的交易数量也有所增加。

在过去的九年里，中国私募股权市场一直是亚太地区最成功的市场之一，但现在它正遭受震荡。贝恩公司全球合伙人李承焕表示，随着COVID-19肺炎的结束，未来市场仍有各种战略机遇。

2020年第一季度，中国私募股权市场继续萎缩。报告显示，与去年同期相比，本季度的交易量和交易量分别下降了55%和7%。贝恩认为，市场萎缩的影响将持续到第二季度。基于上述影响，今年上半年的交易量和金额将较上年同期大幅下降:与2019年的低水平相比，交易量将下降约1-5%，交易金额将下降约15-25%。

贝恩认为，今年下半年的市场形势相对乐观。随着今年上半年延迟交易的逐步恢复，越来越多的企业因现金流压力而出现融资需求，市场将出现反弹。

此外，投资行为应根据疫情发生后行业消费的变化进行调整。基于消费者行为的不同趋势，贝恩总结出六种类型和代表性行业:第一，短期损害，长期发展受阻(如一些传统零售商)；第二，短期损害，随着整体经济的稳定和相应的恢复(如餐饮服务、快递、物流、酒店和旅游)；第三，短期需求受到抑制，未来将迎来报复性消费(如服装和美容化妆品、酒精饮料、家用电器等)；第四，短期需求激增，长期来看将会下降(如个人电脑和显示器行业)；第五，短期需求激增，长期回报达到疫情前水平(如食品杂货、日用品、包装食品等)。)；第六，短期利润，投资者将密切跟踪特定垂直行业(如数字医疗、网络保险、在线娱乐、电子商务和电信工具)可能发生的结构性变化。

来源：环球邮报中文网