基差走强预示市场上涨预期较强

本篇文章2708字，读完约7分钟

(一)期权目标的绩效

该指数向上波动，目标涨幅为1-2%。上周(4月7日至4月10日)，上证综指在4月7日收于2800点后，在窄幅波动，周五收于2796点，跌幅为1.04%。上证50指数和沪深300指数本周均上涨1.51%，收于2749.85点和3769.18点。本周基金目标涨幅略高于指数，50只etf、华泰白锐300只etf和嘉实300只etf的周涨幅分别为1.63%、1.81%和1.73%。

与前期相比，基金周转率的下降幅度有所收窄。上周(4月7日-4月10日)，仅有4个交易日，上证50指数和沪深300指数的日均交易量连续5周下跌，分别为4.89%和0.23%。在50只etf、华泰白锐300只etf和嘉实300只etf的成交量在上周大幅下跌后，上周分别下跌了-22.61%、-3.20%和11.43%。

(2)期货基础的表现

指数期货反弹，基础连续两周加强。上周(4月7日至4月10日)，上证50指数和沪深300指数分别为2700点和3700点。上周五，基差分别从之前的8.78和12.64变为-6.85和-5.98。强劲的基差表明，期货市场仍对该指数的上涨抱有强烈的预期。

期权数量和价格恢复

(一)期权数量和价格的表现

期权的平均日交易量下降。上周(4月7日至4月10日)，上交所50指数和沪深300指数期权的交易量下降。尽管本周嘉实300etf的平均日交易量增加了11%，但四个期权的交易量略有下降。

期权的平均价值略有增加，最大成交额的行权价格大多分布在平均价值或想象价值的第一个价格。从行权价格的角度来看，市场是有差异的。上周(4月7日至4月10日)，四种期权的平均价格分别为2.70、3.80、3.80和3750，华泰白锐300etf和300股指期权的平均价格较上周上涨了一档。由于该指数在2700点和3700点略有波动，最大成交额的行权价大多分布在第一个均价或想象价。虚拟价值的首次交易表明，一些投资者愿意在未来以更高的价格买入，而另一些投资者愿意在未来以更低的价格卖出，市场存在差异。

期权继续下跌，只有实际价值的认购才有正回报。上周(4月7日-4月10日)，各种价格的认沽期权延续了前一周的下跌趋势，仍存在以嘉实300期权为代表的深度假价值看跌的投机现象(部分高风险偏好的投资者愿意以较低的溢价成本，在一个月内将目标价格推高至4.4-4.7元的可能性)。

(2)配售认购比例

看跌与认购比率继续上升，走出了自3月行权日以来的高点。上周(4月7日至4月10日)，四种期权的卖出认购比例继续上升，分别为92%、98%、107%和82%，所有到期期权的卖出认购比例均有所上升，达到自3月行权日以来的新高。

期权波动恢复

自3月行权日以来，隐含波动率一直在下降，接近20%。可以看出，上周(4月7日-4月10日)，四种期权的平仓看跌和认购无形波动性持续下降，导致认购权和看跌权下降，只有实值认购才有正回报。四个期权的平均看涨期权隐含波本周分别下降了5.70%、7.30%、8.09%和6.87%，平均看跌期权隐含波分别下降了6.10%、7.17%、7.99%和10.40%，均高于上周。这是自3月和rose/き だ演习以来的最低点

风险警告:投资是有风险的，所以你进入市场时要小心

以下是身体部分

首先，重复索引和目标

(一)期权目标的绩效

该指数向上波动，目标涨幅为1-2%。上周(4月7日至4月10日)，上证综指在4月7日收于2800点后，在窄幅波动，周五收于2796点，跌幅为1.04%。上证50指数和沪深300指数本周均上涨1.51%，收于2749.85点和3769.18点。该基金上周的目标涨幅略高于该指数，50只etf、华泰白锐300只etf和嘉实300只etf的周涨幅分别为1.63%、1.81%和1.73%。

与前期相比，基金周转率的下降幅度有所收窄。上周(4月7日-4月10日)，仅有4个交易日，上证50指数和沪深300指数的日均交易量连续5周下跌，分别为4.89%和0.23%。在50只etf、华泰白锐300只etf和嘉实300只etf的成交量在上周大幅下跌后，上周分别下跌了-22.61%、-3.20%和11.43%。

(2)期货基础的表现

指数期货反弹，基础连续两周加强。上周(4月7日至4月10日)，上证50指数和沪深300指数分别为2700点和3700点。上周五，基差分别从之前的8.78和12.64变为-6.85和-5.98。强劲的基差表明，期货市场仍对该指数的上涨抱有强烈的预期。

二是期权量和价格的恢复

(一)期权数量和价格的表现

期权的平均日交易量下降。上周(4月7日至4月10日)，上交所50指数和沪深300指数期权的交易量下降。尽管本周嘉实300etf的平均日交易量增加了11%，但四个期权的交易量略有下降。

期权的平均价值略有增加，最大成交额的行权价格大多分布在平均价值或想象价值的第一个价格。从行权价格的角度来看，市场是有差异的。上周(4月7日至4月10日)，四种期权的平均价格分别为2.70、3.80、3.80和3750，华泰白锐300etf和300股指期权的平均价格较上周上涨了一档。由于该指数在2700点和3700点略有波动，最大成交额的行权价大多分布在第一个均价或想象价。虚拟价值的首次交易表明，一些投资者愿意在未来以更高的价格买入，而另一些投资者愿意在未来以更低的价格卖出，市场存在差异。

期权继续下跌，只有实际价值的认购才有正回报。上周(4月7日-4月10日)，各种价格的认沽期权延续了前一周的下跌趋势，仍存在以嘉实300期权为代表的深度假价值看跌的投机现象(部分高风险偏好的投资者愿意以较低的溢价成本，在一个月内将目标价格推高至4.4-4.7元的可能性)。

(2)配售认购比例

看跌与认购比率继续上升，走出了自3月行权日以来的高点。上周(4月7日至4月10日)，四种期权的卖出认购比例继续上升，分别为92%、98%、107%和82%，所有到期期权的卖出认购比例均有所上升，达到自3月行权日以来的新高。

第三，期权波动被恢复

自3月行权日以来，隐含波动率一直在下降，接近20%。可以看出，上周(4月7日-4月10日)，四种期权的平仓看跌和认购无形波动性持续下降，导致认购权和看跌权下降，只有实值认购才有正回报。四个期权的平均看涨期权隐含波本周分别下降了5.70%、7.30%、8.09%和6.87%，平均看跌期权隐含波分别下降了6.10%、7.17%、7.99%和10.40%，均高于上周。这是自3月和rose/き だ演习以来的最低点

来源：环球邮报中文网