央行发布：货币政策传导效率优于美联储，新10000亿可覆盖7％10％中小微

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4月10日，中国人民银行召开2020年第一季度金融统计新闻发布会。中国人民银行办公厅主任兼发言人、货币政策司司长兼发言人孙国峰、统计调查司司长阮、金融市场部主任邹兰、金融稳定局副局长出席新闻发布会，发布并解读2020年一季度金融统计数据，并回答中外记者提问。

公司存款增加了，恢复工作和生产的现金储备也不错

鉴于m2快速增长，阮表示，货币政策有效支持了疫情防控和正常的社会运行。第一季度面临压力，经济下行压力相对较大。商业银行提供了更多的信贷，促进了m2的回升，市场流动性合理且充足。老百姓有丰厚的储蓄，家庭储蓄水平处于国际领先水平，企业复工时有良好的现金储备。

从m2构成来看，存款是主要部分，一季度各项存款增加8.07万亿元，比去年同期增加1.76万亿元。其中，家庭和非金融企业增加更多，它们是实体经济的主要部门。这两个行业的存款增加主要有两个原因:一是货币政策有效支持存款的衍生能力，实体经济中的存款大幅增加。此外，财政政策加大了支持力度，财政存款已转移到实体部门。

数据显示，3月底居民存款余额为87.8万亿元，同比增长13%，第一季度居民存款增加6.47万亿元。与去年同期相比，增加了4012亿元，这表明普通人的储蓄相对较厚。一季度，企业部门非金融类企业存款增加1.86万亿元，同比增加1.53万亿元，企业存款增加较多，为后续复工生产的顺利进行做好了资本准备。

3月份企业信贷需求增加，预计第二季度贷款需求将进一步增加

针对3月份企业信贷需求，阮表示，3月底贷款增速正在加快，增量也在增加。从贷款结构来看，第一季度贷款主要用于支持实体经济的防疫和恢复生产。具体而言，一季度新增贷款总额的85.1%投向企事业单位，一季度企事业单位新增贷款6.04万亿元。防止现金流中断的短期贷款增加2.3万亿元，同比增加1.25亿元；支持企业恢复生产的中长期贷款增加3.04万亿元，同比增加4766亿元。

此外，一季度家庭贷款增加1.21万亿元，同比减少6022亿元。下降的主要原因是疫情和居民消费和购房减少。但是，3月份单月家庭贷款明显改善，单月新增贷款9865亿元，同比增长961亿元，比2月份大幅增长1.4万亿元(负增长)。这反映出金融机构支持家庭部门增强对经济活动的信心。家庭部门是主要的消费部门，增强信心有利于实体经济的复苏。

阮说，随着疫情的减缓和企业恢复生产步伐的加快，企业生产经营的资金需求将逐步恢复。3月份，企业签发的银行承兑汇票开始明显回升。其次，随着疫情防控措施的逐步放松，个人消费贷款和购房贷款的需求逐步释放。此外，随着政府推进重大项目投资计划的建设，相应的贷款需求也将迅速增加。根据中国人民银行的银行家问卷调查，第二季度贷款需求预期指数为83.11%，比第一季度高17.1%。

周学东说，在内部研讨会上，大家一致认为，生产性贷款增加是因为大型项目和大型企业复工，对资金的需求更大，特别是中长期贷款。至于普通人购房需求的下降，3月份出现了积极的变化。

货币政策的传导效率明显高于美联储

孙国峰指出，要衡量货币政策的传导效率，可以考察央行流动性与新增贷款之间的关系。从数量上看，一季度中国人民银行通过RRR减息和再融资工具释放了2万亿元长期流动性，增加人民币贷款7.1万亿元。这样，每1元的流动性投资支持了3.5元的贷款增长，乘数效应为1: 3.5，传导效率明显。

从价格角度来看，今年3月的一般贷款利率较上年同期高点下降了0.6个百分点，今年又下降了0.26个百分点，明显超过了中期贷款便利赢得率和lpr的下降幅度，表明央行货币政策的效果已经完全传导到实体经济。与美联储相比，虽然它采取了无限制的量化宽松政策，但从结果来看，第一季度它投入了1.6万亿美元的流动性，贷款增长了5000亿美元。近1美元的流动性投资支撑了0.3美元的贷款增长，约为3.3: 1。从这个角度来看，就数量而言，中国货币政策的传导效率是美国的十倍。从降低贷款利率的角度来看，美联储今年降息1.5个百分点，代表融资成本的非金融企业票据利率仅比去年底下降0.17个百分点，远低于降息幅度。因此，从国际比较来看，我们的传输效率比较高，没有出现淤积现象。

央行的1000亿再融资政策可以覆盖7%-10%的中小企业

中央银行出台了3000亿元、5000亿元和10000亿元的优惠政策来支持小微企业。孙国峰向记者解释说，3000亿元专项再融资政策目前处于最后阶段，再融资再贴现5000亿元支持中小企业有序复工投产。新出台的1万亿元再融资再贴现政策更具包容性。

具体来说，就是保证3000亿元的专项再融资。截至4月8日，相关银行已向重点企业发放优惠贷款2379亿元，加权平均利率为2.51%，金融贴现后实际融资利率为1.26%。目前，医疗用品的需求有所缓解，材料供应趋于正常。截至4月8日，已有5000亿元人民币支持地方法人银行再融资和再贴现，发放优惠利率贷款3453亿元。

目前，3000亿元再融资支持了6158家企业，5000亿元再融资支持了再贴现政策，已支持42.5万户。据估计，受支助的家庭总数将超过500，000户。我们希望通过1万亿元的再融资支持200多万家企业的再贴现政策。目前，银行系统中约有3000万中小企业拥有信贷，1万亿元再融资政策可以覆盖中国7%-10%的中小企业，帮助他们渡过难关。此外，1万亿元的资本成本相对有利，可以通过向金融机构提供低成本的资本引导来降低社会融资成本。

孙国峰指出，需要明确的是，3000亿元和5000亿元再融资贷款的期限通常为一年，这些优惠贷款明年将对企业起到支持作用。一方面，通过三次再融资政策的衔接，另一方面，商业信贷支持也可以起到衔接的作用，避免中断。

甘肃银行就是一个例子，中小银行普遍稳定

最近，银行在甘肃的时间引起了市场的广泛关注。对此，黄晓龙强调，甘肃银行就是一例。

据了解，原股东持有的质押h股被强行平仓，导致股价下跌。甘肃银行股价的波动与其日常经营没有直接关系。受事件影响，甘肃银行偏远地区的一些网点排队取钱，现场解释后不见踪影。甘肃省政府也非常重视甘肃银行的改革和重组，有关方面正在积极推进，预计很快会有进展。

就中小银行的稳定性和风险而言，目前我国中小银行总体稳定。中国人民银行和中国银行业监督管理委员会密切监控中小银行的运营。根据央行的评级，在4005家中小银行中，有3400多家评级在7级以上，且大部分运行良好。资本水平方面，3400家企业资本充足率在10.5%以上，2300多家企业资本充足率在13%以上。在监督方面，已经实施了谨慎的规定和资本要求。中小银行总体较好，但风险较高的银行确实有532家，主要是农村信用社、农村合作银行和村镇银行，规模较小，历史包袱较重。但风险是可控的，高风险机构的数量正在减少。

此外，对于市场关注的宝商银行的风险处置和重组，黄晓龙指出，从三年化解风险的攻坚战来看，宝商银行的这一案例是一个重要案例。

目前，承包银行的改革和重组正按计划顺利有序地进行。根据市场化和法治原则，计划建立一家新银行。这家新银行的名称是“尚萌银行”，它将接管内蒙古原承包银行的所有资产、负债、业务和人员。承包商银行区外的四家分行被尚辉银行接管。

目前，中国银行业监督管理委员会已批准新蒙古商业银行的设立申请，并将于近期召开蒙古商业银行成立大会，包括董事会和监事会。经当地监管机构批准后，可在近期投入运营。新的蒙古商业银行是由存款保险公司、中国建设银行、尚辉银行、内蒙古自治区财政厅、包头市财政局和内蒙古一些实力雄厚的国有企业共同组建的。其定位为城市商业银行，业务范围界定在内蒙古、内蒙古和内蒙古，服务于内蒙古经济社会发展。业务宗旨是扎根内蒙古，依法稳健经营，打造资本充足、内控严格、经营安全、服务优质、效益高效的优秀区域性商业银行。

来源：环球邮报中文网