盘和林：央行降准大礼包落地 后期仍存全面降准降息空间

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为了支持实体经济的发展，降低社会融资的实际成本，中国人民银行决定在2020年3月16日实施普惠金融目标RRR减息，对符合评估标准的银行，目标RRR减息0.5-1个百分点。此外，合格的股份制商业银行将进一步下调1个百分点，以支持发放普惠性金融贷款。上述有针对性的RRR减排共释放了5500亿元的长期资金。

对此，中南财经政法大学数字经济研究所执行院长潘和林表示，在这个时候实施有针对性的RRR减排是非常及时和必要的。首先，从总体发展趋势来看，2019年以来，国内外风险挑战明显增加，中国经济下行压力加大。今年，要实现全面建设小康社会和结束“十三五”规划的目标，任务是艰巨的。其次，结合实际情况，COVID-19突发肺炎对经济造成了明显影响，增加了完成年度任务目标的难度。目前，复工和生产的各个环节尚未完全协调，产业链和供应链中仍存在阻滞环节。实体经济需求疲软。特别是，许多小微企业和个体工商户仍然面临生存和生产困难，需要更大和更准确的财政救济。然而，在这种情况下，实施有针对性的包容性金融RRR减让非常紧迫和必要。第三，全球金融资产大幅下降，跨国资本市场已经崩溃。

总的来说，这个RRR削减不是很大。但是，由于它具有方向性，支持普惠性金融贷款，因此它体现了“精确滴灌而不是大规模放水”的理念。此次RRR降息将有助于稳定a股。虽然这是RRR定向降息以支持实体经济，房地产的定位“无房无投机”并没有放松，但对于房地产来说，这条河是水和河流，至少不是坏消息。

事实上，针对普惠金融的RRR减债计划的实施是意料之中的，国务院常务会议两天前发布了政策信息。为什么库存银行减少了1个百分点？

首先，股份制银行的客户主要集中在小微企业和个体工商户。增加股份制银行的RRR减持将有助于实现小微客户资金的准确投放，降低企业融资成本，及时缓解小微企业和个体工商户的压力。

其次，与大银行相比，股份制银行的负债率较高，存在一定的金融风险。追加RRR减债支持有利于缓解当前股份制银行高负债率带来的成本压力，降低银行整体融资成本，提高风险防范水平。能够增强信用支持能力，为企业提供坚实的财务保障；同时，与中小银行相比，股份制银行的资本规模更大，覆盖的中小企业范围更广。降低配额可以增加股份制银行的贷款投入，增强银行支持实体经济发展的可持续性，为小微企业和个体工商户提供更强有力的信贷支持。

从国际金融市场、国内宏观经济和产业链来看，空.仍应全面下调存款准备金率和利率

来源：环球邮报中文网