管清友：上市公司的质量不影响上市，应由市场决定其价格

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金融界:你刚才提到了很多改革，比如国有资本改革、土地改革、农民反哺等。之后，我想问一下a股市场的改革，因为今年是a股市场的第一年。第一个问题，我们经常说要提高上市公司的质量，但是当我们具体实施的时候应该怎么做呢？

关庆友:我个人认为，从两个方面来说，对于一个规范的资本市场来说，上市公司只需要充分披露信息，做到完全真实，阳光规范。提高上市公司质量的说法是错误的。上市公司的质量不应该是好是坏，只是价格是高是低。质量不是由监管当局或发行者决定的，而是由市场和投资者用他们自己的实际资金决定的。如果盈利能力差，上市公司不能上市吗？不，但它可能卖不出好价钱，或者估值不高，这应该由投资者决定。这就要求我们要真正规范发行制度，严惩违规上市公司，充分披露信息，严格执法。

最近，我们看到了瑞星咖啡事件。我们需要从美国抄一些作业。一旦我们发现这种欺诈和违法行为，我们应该严惩它，这不仅涉及巨额罚款，还涉及刑事责任。新证券法已经实施。我认为，我们应该比过去30年更好地规范未来上市公司的行为，因此许多观念需要改变。只要上市公司合法合规上市，质量就应该由市场来选择。事实上，监管者和发行者，或审计机构，应该逐步脱钩，真正分开监督和检查。监管根据规章制度惩罚违反法律法规的行为，而发行人是市场化企业，应当接受公众监督。上市公司必须披露信息，不充分的公司应该受到监管的惩罚，而不是我们现在看到的监督和检查的一体化。有人甚至说我们的新登记制度已经变成了变相的审批制度，这在改革之初肯定是不愿意看到的。

金融界:是的，刚才你提到了上市和金融欺诈的问题。我想问一个关于除名的问题。我们一直主张退市应该规范化、法制化、市场化，但实际上，a股退市比例一直比较低。很多人认为这也是a股估值混乱的根源。我想问一下，你认为当前这方面改革的重点和难点是什么？

关庆友:所谓退市率低是一种慢性病。首先，资本市场建立之初，是为了帮助国有企业摆脱困境，筹集资金。刚开始看它是过时的。不能说那时候是错的。当时，这样想没有错，但现在这样想有问题了。其次，退出市场难的原因是我国法律法规执行不严格，监管不够阳光、不够规范、不够透明、太行政化。我希望投资者、第三方机构和媒体在今后的监管中充分发挥这一点。第三，许多公司不能退出市场，因为上市公司主要是国有企业，甚至是中央企业，这也使得执法更加困难。因此，要解决退市难的问题，我们必须按照新证券法的要求严格执行退市制度，同时完善我们以前对退市的要求。最初，只有财务指标，但现在有交易指标，这已经是一个进步。因此，我认为在未来，特别是在实行注册制度的市场，退市制度将会变得更加规范、更加规范、更加阳光。

来源：环球邮报中文网