“疯狂的石头”卷土重来！淡水河谷已表态：力保中国的铁矿石供应

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虽然这种明显的上升趋势已经持续了一个多月，但神话铁矿石价格的飙升仍在继续。

铁矿石期货价格接近800元/吨

6月8日，铁矿石无疑是国内期货市场上最耀眼的产品。当日，主要铁矿石合约达到2009年最高水平798元/吨，接近800元/吨大关，下午收于783元/吨，单日涨幅为5.53%。

铁矿石期货牛市已经持续了一个多月。与5月初约610元/吨的价格相比，2009年主合同近期累计涨幅已超过30%。

受铁矿石的推动，近期黑色商品的趋势普遍强劲。在8日的主合同中，动力煤上涨2.91%，炼焦煤上涨2.23%，热盘管上涨超过1%。

8日，铁矿石期货价格再次强劲上涨，这主要是受利好消息的刺激。

“据相关媒体报道，由于188名工人的COVID-19流行病检测呈阳性，巴西第三大地方法院上周五下令淡水河谷暂停在伊塔比拉综合矿区的生产，这将影响淡水河谷至少10%的产量。据了解，Itabira矿区由conceio、cauê和periquito组成。淡水河谷2020年的铁矿石粉矿指导产量为3.1亿吨至3.3亿吨，预计未来几个月伊塔比拉综合矿区的月产量为270万吨，年产量约为3240万吨，约占淡水河谷的一半。总年生产能力的10%。”卓创分析师刘馨蔚表示，4月至5月铁矿石价格上涨主要受两个因素影响。一方面，国内市场的需求是后装的，国内钢铁生产保持高负荷状态，带动了原材料的需求；另一方面，据市场传言，澳大利亚的三个主要矿区将受到COVID-19流行病将被关闭的消息的影响。

该公司表示，2019年淡水河谷的溃坝事故导致矿石价格上涨，事故发生后6个月内，铁矿石价格指数从535元/吨上涨至最高881元/吨，涨幅达65%。然而，在7月下旬之后的一个月里，价格下降到开始上涨之前的水平。回顾2019年铁矿石价格波动的过程，我们可以清楚地观察到“过度”的投机行为。然而，帕拉州，在受COVID-19流行病影响的三个淡水河谷矿区附近，是当地冠状病毒爆发中心之一，仅在帕拉佩巴斯镇就有64人死亡，那里的流行病感染率是巴西平均感染率的四倍以上，也就是说，市场传言不是空点，而是基于猜测。

不过，根据最新报道，巴西矿业巨头淡水河谷(Vale)黑色金属业务首席执行官马塞洛·斯皮内利(Marcelo spinelli，中文名司马生)最近在接受记者书面采访时表示，淡水河谷的生产和运营没有受到COVID-19肺炎疫情的实质性影响，公司将尽最大努力确保中国市场的铁矿石供应与2019年持平，甚至有所增加。

斯皮内利表示，COVID-19的肺炎疫情对淡水河谷运营的影响已经得到控制，所有预期风险都按照计划得到控制。淡水河谷2020年的铁矿石指导性产量保持不变，仍在2020年第一季度《生产与销售报告》公布的3.1亿吨至3.3亿吨之间。

钢铁进入消费淡季

在铁矿石价格因供应受限而飙升的同时，其下游钢铁产品也将进入消费淡季。

“6月份，在钢坯和期货的推动下，钢厂的报价不断上升，但市场成交量却在萎缩。市场供给强劲，需求疲软。不时出现的投机因素并没有点燃交易者的购买热情。下游市场仍在“挣扎”。商人精力充沛的日子一去不复返了，他们的心灵受到了严重的打击。金连庄分析师戴力认为，随着5月两会的召开，唐山地区再次实施限产政策，一线钢厂也进行了不同程度的维修，意在控制产量，从而达到缓解工厂和现货市场库存压力的目的。然而，几天之内，一些钢厂可以继续在市场上生产，市场的运行率又上升到89%左右，这也导致了钢厂利润的倒挂。

目前，下半年钢铁市场仍面临诸多困难，如原材料和矿产品价格反弹乏力，钢铁行业的金融压力不容低估，这将继续制约空.的价格反弹

据金连庄统计，在供应方面，2020年5月下旬，重点钢铁企业共生产粗钢2301.76万吨，生铁2041.46万吨，钢材2275.27万吨，焦炭353.87万吨。截至2020年5月底，重点钢铁企业钢材库存为1328.6万吨，减少159.72万吨，减少10.73%；比年初增加375.36万吨，增幅39.38%。

从需求方面来看，2020年，受新型冠状病毒疫情影响，全球钢铁需求将萎缩6.4%，至16.54亿吨。2021年，全球钢铁需求预计将恢复到17.17亿吨，比2020年增长3.8%。中国的复苏速度预计将领先于世界其他国家，这将缓解今年全球钢铁需求的下降。

总的来说，目前的供应正在增加，库存是可以接受的，但需求改善的速度是有限的，钢铁是在淡季使用的。预计钢铁市场将继续波动并回落。

我的钢铁网络分析师也认为，由于上周末的意外消息，铁矿石期货8日大幅上涨，导致整条黑线变红。一些钢材现货市场也跟着上涨，下游采购的热情也提高了。考虑到铁矿石价格差异很大，以及高温和多雨天气下需求的可持续性也令人怀疑，钢铁价格仍保持谨慎乐观，短期内波动或偏强。

铁矿石的强劲趋势能持续下去吗？

“从供应角度来看，巴西淡水河谷产量的影响，无论是预期的还是现实的，都将扰乱供应，看涨市场的人不会错过这样一个拉高产量的好机会。周一铁矿石价格上涨的可能性很大，但是否会继续上涨仍有待观察。”刘馨蔚认为，目前普拉特斯铁矿石指数价格已经超过100美元，这大大高于非主流矿山的生产成本。经过近一年半的降水，非主流矿山的产能已经完全释放。因此，即使淡水河谷关闭三大矿区，其对全球铁矿石供需平衡的影响也将是有限的。

同时，从需求来看，6月以后是国内钢材消费的淡季，国内高炉开工率一直处于较高水平，电弧炉产量达到峰值，供应弹性严重不足。此外，铁矿石和焦炭价格的上涨将大大降低钢厂的生产利润，这也将在一定程度上影响钢厂的生产积极性，因此对铁矿石的需求不会显著增加。

预计2020年6月铁矿石普氏指数将呈上升趋势，月平均预测为105美元/吨，第三季度普氏指数最高价格不会高于110元/吨。

中泰证券认为，未来国外矿山供应下降的诱发因素包括海外钢铁企业复工后原材料的回归，导致中国进口下降；巴西的疫情很严重，淡水河谷已经暂停了伊塔比拉矿区的生产(年产量为3500万吨)。虽然该公司没有进一步降低其年产量预测，但后期的不确定性仍然相对较大，巴西的供应量可能会继续低于预期。如果出现这些情况，短期和中期的矿物价格很容易上升，但很难下降。

然而，上述情景的前提是，铁矿石需求仍能保持目前的强劲水平，这就要求国内钢铁下游需求不会超出预期回落，这是相当不确定的。

第二季度强劲的钢铁需求是由高峰季节叠加的高峰时间推动的，高峰季节即将结束，高峰时间的持续时间很难超过第二季度。未来的需求可能会面临从高峰季节赶不上工作到淡季赶不上工作的缺口。如果需求的大前提不复存在，当前价格中包含的情感因素也会转化为销售压力，那么矿业价格就会有下行压力。

然而，在当前需求强劲的情况下，铁矿石价格受益于短期海外供应的干扰。在需求被伪造之前，我们仍然可以关注铁矿石企业的反弹机会。

来源：环球邮报中文网