央行“剧透”下周MLF续作！本月降准还会来吗？

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6月19日，2400亿人民币的多边基金将到期。加上最近到期的反向回购，总计超过一万亿的公开市场操作将于6月到期。今天，中国央行明确表示将在月中操作多边基金，这无疑给了市场一个“定心丸”。

6月8日，央行在公开市场推出了1200亿元人民币的7天反向回购操作，中标率为2.2%。当天，5000亿元的mlf到期，没有反向回购到期。

虽然央行今天没有更新5000亿元的贷款，但央行预计本月到期的贷款将在6月15日左右一次性更新，具体操作金额将根据市场需求确定。

这向市场发出了什么信号？RRR削减可以在6月份实现吗？

《剧透》mlf续集下周上映

6月第一周，央行分别于6月4日和6月5日推出了700亿元和1500亿元的七天反向回购操作，以对冲公开市场反向回购到期、政府债券支付、金融机构法定存款准备金存款等因素的影响。鉴于6700亿元人民币的反向回购到期，该周实现净收回4500亿元人民币。

风统计显示，本周(6月6日-6月14日)，央行公开市场将有2200亿元人民币的反向回购到期，其中700亿元人民币将于6月11日到期，1500亿元人民币将于6月12日到期。此外，5，000亿人民币的mlf于6月6日到期，这批mlf延期至6月8日。据统计，本周公开市场将有7200亿元到期资金。

除了本周，2400亿元的mlf将于下周6月19日到期。除了最近到期的反向回购，总计超过一万亿的公开市场操作将在6月到期。

东北证券首席宏观分析师沈新峰预测，从今年开始，央行已经习惯于在月中进行mlf操作，前五个月每月进行mlf操作，本月的两个到期日分别是月初(8日)和月中(19日)。预计在本月中旬推出多边基金以对冲前后两只到期基金是合理的。

今天，央行明确了月中mlf的操作，这无疑给了市场一个保证。

“降价”还会到来吗

从往年的情况来看，每年的6月都是市场资金高度短缺的时期。面对年中的流动性压力，该机构预测，考虑到经济刚刚开始复苏，而且6月份将有大规模的mlf到期，政府债券的发行和季末评估，央行不仅会操作mlf，还会降息，为市场提供长期流动性。

这个月会有RRR削减吗？

对此，中国民生银行首席研究员文彬告诉《国际金融新闻》记者，央行今天启动了为期7天的1，200亿元人民币的反向回购操作，并表示将在6月15日前后一次性更新本月到期的7，400亿元人民币的mlf，预计本月将下调存款准备金率或“放弃空".”

“考虑到半年内的季节性流动性压力，央行可能重启28天反向回购，采取‘反向回购+mlf’的组合方式，以保持流动性和市场利率稳定。”文彬表示，在下一阶段，利率债券和信用债券的集中发行仍将对市场资本供求关系产生巨大影响，RRR全面降息仍在意料之中。

方正证券首席经济学家、北京大学经济政策研究所副所长Color认为，RRR 6月份降价的可能性很小。“如果流动性紧张，中长期流动性可以通过再融资来补充，短期流动性可以通过反向回购来补充。”

记者曹

来源：环球邮报中文网