2020年度中国上市公司市值管理绩效报告出炉 分化加剧呼唤积极市值管理

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我们的记者谢伟

6月2日，中国上市公司市值管理研究中心在北京发布了2020年中国上市公司市值管理绩效报告。报告指出，a股上市公司市值管理整体绩效在过去一年略有提升，在各行业龙头企业积极行动和市场偏好向价值投资转移的双重因素下，两级分化明显加剧。报告呼吁，上市公司只有适应市场发展，通过科学、系统、合规的积极市值管理，不断提高竞争力，市值才能持续增长。

数据显示，2020年a股市值管理平均绩效略有提高，平均得分为42.74分，比上年提高0.21分。其中，市值管理绩效高的公司和市值管理绩效低的公司显著增加，最高和最低得分打破历史记录。卓胜伟在今年的市值管理业绩评价中获得了沪深股市整体冠军，最高分为88.56分，比上年的冠军民和股份高出7.87分。

从结构上看，分化的趋势也很明显。该报告指出，在市场板块，一直处于强势地位的上海主板今年继续走强，与其他板块拉开了43.65点的距离。科学技术委员会在成立时取得了令人印象深刻的成绩，以52.98分的平均成绩排名第一。深交所主板是今年唯一一个业绩得分下降的板块，自2018年以来连续三年下降，市值管理业绩得分降至41.3分；就所有权部门而言，外资控股公司的表现引人注目。自2017年以来，与其他所有权部门的距离已经拉开。今年，51.30分的优异成绩超过了所有行业，而地方国有企业的绩效得分继续下降，继续以41.52分垫底；从行业来看，银行业和餐饮业的绩效得分均超过50分，排名前两位，分别为50.61分和50.30分，综合行业得分仅为36.04分，排名最后。

至于市场价值管理绩效日益两极分化的原因，报告认为，一方面，价值创造能力的水平导致市场和所有权部门的市场价值管理绩效两极分化。数据显示，今年纳入市场价值管理绩效评价样本的40家科技板块公司具有突出的价值创造能力，价值创造绩效得分高达55.75分，比市场平均得分高8.43分。另一方面，传统优势板块上海主板有1372家公司参与本次评估，实现年收入36.34万亿元，占a股市场总收入的74.18%。一年来，在复杂多变的外部经济环境和业务结构深度调整的背景下，上海主板的业务表现仍在稳步提升，反映了上海主板坚实的价值创造能力和水平，同时也远离了其他忽视基本价值的行业。通过数据分析还发现，近年来外资企业的每股收益和资本效率不断提高，这是其市值管理绩效水平远离其他行业的驱动力。目前，外资企业的平均每股收益达到0.88元，而其他所有制部门的每股收益只有0.41-0.47元，外资企业的资本效率今年达到新高，领先6.79%，而其他所有制部门的资本效率低于4%。

另一方面，科学技术委员会打开了价值两极分化的帷幕。数据显示，科技板块的价值实现绩效得分领先，绝对优势为49.89分，而其他市场板块的价值实现绩效得分均低于35分。实现科技板块价值的绝对优势来自托宾Q。今年，科技板块以托宾Q 5.53位居榜首，其他市场板块托宾Q低于3，差距较大。

报告指出，上市公司需要积极、科学、系统的市场价值管理实践来不断优化市场价值管理绩效。报告进一步指出，提高盈利能力是市场价值管理的基础。强劲的盈利能力和高增长是吸引更多投资者的重要因素，高资本效率构成了企业快速增长的良性循环。同时，因地制宜是深化市场价值管理实践的关键。市场价值管理是一个系统工程。为了提高市场价值管理的绩效，企业必须对症下药。

报告还强调，标准化运作是市场价值管理的生命线。上市公司应熟悉各种法规和标准，进行自我约束和自我管理，不断提高治理水平，规范决策程序，尊重股东权利，通过更加科学合规的市场价值管理实践，实现公司的可持续发展。

最后，报告指出，面对未来的挑战和机遇，由于上市公司对市值管理的不同重视和积极态度，a股上市公司市值管理绩效的两极分化趋势将不可避免地加快和加剧。因此，更加积极的市场价值管理将成为越来越多上市公司的共同选择:高质量的公司将其视为发展的“加速器”，而业绩不佳的公司将其视为治病的“良药”。

(编辑孙倩)

来源：环球邮报中文网