美股重返技术性牛市？10个信号暗示可能只是空头陷阱

本篇文章1675字，读完约4分钟

去年4月，股市经历了自1987年以来最好的月度表现，但分析师对股市的表现能持续多久表示怀疑。

二月份，恐慌性抛售导致股市从历史高点下跌了10%。到3月份股市反弹时，市场已经经历了前所未有的下跌。

从2月12日到3月23日，道琼斯工业平均指数下跌了37%。S&P 500股市较2月份的峰值下跌了33.9%。纳斯达克综合指数也下跌了30%。

随着近期各国解除封锁措施，一些在疫情爆发前看到更多美股的投资者涌入股市，这是推动S&P 500指数实现1987年以来最大单月涨幅的关键因素。

然而，一些看跌分析师表示，在疫情爆发前，美国股市存在泡沫，因此熊市远未结束。

现在，越来越多的分析师认为股票价格不能反映回报，股票已经达到了最近的高点。这种反弹可能是一个空头部陷阱，它可能远离市场底部。

以下十个信号可能表明美国股市将继续承压。

1.创纪录的“巴菲特指标”

投资传奇人物沃伦巴菲特(Warren buffett)早在2001年就表示，股票市场价值与gdp之比“可能是任何时候评估估值的最佳单一指标。”

目前，“巴菲特指数”处于历史最高水平，甚至高于互联网泡沫破裂前和2008年前的金融危机水平。

2.该公司的收入持续下降

随着2019年股市开始创下新高，企业利润已经开始缩水。根据金融情报公司factset的数据，2019年，标准普尔500指数公司的每股收益连续四个季度同比下降。

然后，在2020年第一季度，美国股市继续其收益下滑。毫无疑问，情况将在第二季度变得更糟。与此同时，标准普尔500指数的预期市盈率为21.5倍，为2002年5月以来的最高水平。

3.大规模企业债务危机

截至2019年12月，近10万亿美元的企业债务占美国国内生产总值的比重创历史新高。经济合作与发展组织(经合组织)的一份报告估计，全球企业债务为13.5万亿美元。

结果，美国公司现在正遭受有史以来最严重的经济危机，同时他们背负着创纪录的债务水平。许多人借了更多的钱来生存。研究公司Debtwire称之为“不利于经济复苏的因素”。

标准普尔500指数的总体市盈率是自2008年美国摆脱金融危机和大衰退以来最高的。

4.国内生产总值的彻底崩溃

股市惊人的反弹速度似乎忽略了可怕的国内生产总值预测。白宫经济顾问凯文·哈塞特早些时候说，第二季度国内生产总值可能会下降30%。高盛预计第二季度国内生产总值将下降34%，全年下降6.4%。这将是自大萧条以来最严重的衰退。据摩根士丹利称，第二季度国内生产总值损失可能高达38%。

5.痛苦的失业

在过去的六个星期里，随着新确诊病例的增加，美国的失业人数飙升至3000万。几个月前，这是不可想象的。

国会预算办公室(cbo)估计失业率将在第二季度上升到14%，在第三季度上升到14%。16%.然而，实际失业率可能比首次申请失业救济人数所反映的数据更糟糕。

6.消费者信心危机

美国消费者持有前所未有的家庭债务，但今年实际可支配个人收入大幅下降。这对股市来说是一个危险的信号，因为股市创纪录的估值取决于消费者的实力。数千万人失业，背负着沉重的债务，消费者支出需要时间来恢复。这将不可避免地进一步侵蚀已经落后的公司的收益，并推低股价。

7.流行病“余震”

这种流行病是今年经济灾难和股市崩盘的主要催化剂。最近股市的反弹是各国经济重启的直接表现，但卫生专家警告称，仍有再次爆发的风险。由此引发的经济危机可能会将金融体系推向极限。

8.房地产市场冲击

大规模裁员使美国房地产市场面临自2007年以来最严重的压力。抵押贷款的可负担性使得抵押贷款服务提供商、机构和私人住房投资者持有不良资产。就像2008年一样，这场经济冲击给金融危机带来了另一个溢出风险。

9.令人沮丧的债券收益率

即使股市上涨，投资者仍会继续涌向债券。与此同时，美联储实施了无限制的宽松政策，并继续购买美国国债。3月底，1个月期和3个月期美国国债收益率降至负值。到目前为止，一个月期国库券的收益率仍然固定在0.101%的低水平。

10.恶性通货紧缩陷阱

华尔街策略师大卫·罗森伯格等经济学家认为，价格将面临通缩。通缩可能引发恶性循环，拖累经济复苏。价格下跌将使有高负债记录的家庭和公司更难履行其名义贷款义务。这是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的噩梦。

来源：环球邮报中文网