疫情重创印度

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老虎嗅探注意:随着COVID-19肺炎在印度的蔓延，印度经济将面临严峻考验。本文摘自《福布斯印度》杂志的一篇文章，主要分析了印度企业在疫情期间面临的困难和政府的对策，包括如何避免大量中小企业破产。图片来自互联网。

印度马鲁蒂铃木汽车公司4月1日宣布的每月汽车销量就像愚人节的一个玩笑。与去年同期相比，销量下降了47%，大众印度的汽车销量下降了95%。三月份仅售出131辆汽车。Maruti Suzuki上一次销量暴跌是在2008年11月的全球金融危机期间。即使与2008年相比，该公司的销售额也下降了20%。

随着新型冠状病毒在印度的传播，印度的经济已经停滞不前，而目前印度汽车销量的下滑反映了对该国需求方和供应方的严重影响。印度政府3月25日宣布，将在全国范围内实施为期21天的城市关闭政策，而印度前首席统计师普龙纳布·森(pronab sen)则表示:“目前的疫情变化无常，估计该国55%的经济活动已经停滞。”

随着对像马鲁蒂铃木这样的大公司的需求急剧下降，一些利润率低、现金流紧张的供应商可能会破产。虽然具体的官方数据尚未公布，但坊间数据显示，印度的经济活动受到了很大影响。

印度电子商务公司现在无法交付跨境订单，消费品制造商正遭受包装材料短缺和劳动力短缺的困扰。每个人都想知道一旦城市关闭措施结束，消费者支出会下降多少。印度的零售业务和个人贷款业务在过去五年里取得了巨大增长，但现在贷款人开始担心银行和非银行金融机构的坏账。

如果印度的疫情趋势与意大利、西班牙和美国的疫情曲线一致，那么可以肯定，印度的封锁措施至少将持续到6月。汇丰(HSBC)印度首席经济学家班达里(Pranjul bhandari)表示:“印度将在本财年上半年经历经济负增长，印度劳动力市场受到严重影响，这将加大重启经济的难度。”

印度政府现在正专注于为穷人提供食物和改善银行系统的流动性。目前，它保留了后期抗击新型冠状病毒传播的主要政策工具。受疫情影响，印度一些小企业可能面临技术破产，印度政府目前面临的主要挑战是确保这些企业在城市关闭后能够顺利恢复工作。目前，印度的清算和破产法已经修订，将申请破产的最低门槛从10万卢比提高到1000万卢比。

在2019-2020财年的下半年，印度信用评级机构crisil宣布，企业信用降级的次数(469次)超过了企业信用升级的次数(360次)。建筑业、宝石和珠宝业、空航空公司受到的影响尤其大，而电信、制药和快速消费品行业受到的影响较小。

3月24日，印度财政部长尼马拉·西特哈拉曼(Nirmala sitharaman)召开新闻发布会，宣布延长一系列规定期限，从中我们可以看到印度政府为解决企业偿付能力问题所采取的措施。Sitharaman说:“我们正在密切关注新型冠状病毒流行病的发展。如果情况允许，我们可以考虑暂停执行《清算和破产法》的某些规定。”这意味着大量破产程序将被暂停，企业可以借此机会恢复工作，并在适当的时候偿还债务。Sitharaman补充说，“只有当供应方开始发挥其力量时，需求方的刺激才会到来。如果供应方问题得不到解决，任何需求方刺激都将有通胀风险。

目前，新型冠状病毒的影响仍不明朗，市场有强烈的观望情绪，投资者已开始撤出部分资金。今年3月，印度孟买指数sensex下跌26%，漂亮的中盘100指数下跌29%，印度波动率指数vix飙升至2008年金融危机的水平。经济指数的下降速度对投资者来说是完全出乎意料的，但是由于城市的关闭，市场不能低估未来的盈利潜力，所以很难说最坏的情况已经过去。由于投资者在确定公司估值时会将贷款金额考虑在内，一些现金储备和到期贷款不足的公司的估值大幅下降。

印度经纪公司motilal oswal的董事长拉梅德奥阿格拉瓦尔(Raamdeo agrawal)表示:“本财年实现增长的希望渺茫。”我只能希望印度经济明年能够实现此前预期的增长。”国际货币基金组织预测，2020年全球经济增长率将降至1%。

当前的经济疲软严重影响了印度的银行和金融服务公司，因为企业无法偿还贷款的风险增加，而较低的利率将降低投资者的净利润。随着印度第四大私人银行好又多银行(yes bank)被收购，以及该行业务的暂停，印度私人银行也将面临客户存款粘性流失的问题。印度银行indind bank表示，其存款在今年第二季度下降了11%，而孟买的另一家银行rbl下降了8%。

目前，印度城市关闭的持续时间是关注的焦点，其COVID-19肺炎病例曲线相当于一个月前的意大利、西班牙和美国。一方面，我们要面对COVID-19肺炎病毒的高感染率和高死亡率，另一方面，我们要面对减薪和失业，这无疑会对消费者信心和实际支出产生负面影响，甚至在城市关闭解除后，这种影响还会继续。过去十年，消费者支出一直是印度经济增长的重要驱动力之一。然而，随着COVID-19肺炎的不断爆发，印度消费者支出将继续下降，这意味着这一轮消费支出周期已经结束。

来源：环球邮报中文网