H股38家银行股超9成破净 威海银行为何仍“弃A转港”？

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中信经纬客户4月7日(魏伟)另一家城市商业银行正准备在香港上市。近日，威海商业银行(以下简称“威海银行”)境外首次公开发行股票已被中国证监会接受。威海银行的上市可谓“波折重重”，在a股市场排了两年多的队后，终于如愿以偿。据业内人士透露，城市商业银行急需补充资本金。a股排队时间过长，港股上市周期相对较短。快速上市融资后，资本充足率可以提高。

放弃a股，转投港股

据了解，威海银行于2016年4月对a股发起上市冲击。然而，2018年8月，中国证监会宣布威海银行的首次公开发行终止其审查。根据这一计算，威海银行的排队时间超过了2年。直到最近，威海银行再次提交了香港股票上市申请。

事实上，早在2019年，就有媒体报道威海银行计划转到香港上市。至于我们为何在香港上市，中信经纬记者向威海银行发送了采访提纲，但截至发稿时，尚未收到回复。

巨峰投资的投资咨询总监郭一鸣分析了中信经纬的客户。一是a股排队时间过长，失去了时间机会；第二，威海银行的业绩可能达不到标准，例如，2018年威海银行的收入和净利润双双下降。

中信经纬记者观察到，许多城市商业银行多年来未能排队购买a股，如金商银行、重庆银行、尚辉银行、哈尔滨银行、盛京银行、金州银行等，先后做出“放弃a股转h股”的决定，并相继完成了在香港股市的上市计划。

今年以来，h股市场的银行股已经破网。风闻统计显示，在38家港股上市银行中，只有恒生银行和招商银行的市盈率分别高于1.43和1.33，其余银行的市盈率均低于其净值。其中，22家银行的市盈率低于0.5。

在h股银行股价普遍下跌的情况下，内地银行为何要在香港上市？郭一鸣分析认为，首先，港股确实有上市的便利性，而且上市周期相对较短，这可能是威海银行转向港股的核心原因之一；其次，城市商业银行需要再融资、快速上市和融资，以提高资本充足率；此外，港股上市后，将来转让a股也是有利的。

他进一步指出，一般来说，在提交申请后一年左右，你可以在香港股市登陆，但最快可能要6个月。结合此前内地银行在香港上市的股票，如果进展顺利，估计威海银行将在一年内上市。

在这种情况下，在香港上市会否影响其估值？知名经济学家宋清辉告诉中信经纬客户，如果现在上市，很可能会对威海银行的估值产生负面影响。长期以来，港股投资者对内地银行股一直持谨慎态度，这使得这些内地银行股基本上无法逃脱长期以来被突破和低估的魔咒。因此，许多在香港上市的内地银行股跌破了其净值，其交易量和流动性也不如a股市场。

多渠道补充资本

随着上市完成的推迟，威海银行的资本补充也在同时推进。2018年8月31日，威海银行第四大股东、控股股东山东高速宣布同意参与威海银行定向发行股份，认购股份不超过377，256，200股，每股2.80元，总投资不超过10.57亿元。认购后，其持有威海商业银行不超过13.96%的股权。

山东高速在公告中表示，威海银行此次定向增发募集的全部资金将用于补充威海商业银行核心一级资本，提升和改善威海商业银行监管指标和财务状况。

根据威海银行2020年同业存单发行计划，截至2019年第三季度末，本行总股本为48.71亿股，前四名股东分别为山东高速公路集团有限公司(占33.2%)、威海市财政局(占18.5%)、中国重型汽车集团有限公司(占16.28%)、山东高速公路有限公司(占13.96%)

自2019年以来，许多银行对补充资金有很强的需求，威海银行也通过多种渠道“补充血液”。除上述固定增资外，2019年11月28日，威海银行在银行间债券市场成功发行30亿元非定期资本债券，成为中国首批城市商业银行和山东省首家发行非定期资本债券的银行。

不良率已经连续六年上升

据公开信息，威海商业银行股份有限公司成立于1997年，目前在济南、天津和青岛拥有117家分行。威海商业银行自成立以来，一直坚持“服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民”的市场定位。

从业绩来看，上述2020年同业存单发行计划显示，2017年、2018年和2019年9月末，威海银行总资产分别为1976.76亿元、1929.2亿元和2039.78亿元，营业收入分别为36.48亿元、34.79亿元和33.68亿元。净利润分别为15亿元，可见2018年威海银行总资产、营业收入和净利润均有所下降。虽然2019年年报没有披露，但威海银行2019年的净利润已经超过了去年。

然而，该行的资产质量不容乐观。2013年至2018年，威海银行不良贷款率持续上升，分别为0.46%、0.70%、0.97%、1.42%、1.47%和1.82%。截至2019年9月，威海银行不良贷款率为1.82%，未呈现下降趋势。

不良贷款余额方面，2016年至2019年上半年，本行不良贷款余额分别为8.33亿元、9.78亿元、13.7亿元和15.99亿元，呈上升趋势。

根据中国程心国际信用评级有限公司2019年9月发布的信用评级报告，截至2018年底，本行关注贷款余额上升至45.64亿元，占贷款总额的比重上升1.82个百分点，达到6.07%；逾期贷款金额和逾期率分别为21.46亿元和2.85%，分别比上年增加10.21亿元和1.16个百分点，其中逾期90天以上的贷款占1.70%。由于此类贷款很可能转化为不良贷款，因此需要密切关注相关风险。(中信经纬应用)

来源：环球邮报中文网