财富管理大市场变局！基金投顾试点再扩容 7家券商和2家银行获批

本篇文章4626字，读完约12分钟

中国券商记者独家获悉，银河证券、CICC证券、中信证券、国泰君安证券、深湾宏源证券、华泰证券、国联证券等7家券商获得基金投资业务试点资格。这也是第一批获得试点资格的券商。

与此同时，券商中国记者获悉，招商银行和平安银行作为首批获批的银行，也出现在这批基金投资试点资格名单中。

试点券商和银行将能够接受客户在公共基金领域的全面授权。根据与客户协议中约定的投资组合策略，投资经理可以代表客户就具体的基金投资品种、数量和交易机会做出决策，代表客户执行基金产品认购、赎回、转换等交易应用，并开展管理基金投资咨询服务。

十多年来，券商探索财富管理之路，首次实现了买家对账户管理的投资，意义重大。据业内人士称，经纪人在与客户建立信任关系方面具有优势，因为他们更接近客户。如果他们做得好，他们可能会取得更好的结果。另一方面，对买方投资的探索将进一步考验每个券商在资源配置、专业实力培养和投资方面的战略眼光。

对于已获得该资格、拥有大量高净值客户、熟悉客户资产数据的商业银行来说，签署投资协议无疑会增强银行与高净值客户之间的粘性，银行之前推出的网上智能投资服务也能更好地落地。

同一批次至少有7家券商和2家银行获得基金投资试点资格

2019年10月25日，中国证监会发布《关于做好公开发行证券投资基金投资咨询业务试点工作的通知》(以下简称《通知》)，期待已久的公开发行基金投资咨询业务试点正式落地。

嘉实基金、华夏基金、E基金、南方基金和中欧基金五家基金公司成为此项业务的首批试点机构。安腾基金、珠海米英基金和蚂蚁(杭州)基金三家第三方基金销售公司去年也完成了试点申报。

券商中国记者了解到，银河证券、CICC证券、中国证券投资证券、国泰君安证券、深湾宏远证券、华泰证券、国联证券等至少7家券商收到了监管电话通知，并将在近期收到中国证监会正式发布的无异议函，即正式获得基金投资业务试点资格，这使得证券行业对这一业务资格渴望已久。

事实上，据该券商中国记者报道，早在2018年，中国证监会就开始考虑新规。当时，几个总经纪人已经就相关的试点执照与监管部门进行了沟通。然而，直到去年10月25日《通知》发布，券商申报才开始加速。

“通知发出后，我们开始起草计划，基本上是按照通知的规定设计的。例如，它要求试点机构在公司一级设立专门的投资决策委员会。我们都做了相应的设计，一拿到资质就成立了。”一位完成最后辩护的经纪人相关内部人士告诉这名经纪人-中国记者。

与券商相比，虽然银行相关资格申报较晚，但最终还是与之前申报的券商同批获得了基金投资试点资格。

中国券商记者近日证实，招商银行和平安银行将收到中国证监会近日正式发出的无异议函，成为首家获得基金投资业务试点资格的商业银行。然而，截至发稿时，两家银行尚未给出正式回应。

此外，有消息称工行也有望成为第一批试点银行，但记者未能从该行相关人士那里得到证实。

据经纪公司中国记者介绍，工行、招商银行、平安银行相关资质的主要申报部门为个人金融业务部、财富管理部、私人银行和财富客户部，均为总行一级部门。

事实上，三家银行都有发展基金投资业务的良好基础。一方面，高净值客户数量和投资团队建设处于同行业领先水平；另一方面，这三家银行都推出了在线智能投资服务，根据成千上万客户的肖像推荐合适的基金和投资组合。

最快什么时候着陆？

多位知情人士表示，在获得试点资格之前，只是提交给方案，监管部门对很多问题进行了评估和打分，如券商是否符合申请条件、方案是否可行、各项准备工作是否就绪、营销策略是否合适、如何进行内部评估、目标客户等。真正的“工作”还是要等到获得资格之后。

一些券商认为，获得试点资格后的准备工作将涉及一些制度的重构和具体人员及组织结构的调整。因此，这项计划需要一段时间才能付诸实施。由于理财业务的业务链远长于纯交易业务，涉及公司零售总部、金融产品、理财部门等部门，以及业务部门和分支机构，完成各项要求需要时间。

然而，一些经纪人表示，该系统准备得很早，他们有信心在获得批准后很快推出。什么时候上网最快？“这可能是，取决于每个家庭的系统准备，它可能非常快。”一些经纪相关业务人士对此进行了预测。

根据他们的实际情况，每个经纪人宣布其方案，每个方案是非常不同的。鉴于如何解决为客户赚钱的问题，一些参与申请计划的经纪人认为，产品可以设计成一个封闭的周期。一些证券公司将首先集中于总部的资产配置方案，然后逐步实施到分公司。一些经纪人会设定一定的投资门槛，只有通过了一定的门槛要求，他们才能将资产分配给客户。

许多银行受访者认为，基于不同的客户基础、投资团队和投资研究能力建设的进展，没有多少银行有能力申请基金投资试点资格。其中，对于大多数中小银行来说，建立一支主要为高净值客户服务、具有独立投资能力的投资团队是一个“铁门槛”。

一家中型银行理财部的总经理表示，在接受客户的全面授权后，该行的专业投资相当于一名基金经理。其专业素质基本上应被视为基金经理的标准，并应有自己的投资逻辑。银行本身也应该建立类似于基金公司的风险控制体系和投资文化。

此外，专业投资者在为高净值客户服务时，还需要进行更细致的客户分层，建立差异化的营销和服务模式。在投资模式下，需要从客户的角度考虑产品配置，丰富整个产品库，其中大部分可能需要从银行以外的整个市场购买。

财富管理的巨大进步

虽然这项投资试点只适用于公共基金，但对经纪人和银行机构来说意义重大。

基金投资经理可以接受完全授权。根据与客户协议中约定的投资组合策略，基金投资经理可以代表客户就具体的基金投资品种、数量和交易机会做出决策，代表客户执行基金产品认购、赎回、转换等交易申请，并开展管理基金投资咨询服务。

这打破了以前限制证券公司账户管理和投资咨询业务的桎梏。以前，经纪人收取交易佣金或跟踪佣金，投资业绩评估主要着眼于销售产品带来的销售收入。这将导致投资利益与客户利益的不一致，投资利益为了赚取收入而推荐不适合客户的产品。同时，这种收费模式也阻碍了证券公司从提供简单渠道服务的券商向提供全面理财服务的现代投资银行的转型升级。

投资试点启动后，合格的投资咨询机构将不再局限于提供建议，而是可以全权委托基金账户，收费方式将更加多样化。例如，投资试点后，试点机构不再收取交易佣金，而是收取咨询费。例如，在美国，最主流的方式是按aum(管理客户资产)收费，以及按投资业绩和咨询收费。

这样，券商的财富管理逐渐从产品销售转向资产配置；相应的评估方法已经从交易佣金收入扩展到扩大客户资产，实现资产保值增值。

银行也是如此。虽然客户的风险承受能力不如券商，但银行的优势在于拥有大量高净值客户，对客户资产数据的掌握更加全面。

许多受访者也认为，商业银行对基金投资试点资格感兴趣，基金投资可以更好地运营和服务高净值客户，从而获得更高的收入贡献和规模贡献。

据城商行资产管理部总经理介绍，该行目前经营的理财业务、理财业务和私人银行业务更多的是“销售产品”，而资金投资则是从客户的角度出发，接受客户的全权委托，为客户进行资产配置。

“这将有利于银行在未来以账户的形式向客户进行营销。只要客户在我行开立全权理财账户并签订投资合同，我行就可以根据合同代表客户配置资产，客户的大部分资产也会在这个账户中，我行与客户之间的粘性无疑会更高。”前述资产管理部总经理说。

一家中型银行财富管理部的总经理也向经纪公司中国记者表示，该行获得投资试点资格后，网上智能投资的作用可以更好地发挥，尤其是在讨论如何与客户建立业务关系方面。

大型经纪公司全面改造财富管理

早在2000年下半年，随着监管层面经纪佣金自由化改革的推进，行业平均佣金率开始下降，行业已经提出向财富管理转型。

从证券公司开始加快理财产品研发和销售的萌芽阶段，到一些证券公司根据客户需求建立理财中心提供投资咨询服务，到最近两年，各证券公司都在加快从渠道服务向理财的过渡，积极探索和实践高净值客户服务模式。

“这个行业发生了巨大的变化，大券商不再使用传统的押马方式来扩大客户。主券商通过吸收和兼并中型券商来获得巨大的基础客户，如中信证券收购广州证券，CICC收购中投证券，整合原CICC的财富管理和战略重组，中投证券及其财富管理和经纪业务为CICC财富。中小券商的一线单位也得到了强有力的专业支持。”深圳一家大型经纪业务部门的总经理告诉中国记者。

自去年11月以来，销售部总经理明显感受到了来自同事的压力。大型经纪公司已经完全改变了财富管理，以不同的游戏风格来争夺高净值客户。他手中的一小部分高净值客户已经输给了同行，这让他感到焦虑。

提前部署财富管理的经纪商已经开始展示他们的实力。华泰证券从去年开始大力培养投资顾问，将投资顾问定位为高端，并注重服务的标准化。今年，华泰证券推出了投资服务评估系统。客户在接受华泰证券的投资服务后，可以通过欢乐财富应用对投资进行评估，并提出相关意见和建议。此外，华泰证券将客户评价纳入投资kpi评估，以形成双向评价，达到客户与投资利益一致的目的。此外，华泰证券对投资顾问的评估还包括其客户的资产规模和客户粘度。近日，华泰投资的工作云平台“大动脉聊天塔”正式上线，这也是华泰以“人+平台”为两大联系人的理财理念的关键所在。

国泰君安整合了整个集团的资源优势，开辟了零售和机构业务线，开辟了产品供应、财富管理和客户投融资服务的全链。优质的产品供应是国泰君安为客户配置资产的重要起点。在集团自身开发一系列高端产品的前提下，还推出了多种特色优质金融产品。目前，国泰君安市场上有十多种稀缺的金融产品。其中，“国泰君安精选系列产品”是服务客户的主要产品。近年来，国泰君安建立了专业的产品研究团队和评估团队，建立了内部产品监控和评估体系，覆盖了1万多种私募产品、近8000只公开发行的股票和2万多只私募基金经理，覆盖了整个市场。

据记者了解，这个系列已经酝酿了两年。经过多次打磨，去年正式向客户推广。自发布以来，该系列产品一直处于同类产品的前列。目前，它广泛应用于大客户产品定制、机构客户业务开发、专业投资者服务等领域。投资者以风险和回报为出发点，寻找可持续投资，是国泰君安优秀的管理者和稀缺的产品。除了产品，理财的核心竞争力还在于为客户提供专业服务。国泰君安精选的产品配有完善的投资后服务，如投资策略分析、经理竞争力解读、产品科普、风险预警、投资者服务月报等。严格选择稀缺的产品资产和完善的投资后服务已经成为客户经理从买方角度服务零售客户的一种模式。

在前一次战略升级会议上，CICC推出了接近国际成熟市场的财富规划和资产配置落地计划，如“CICC财富规划”、“CICC财富中国50强私人特别账户服务”和“CICC全球家族理财室”。“中国50强”中的“50强”是指包括公开发行和私下发行在内的产品池，位于高端客户的定制配置目标池中。50种产品不是静态的，但其中10%将每年更换。

从商业哲学的角度来看，这种“中国50”类似于提供绝对回报的fof。在CICC研究能力和产品评估能力的支持下，通过优化产品和选择合适的投资机会向客户推荐配置，实现客户账户与CICC财富研究战略的同步。CICC财富并不是第一家推出类似计划的机构，但在CICC强大的买家研究实力、投资能力和产品筛选能力得到充分发挥后，整体系统更加强大，实现了跨策略、跨产品线的买家财富管理。

来源：环球邮报中文网