扩容落地！沪深交易所明确银行参与交易所债市条件，放开债券交易、结算参与

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“本所发布的通知实际上是对2019年8月‘一行两会’通知内容的进一步澄清。”据华东城市商业银行金融市场部负责人介绍。

他所指的“交易所通知”是指1月15日上海、深圳证券交易所发布的《关于银行参与交易所债券交易结算有关事项的通知》(以下简称“通知”)。相应地，除农村商业银行外，一些合格的非上市银行也获得了进入交易所债券市场进行现货债券交易的资格。

此外，通知还规定，符合条件的银行可以申请成为中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)的结算参与人，直接办理债券交易结算业务。

许多受访者认为，扩大银行参与范围将有助于提高外汇债券市场的流动性，丰富投资者，进一步开放银行间和外汇市场，促进两个债券市场的协调发展。

更多的银行进入外汇债券市场

事实上，早在2019年8月初，中国证监会、央行和银监会就联合发布了《关于银行参与证券交易所债券交易有关问题的通知》(发[2019]81号)。

81号通知在以往试点的基础上，扩大了银行参与交易所债券市场现货债券交易的范围，允许更多的银行机构根据自身需要参与交易所债券的拍卖交易。

具体而言，政策性银行、国家开发银行、大型国有银行、股份制银行、城市商业银行、外资银行以及在华上市的其他银行可以进入证券交易所参与债券现货债券的竞价交易。

“1月15日的通知是贯彻81通知的要求和精神，农村商业银行以外的非上市银行参与外汇债券市场的条件是明确的。”一些银行交易员表示。

根据通知，符合以下条件的银行可以申请成为沪深两市债券交易参与者，直接参与债券交易:

1.最近一个会计年度末净资产超过100亿元，债券交易相对活跃；2.丰富的债券投资管理经验和专业的交易团队；3.相关业务管理系统、风险管理系统和技术系统能够支持债券交易的发展；4.具有良好的持续经营能力，近两年无重大债券交易结算违法违规行为；5.证券交易所规定的其他条件。

根据通知，银行申请成为债券交易参与人，应向交易所提交债券交易参与人申请书及上海证券交易所要求的其他材料。符合交易参与者条件的银行可以通过租赁营销单元或其他合规方式参与债券市场交易。

许多受访者表示，扩大银行参与外汇债券市场的范围将提高外汇市场的流动性。“虽然市场容量不大，但有利于更多银行进入，市场将更加活跃，银行和交易所两个相对独立的市场可以进一步协同发展。”商人说。

据wind数据显示，截至2019年底，债券市场总存量约为97.1万亿元，其中银行间市场存量债券余额超过86万亿元，占近89%；交易所市场的股票债券余额为10.7万亿，占11%。在流动性方面，2019年，交易所市场现金债券年交易额为2.7万亿元，银行间市场为210.6万亿元，交易所交易量仅为银行间交易量的1.3%。

放开结算参与人的资格准入

与81号通知相比，该通知更突出的亮点之一是，两家证券交易所放开了结算参与人的资格准入。

根据通知，符合条件的银行可以申请成为中国结算的结算参与人，直接办理债券交易的结算业务。

具体条件是:

1.最近三个会计年度末净资产超过200亿元人民币；最近3个会计年度的连续利润；2.满足中国结算的风险评估要求；3.丰富的债券交易结算管理经验和专业的结算团队；4.相关业务管理系统、风险管理系统和技术系统能够支持结算业务的发展；5.具有良好的持续经营能力，近两年无重大债券交易结算违法违规行为；6.符合中国结算规定的其他条件。

中国结算可以根据市场发展的需要，调整结算参与人的条件。在中国获得结算参与人资格的银行无需再次申请。

相关通知显示，成为债券交易参与人和结算参与人的银行可以直接参与债券交易，自行办理债券交易结算。

如果银行成为债券交易参与者但不是结算参与者，可以直接参与债券交易，并委托中国结算认可的结算参与者进行结算。

不具备债券交易参与人和结算参与人资格的银行应委托证券公司通过证券公司的经纪业务模式参与债券交易和结算。

目前只有27家银行结算参与人，即27家具有公募基金托管资格的商业银行。包括6家国有银行、12家股份制银行、8家城市商业银行和广州农村商业银行。

银行可投资目标增加

根据通知，相关银行可以参与债券和资产支持证券的竞价交易，包括但不限于国债、地方政府债券、金融债券、公司债券、公司债券(包括可转换公司债券和可交换公司债券)，以及以债券和资产支持证券为投资对象的基金的认购、购买、赎回和交易。

“一开始，只有一些合格的上市银行可以参与外汇债券市场。现已扩大到除农村商业银行以外的符合条件的非上市银行，但交易品种没有变化，回购交易也没有放开。”前述交易员表示。

事实上，长期以来，银行间市场一直主导着国债、地方债务、金融债务和中国证券等债券，而交易所市场则在公司债券和资产支持证券等债券上占据优势。

“尽管不同市场的制度差异和风险偏好仍有影响，但可能不会有大量银行资金进入外汇债券市场。但是，从银行的角度来看，交易所特有的公司债券和abs债券仍然具有吸引力，银行的资金也需要寻找一些新的可投资资产，而且在市场上交易也很方便，这可以帮助企业降低融资成本。”前述城市商业银行金融市场部负责人认为。

证监会此前也表示，允许更多银行机构根据自身需要参与外汇市场债券投资，将有助于扩大银行投资债券的范围，拓宽实体经济的融资渠道，增强债券市场服务实体经济的能力；有利于畅通货币政策传导渠道，促进金融市场稳定；有利于进一步激发市场投资者的活力，促进实体经济和金融业健康发展。

来源：环球邮报中文网