“炒股不如买基金”理念渐入人心

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■我们的记者张伟

2019年，公共基金的整体表现超过了主要股指，这是“买股票比买基金好”的突出年份。统计数据显示，剔除分级基金和新设立基金后，部分股票型混合基金和活跃股票型基金的平均收益率明显优于上证综指，活跃股票型基金的平均收益率超过40%。

剔除分级基金和丙类基金的份额，2019年40多只公募基金的收益率超过80%。经过三年多的时间，年业绩翻了一番的公共基金得到了复制，2019年，有5只公共基金的回报率超过了100%。其中，广发双引擎升级混合基金以121.69%的年回报率夺冠。

2019年，上证综指上涨22.30%，这是过去十年来的第二次年度涨幅；深圳成份股指数全年上涨44.08%，为近十年来最大年度涨幅。然而，a股市场结构特征明显，个股走势分化。据统计，不包括上市不到3个月的新股，2019年a股上涨约75%。与核心资产的股价相比，一些基本面恶化的股票“无休止地下跌”。截至2019年底，这两个城市共有53只“1元股”，其中一些股票的年跌幅很大，从表面上看，退市的风险很大。2019年，共有12家上市公司被交易所摘牌，其中6家因票面价值摘牌而被终止。因此，在赚钱机构看来，2019年是牛市；在赔钱的散户投资者眼中，2019年仍是熊市的延续。

一些投资者认为“买股票比买基金好”是由于该组织“持有一个团体来取暖”。最典型的情况是，2019年，贵州茅台等由该基金大量资助的白酒类股出现了惊人的增长。食品饮料行业全年增长超过75%，在神湾28个一级行业中排名第一。事实上，“股票交易优于购买基金”也反映了a股市场投资者结构的逐渐变化、机构影响力的增强以及对价值投资的整体偏好。与追逐优质股票、强调一定机会的公共基金和外资相比，大量散户投资者的非理性投资行为依然突出，新投机、小投机、低投机、差投机等“四投机”的不良习惯难以改变。过度投机已成为投资亏损或无利可图的重要原因。

值得一提的是，“买股票比买基金好”绝非偶然。根据中国资产管理协会2017年8月发布的统计数据，部分股票型基金在过去19年的年均回报率为16.18%，比上证综指同期的平均涨幅高出8.5个百分点。投资者随时购买部分股票型基金，持有半年正回报的概率为60.53%；持有一年有68.87%的概率获得正回报；当持有时间达到2-3年时，中标率显著提高至75.51%-77.79%。

虽然公共基金是最适合公共财务管理的投资工具，但中国证券市场散户投资者的比例仍然偏高。大量散户投资者宁愿自己赔钱，也不愿把钱交给公共基金来管理他们的客户。中国银行业监督管理委员会(以下简称“中国保监会”)发布的《关于促进银行业和保险业高质量发展的指导意见》，提出“多渠道促进居民储蓄在资本市场有效转化为长期资本。”这也意味着应该引导更多的居民储蓄通过持有公共基金转化为长期股票市场基金。

强大的资本市场需要强大的证券基金行业。股票基金是资本市场上重要的长期专业投资者，可以发挥市场“稳定器”的作用。虽然2019年公募基金的成绩喜人，但应主动改进和创新，以适应大资本管理模式重塑带来的挑战和机遇。中国证券监督管理委员会去年公布的“12条深改”建议“加强证券基金经营者的长期业绩导向，推进对公募基金管理人的分类监管。”公共基金必须坚持长期评估，树立长期投资理念，引导投资者关注长期回报。

公共基金应抓住深化资本市场改革的良好机遇，增强专业能力，进一步做大做强。应该注意的是，虽然出现了双重业绩的基金，但2019年相当一部分基金处于业绩不佳市场，有些甚至亏损。只有改变“买牛基金相当于买彩票”的局面，代表客户进一步提高公共基金的财务管理水平，“买股票胜于买基金”的理念才能更深入人心，不断满足居民的理财需求。

来源：环球邮报中文网