京沪高铁发行价4.88元/股 预计募集资金总额超300亿元

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本报记者向

1月3日，京沪高速铁路宣布，根据市场化询价结果，公司a股的ipo价格确定为4.88元/股。以发行628563万股为基础，预计募集资金总额为306.7亿元，扣除发行费用4033万元后，预计净募集资金为306.3亿元。这意味着京沪高速铁路将超越邮政储蓄银行，成为近年来融资总额最高的首次公开募股。

根据之前的招股说明书，京沪高速铁路发行募集的全部资金将在扣除发行费用后，用于收购京福安徽公司65.0759%的股权。购买对价为500亿元，购买对价与募集资金的差额将通过自筹解决。

公告称，根据2018年归属于母公司股东的净利润除以发行后的总股本，京沪高铁价格为4.88元/股，相应市盈率为23.39倍，低于主要交通行业主要上市公司的平均静态市盈率。

京沪高速铁路已公开发行628，563万股，占公司发行后总股本的12.80%，全部为公开发行的新股，无旧股转让。本次发行后，公司股本总额为49，106，484，611股。本次发行中战略投资者承诺的认购资金已在规定时间内全部汇入联合主承销商指定的银行账户。战略配售股份最终数量为3，073，770，484股，占本次发行股份数量的48.90%。战略配售的最终数量与战略配售的初始数量之差为69，044，516股，将根据(5)回调机制的原则进行回调。

此外，投资者需要在2020年1月6日(T日)以每股4.88元的价格进行网上和网下购买，购买时无需支付认购资金。离线订阅日期和在线订阅日期同2020年1月6日(T日)，其中离线订阅时间为9: 30-15: 00，在线订阅时间为9: 30-11: 30和13: 00-15: 00。

东北证券在研究报告中指出，京沪高速铁路连接京津冀和长三角经济区，于2011年6月30日竣工通车，2014年扭亏为盈。公司以委托运输管理为经营模式，利润来自客运服务和提供路网服务的收入。2019年前三季度，收入分别为120亿英镑和127亿英镑，分别占48%和51%。在委托运输管理模式下，公司成本增长稳定，公司综合毛利率为52.8%，净利润为38%，盈利能力在铁路行业中最强，领先于运输行业，是中国最好的铁路资产。

预计2019-2021年京沪高速铁路运营收入分别为325亿元、360.85亿元和398.71亿元，相应的净利润分别为117.8亿元、118.12亿元和129.81亿元。参照广深铁路的估值，考虑到京沪高速铁路较强的盈利能力和稳定的客源结构，京沪高速铁路的估值为20-25倍，相应的IPO定价区间为4.75-5.95元。东北证券说。

(编辑白宝玉)

来源：环球邮报中文网