CPI数据公布 债市“长舒一口气”

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中国证券网(记者张钦锋)11日上午，国债期货市场大幅反弹。截至收盘，10年期债券主合约t1906上涨0.33%，至96.940元；5年期债券主合约tf1906上涨0.22%；2年期债券的主要合约Ts1906上涨了0.06%。现货债券的收益率也继续下降。分析师指出，cpi“突破3”的可能性降低，这缓解了投资者对债券市场政策的担忧，并可能继续关注随后发布的主要经济和金融数据。

3月的价格数据是在11日上午发布的。与最新的市场预期相比，cpi同比增长明显，但增幅低于预期。

根据国家统计局发布的数据，3月份cpi同比增长2.3%，较上月增长0.8个百分点。从同比来看，cpi上涨的主要原因是食品价格的大幅上涨，与上月相比上涨了3.4个百分点，至4.1%。主要食品价格均上涨，猪肉、新鲜蔬菜和水果价格上涨对cpi的影响分别为0.12、0.42和0.14个百分点。春节后，食品和非食品价格环比下降，但猪肉价格环比上涨1.2%。

民生证券宏观团队评论称，3月份cpi低于最新主流市场预期(上涨2.5%)，主要是因为新鲜蔬菜和猪肉cpi的实际数据弱于高频数据。

据该机构称，尽管后续生猪价格可能仍会上涨，但蔬菜价格难以保持稳定，而且生猪价格和蔬菜价格在食品cpi上的“双击”难以维持。通胀保持温和，不会导致货币政策收紧，从而缓解债券投资者的一个主要担忧。

据民生证券(Minsheng Securities)宏观团队介绍，2015年第二季度中国货币政策执行情况报告明确表示，“货币政策并不随个别商品价格的变化而调整，而是主要观察整体价格水平。”因此，即使随后的生猪价格对cpi有很大影响，单一价格扰动也不会导致货币政策收紧。

分析师指出，目前正处于3月和第一季度的数据披露期，债券市场反弹是否持续还有待观察。随后发布的经济和金融数据值得关注。最近市场对经济稳定的预期增加是利率上升的主要原因。根据市场的一致预期，经济和金融数据可能在3月份上升，这支持了经济稳定在较低水平，不利于债券市场持续反弹的观点。

来源：环球邮报中文网