区域投资主题炒作风起

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春节后，持续活跃的a股市场吸引了各界热钱，催生了一波又一波的主题投资。在经历了概念股和熊安板块的前期变动后，新疆概念股本周开始表现抢眼。随着市场热点的变化，以地图炒作为核心的区域投资主题有望再度兴起。

区域投资的主题有望再次活跃起来

基于地图的区域投资主题也需要主题催化剂，其中最典型的是2017年3月在熊安新区设立的政策信息的刺激下，熊安概念股的爆发。事实上，这也反映出热钱不是一个勇敢的人，而是有一定的投资逻辑，即紧跟政策的投资理念，这实际上是a股市场多年来的核心投资逻辑。然而，热钱的部分力量是从产业政策的角度挖掘出来的，比如科技创新概念股。也有一些优势。热钱是从区域投资的爆发力角度挖掘的。然而，不同的路径导致相同的目标，接近政策热点的投资理念引导热钱配置理念。

由于中国的产业政策和区域发展政策具有一定的倾向性，例如，前几年对经济落后地区的区域投资政策，特别是振兴东北的政策主题，已经持续了十年。例如，过去一年，基础设施项目的短板项目向中西部地区倾斜。同时，近年来，海南等地区出台了一系列产业扶持政策，推动各种基金寻找相应的受益品种。在政策驱动和热钱跟进下，区域投资主题有望反复活跃，逐步成为a股。

边际改进和预期差异成为选股的核心标准

当然，在区域投资主题被大肆炒作之后，往往很难取得实际效果。但是，考虑到热钱投资紧跟政策的特点，在今年经济前景依然不容乐观的背景下，预计政府将出台相关的刺激或改革政策。例如，年初上海明确表示将进一步加大地方国有企业改革力度，加强金融中心建设的声明刺激了浦东建设、东方创业、陆家嘴等上海地方国有企业的表现，这些都表现出明显的变化。

目前，沪深股市有望进入反复震荡和强势的周期，这为主题投资提供了乐观的主题氛围。与此同时，基金遵循政策的观点仍然清晰有力。更重要的是，各种热钱的实力越来越强，他们的融资能力已经超过了前几年。此外，考虑到未来中国一些地区的产业投资政策仍将倾向于中西部地区，尤其是基础设施项目的补缺仍将倾向于中西部地区。例如，将有主题催化剂的改革试验领域，如上海自由贸易区。总体而言，未来a股仍将以区域投资为主线。

当然，投资者在实际操作中仍然需要两手准备:首先，他们需要警惕旧主题刺激强度的下降趋势。即使包括熊安新区概念股在内，在过去一年左右的时间里，虽然已经有多次重复操作，但强度低于一波。因此，我们应该注意对老股票的下跌效应。第二，我们要注意表演的落地效果。因为可以取得的成就越多，投资的基础就越稳固，就越容易获得更多基金的认可。

因此，有两个投资建议供市场参与者参考:一个是边际改善预期。因为很多倾斜的产业政策可能不会刺激相关地区上市公司的业绩，毕竟这些上市公司数量多、市值大。因此，与这些股票业绩相比，这些产业政策所释放的新业绩增量并不十分灵活，也没有多少边际改善的数据预期。包括近期长三角一体化的区域投资主题，很难操作。然而，目前也有行业标准显示，东南沿海也是中国移动互联网最发达的地区，由于电力负荷重等因素，如何存储和计算数据将是今后需要考虑的重点。因此，这些地区以数据处理为核心的云计算板块的业绩增长值得期待，这也可能是数据端口、宝信软件、光环新网络等板块近期活跃的动力。

第二是找到预期的差异。例如，海南板块目前有望成为国际旅游岛，但如果海南未来的产业政策超出这些预期，那么海南板块的爆炸式表现和股价都值得期待。此外，“一带一路”的产业战略对新疆上市公司业绩的刺激可能超过预期。例如，一旦中亚油气资源在新疆得到深度加工，新疆石油、天然气、化工及相应基础设施行业的个股表现将超出预期。与此同时，加强西藏基础设施建设对改善西藏天路等水泥建材类股的表现有着强烈的预期，有望成为区域投资主题的基准股。

[编辑:张静]

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来源：环球邮报中文网