小米答投资者：5%的利润红线下如何赚钱？

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除了小米，几乎没有一家上市公司会乐意炫耀自己的低利润率。

小米首席执行官雷军在上市后发表了第一份年报，他在公开信中掩饰不住自己的骄傲:“这是对我们的极大鼓励，雄辩地证明了用户利益和企业收入可以和谐共存，没有对立。”

过去一年，小米硬件业务的综合净利润不到1%。“做一个打动人心、价格实惠的产品”是雷军对小米的经营宗旨。为了表示决心，2018年上半年，经过多次讨论和董事会批准，小米为硬件业务设定了一条红线:整个硬件业务(包括智能手机、物联网和消费类产品)的综合净利润每年不应超过5%。如果有多余的，多余的将返还给用户。

虽然利润率低于5%的承诺已经实现，但低于1%的结果却引起了许多质疑。

如何在5%的红线下赚钱？

2018年，小米的硬件业务收入(包括手机和物联网产品)占总收入的90%，而硬件业务的综合利润率不到1%。虽然小米的收入达到了1749亿元，但调整后的利润只有96亿元。

小米如何在低利润率的红线下赚钱？小米首席财务官一周前多次向外界解释，小米通过“互联网服务”赚钱。过去一年，小米的互联网业务收入超过160亿元，大部分利润都来自于此。时代财经了解到，2018年小米互联网服务的毛利率高达64.4%，超过了苹果服务业务上一季度62.8%的毛利率。

诚然，小米追求的是成本效益，但外界也担心小米利润红线的划定是否会挤压供应链和渠道合作伙伴的生存空，从而影响双方的合作。然而，在3月20日的线下投资者会议上，小米品牌的领导者陆表示，小米在产品方面实施了爆炸性的产品战略，并通过大规模生产吸引合作伙伴。

陆强调，“最终的性价比”不是通过让产品更便宜来实现的，而是通过销售更便宜的产品来实现的。小米大大降低了企业的渠道成本、营销成本和内部运营成本。其中，通过社交矩阵深化平台创意是小米目前最大的优势之一，节省了大量营销费用。

时代财经注意到，小米的相关微博账户包括一些拥有至少100万粉丝的企业号码，如小米公司、小米手机和小米电视。小米高管雷军和林斌以及产品总监王腾也在微博上拥有大量粉丝，这些粉丝非常活跃、互动。

然而，尽管互联网业务想象空空间很大，但第四季度销量和收入均大幅下降的小米却越来越有危机感。自今年1月《红米》独立以来，雷军一反常态地对荣耀大发雷霆，放出了“生与死都是软弱的，但如果你不接受，你就会去做”的狠话小米对变革的焦虑逐渐显现。

与此同时，小米高管在微博上变得越来越活跃。除了讨论产品，他们还与朋友和商人展开了一场“舌战”。

总体而言，小米硬件业务的综合利润率仍远未达到5%的红线，硬件毛利率亟待提高。2018年，小米智能手机业务毛利率下降2.6个百分点，至6.2%，物联网业务毛利率为10.3%。相比之下，一直走高端路线的苹果在过去一个季度的硬件毛利率为34.3%。随着红米的独立，小米有望摆脱性价比形象的负担，努力提高利润率。

折叠屏幕手机的推出没有时间表

折叠屏幕手机被认为是下一个出路，小米作为龙头制造商，自然不会缺席。不过，从小米总裁林斌在性能会议上的反应来看，小米短期内不会推出折叠屏幕手机。

林斌当场直言不讳地告诉投资者，小米的折叠屏幕手机还有很多不成熟的地方，还有很多技术问题需要解决，所以具体的销售时间和价格还没有公布。例如，折叠屏幕是一个软屏幕，但折叠几次后，会发现屏幕的平面度有明显的问题。

今年1月，林斌首次在视频中展示了小米的折叠屏幕工程机，并立即成为玉柔科技的目标，后者宣称将发布世界上第一款折叠屏幕手机。去年10月，玉柔科技抓住了折叠屏幕手机的全球首映式，并指责小米的折叠屏幕手机炒作和缺乏技术含量。

与主流方案不同，小米选择了双折叠屏幕方案，相当于有两个折叠，对屏幕有更高的要求。根据小米当时的解释，该产品是与供应链合作开发的，产品屏幕之外涉及的展示、结构、效果和交互设计等关键领域是小米自主创新和研究的结果。

时代财经此前从很多专家那里了解到，折叠方案的结构和软件设计也需要创新，但折叠屏幕手机的关键部分是屏幕，在屏幕的大规模生产中仍然存在很多挑战。除了大规模生产的三星以外，其他制造商的柔性oled屏幕生产能力和技术都不完全到位，因此，在过去两年中，折叠屏幕手机的销量不会很大。

目前，只有三星和华为在今年2月的mwc会议上公布了售价。三星的价格是13000元，华为的价格高达17000元。至于上市时间，三星将在4月上市，而且数量有限。华为含糊其辞，预计在2019年年中。

与折叠屏幕手机相比，5g手机更有可能引发一波机器变革。除了手机，5g也有望给物联网带来新的机遇。今年1月，小米推出了“手机+aiot”双引擎战略，这也将是小米未来五年的核心战略。

以下是3月20日小米集团2018年业绩会议的部分问答:

问:如何处理小米和格力之间的“10亿赌约”？

雷军:每个人都特别关心这件事。我认为我们应该等到格力的年度报告发表。过去五年，小米实现了长期增长。我认为小米和格力在这个时代都做得很好。

问:有人认为小米的物联网业务主要是硬件，是流量驱动的硬件业务。在aiot战略下，无论是硬件业务还是软件服务，小米未来会走得更远、更快吗？

雷军:小米同意aiot是一个大趋势。在这种大趋势下，小米做得很好。也许每个人都更关心如何在物联网领域赚钱。

首先，在我看来，如果物联网做得好，互联做得好，人们会购买越来越多的设备，从1台到5台甚至50台。我想大多数用户已经买了250台，他们家里的东西都是小米。由于互联互通做得很好，选择小米生态链产品的可能性将会增加。因此，物联网无疑有助于硬件销售。

此外，今天，越来越多的产品反映了实现互联网的可能性，如电视，这是众所周知的，实际上，萧艾扬声器也有这种趋势。我相信，如果我们继续向前推进，将会实现更多的产品。

在aiot领域，小米更关注用户体验和连接的设备数量。因为物联网有数百亿，所以今天小米的连接数量是1.5亿。事实上，在10000米的长跑中，它还不到100米。现在谈论变现还为时过早。

问:小米的折叠屏幕手机何时正式推出？目前商业化的主要瓶颈是什么？

林斌:折叠屏幕手机确实有许多技术问题需要克服。小米在这方面花了将近两年的时间，目前展示了更多的概念工程机器。我一直在使用它，但是如果你有机会看到真正的机器，你会发现它在很多地方还不成熟。举个简单的例子，折叠屏幕很软，折叠几次后，你会发现屏幕的平整度仍然有明显的问题。

事实上，与目前的手机相比，折叠屏幕手机的使用场景和用户体验都有了很大的改善，但是仍然有很多技术问题需要克服，这就是为什么我们没有公布具体的推出时间甚至价格。我认为这也是对消费者负责的方式。但是无论如何，我们将继续这样做。

问:4月1日，增值税开始下调。这会对小米今年的收购产生一些积极影响吗？

周寿子:税制改革对整个行业来说是一个非常重要的消息。这项改革不仅仅是将制造业增值税从16%降至13%。事实上，这背后有一系列的改革，包括服务业的附加扣除的痕迹。因此，这是一系列的税收改革，我们已经做了大量的内部计算，这对我们有比较大的影响。我将在接下来的几个季度与您分享，但今天我们希望它能带来巨大的好处。

问:小米的智能电视和海外互联网业务发展非常迅速。小米的主要盈利模式和未来发展方向是什么？

周寿子:我们的电视业务收入主要来自两个方面。第一个是广告，它使用电视的时间很长。我们的广告形式不仅体现在屏幕打开的时候，更重要的是，它被分成了带有iQiyi或其他内容伙伴的广告。第二块是会员费，虽然这部分收入的比例与广告相比相对较小，但增长速度仍然相对较快。

对于海外收入，特别重要的是要说，对于小米来说，互联网业务的核心是服务好用户，用户体验一定不能受到影响，只有在很高的互联网用户体验标准下才能实现。因此，首要任务是在印度、印度尼西亚和西欧提供良好的互联网服务。

在印度，有小米视频、小米音乐、小米付费等。我们首先需要丰富整个内容。在丰富之后，我认为意识到这一点是很自然的。目前，实现的主要来源是流量，这是通过谷歌和脸书实现的。但是从长远来看，在我们丰富了内容之后，实现它的机会会越来越大。

问:随着5g的到来，除了手机，管理层和员工对aiot业务还有什么战略核心计划？

雷军:5g对设备行业和智能手机有很大的影响。一些投资者告诉我，现在整个手机行业市场都在下滑。我说过这是5g的前夕。一旦5g问世，现在所有的手机都将升级到5g手机，因此未来几年整个手机行业都将呈增长趋势。

5g不仅影响了手机，而且在设计中也考虑了物联网，因此这也是物联网的一个大好机会。小米认同5g+ai+物联网是下一代超级互联网，因此这一领域前景广阔。当然，你不必担心。所有5g网络布局完成后将是两年，所以我们必须对5g保持耐心。

问:小米提出了极端性价比的口号和概念。小米如何控制生态链中其他供应商或战略投资伙伴的这种极端成本表现？

卢·:实际上，很多业内人士都在抨击小米，说你的产品卖得便宜，质量就会有问题。但首先，小米的最终性价比不是通过降低产品价格实现的，而是通过降低产品销售价格实现的。

从爆炸性产品的制造到消费者的最终购买，中间有几大成本，包括渠道成本、营销成本和公司内部运营成本，小米在压缩这些成本方面更为极端。

在渠道成本方面，小米以电子商务为主要销售渠道，与传统渠道相比具有一定的成本优势。至于市场成本，你可以看到我们的note 7卖得很好，但是我们的营销成本很低。通过我们自己的社交网络来深化平台创意是小米现在的一大优势。至于内部运营成本，小米的运营成本远低于行业水平，所以一般来说，我们通过降低成本来实现成本效益。

至于合作伙伴是否赚钱，它实际上是在实施爆炸性的产品战略:一种产品必须在世界上有巨大的规模。当我们创造一个热门产品时，我们会不断地向大家披露这个产品的销量。当我们看到这款产品能够在世界上创造如此大的亮点时，小米的供应商也非常受欢迎。

我们知道，事实上，制造业正在追求规模，如果它有一个大规模，它可以维持和稳定生产。如果生产能力波动很大，成本也会增加。今天，从瑞米的角度来看，所有推出的产品都是具有巨大规模的爆炸性产品，所以在另一端的成本可以通过这种方式不断降低。

问:在小米优品和小米家庭等平台上，小米品牌和其他品牌的区别似乎并不明显。如果消费者在这些平台上购买其他品牌的产品有问题，可能会影响小米的品牌价值？小米可以直接控制手机领域，但在物联网领域，随着产品越来越丰富，不同铸造厂生产的产品质量不同，小米将如何控制它们？

雷军:这也是过去几年里我特别担心的一个问题。小米生态链中的企业或小米经营的其他品牌产品如何不引起用户的困惑？小米不能支持所有的企业，因为这是小米品牌的巨大风险，我很清楚这一点。

因此，小米一直在梳理品牌战略，哪些品牌使用小米，哪些品牌不能使用小米。如今，小米生态连锁企业已经禁止了“xx米”的名称，所以除了第一批生态连锁企业外，被称为“xx米”的企业很可能不是小米生态连锁企业。

此外，小米两年前开始生产小米产品，这是我们孵化的一个新业务，发展非常迅速。然而，消费者可能没有意识到产品是一个精品电子商务平台，而且销售的大多数产品都不是小米的。产品的每一页都有商家的名称和地址，这可能是小米在产品品牌传播过程中需要与消费者沟通的内容。

优品是一个电子商务平台，支持使用小米价值观和小米模式作为消费品，因此它将比小米生态链更加开放。在开放的前提下，我们会比其他电子商务平台更加注重用户体验和质量。当然，我们也应该考虑如何在产品平台上控制产品质量。

来源：环球邮报中文网