工银瑞信黄惠宇：长线看好美国权益类资产

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截至2月20日，上证综指和沪深300指数分别上涨10.72%和14.66%，恒生指数上涨10.32%，道琼斯工业平均指数和S&P 500指数分别上涨11.26%和11.08%。得益于红包市场，各种基金的表现也有所回升。根据银河证券的数据，股票基金、混合基金、债券基金和qdii基金年内分别增长12.53%、8.54%、1.66%和8.8%。

关于全球资产的表现，工银瑞信养老金2050基金经理、工银瑞信fof投资部副总监黄慧玉表示，从目前全球资产的估值来看，以中国为主的新兴市场的价值配置价值尤为突出。

“在市场中，高风险类别比低风险类别更具成本效益。根据我们的估计，截至2019年1月底，每增加1%的风险，就有望获得高达0.75%的收益，这是过度配置的恰当时机。”今年迄今的反弹略微改善了a股和香港股市的整体估值，但估值仍处于历史上相对较低的区间(低于第25个百分点)。未来，外部风险(如美联储过度加息导致的全球市场动荡)似乎有所缓解。因此，a股和港股将在股权内过度配置。

从战略配置价值的角度来看，黄慧玉表示，他对美国股票资产的长期前景持乐观态度。经过去年第三季度以来的调整，美国的动态市盈率与其他发达国家和一些新兴市场国家相比已经变得具有吸引力，其相对较高的净资产收益率为市场上行提供了长期支撑，因此可以在适当的时候积极参与美股。

在债券资产方面，黄慧玉指出，虽然从低通胀压力、空货币政策开放、金融实力有限等角度来看，未来利率债券有一些基本面支撑，但利率债券的估值已经进入一个更加昂贵的区间，缺乏安全边际。在债券配置上，它将偏向于期限较短的信用债券。

作为工银瑞信养老金2050的拟任基金经理和工银瑞信养老金2035的基金经理，黄慧玉在全球资产配置方面具有丰富的实践经验。她曾在panagora Asset Management Company担任投资经理，并在美国gmo担任高级投资分析师。她参与了gmo全球新兴市场股票配置策略的制定，并负责gmo新兴市场股票基金宏观投资策略的制定和运作。

工银瑞信养老金目标日期2050(fof)(基金代码:006886)将于2月25日正式发行。该基金是首只以2050年为退休目标日期的市场发行的养老基金，也是继工银养老2035之后，工银瑞信推出的第二只养老目标基金。

该基金致力于为2050年左右退休的人或有类似风险偏好的投资者提供养老金投资的一站式解决方案。愿意提供养老金和财务管理的投资者可以通过邮政储蓄银行、平安银行、田甜基金等大银行、第三方渠道和工银瑞信直销平台认购。

来源：环球邮报中文网