海航控股聚焦主业效果初显 高油价和汇率风险释放

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临近春节，HNA控股发布了2018年业绩预测，称由于高油价和人民币贬值的影响，其2018年业绩可能遭受损失。

然而，自2019年以来，人民币开始升值，油价也进入下行通道。这两个杀手，空航空公司，正在成为过去。

自2018年以来一直专注于主营业务的HNA控股，在ask(可用乘客公里数)和rpk(收入乘客公里数)方面，已经开始超越同行业的平均水平。随着高油价和汇率风险的逐步释放，其业绩和估值有望得到修复。

关注主要业务效果

1月30日晚，HNA控股发布了2018年业绩预测，称根据财务部门的初步计算，预计2018年上市公司股东应占净利润将为-5亿元至5亿元，同比下降50%以上，否则将出现亏损。

公司年度业绩下降和亏损的主要原因是，由于喷气燃料价格上涨和着陆费上涨，公司的喷气燃料和起飞着陆费用大幅增加；受人民币大幅贬值影响，公司发生了较大的汇兑损失(前期汇兑收益)；公司因资产处置遭受了巨大损失。

HNA控股表示，2018年，在确保安全稳定生产经营的前提下，公司将继续提高服务质量，加强品牌建设，加强营销，优化运营模式。

自2018年以来，HNA控股在专注其主要业务方面取得了显著成绩。

2018年12月，由于传统需求淡季，加上经济下行压力，三大航空公司的供需减弱，其中国航、南航和东航的ask分别增长8.1%/10.9%/9.8%，rpk增长5.8%/9.8%/10.2%。

相比之下，根据HNA控股2018年12月的主要经营数据，HNA 12月的ask和rpk分别同比增长11.4%和7.53%，好于行业平均水平。

此外，公司2018年累计实现利润8839.70元，同比增长14.59%；2018年，累计要价为164，328.97英镑，同比增长16.68%。

值得一提的是，HNA控股国际ask的累计增长率很高，公司在发展国际航线方面取得了显著的成绩。

据了解，HNA控股计划在未来五年内新增40条海南国际航线，力争在未来三至五年内实现海南开通100条国际航线、入境游客达到200万人的发展目标，建成南海海上丝绸之路的门户枢纽。

事实上，2018年，HNA控股一直在加速转型。从以上数据中不难发现，专注于主营业务的效果已经开始显现。

海航集团董事长陈峰多次表示，回报应该是主要业务，并继续处理非主要业务资产。

高油价和汇率风险释放

2019年，高油价和人民币贬值造成的外汇损失限制了空航空的份额，这已成为过去。在经历了2018年的大幅下跌后，空恒生指数有望再次迎来投资机会。

1月28日，人民币兑美元中间价上涨469个基点，国内外即期汇率大幅上升，均创下2018年7月中旬以来的新高。根据当天的数据，今年在岸人民币兑美元汇率上涨了近2%。

根据中国国际航空公司/中国南方航空公司/中国东方航空公司披露的数据，人民币兑美元每升值1%，中国国际航空公司/中国南方航空公司/中国东方航空公司的净利润将增加2.35/2.97/2.32亿元。

作为受益于人民币升值的行业之一，空航空业将直接受益。

一些分析师指出，空航空业是一个典型的外汇负债行业，尤其是负债。空航空公司有大量的空航空设备融资租赁负债，其中每年需要支付一定金额的空航空公司有很高比例的外币负债，而人民币升值会导致一次性汇兑收益；同时，它也使进口航空燃料的价格下降，因为燃料成本约占aviation/きだ0/公司总成本的30%。因此，人民币升值将降低航空公司的成本。

与此同时，布伦特原油价格在2018年底触及每桶50美元的低点后反弹，与年初相比已升至每桶63美元，同比平均下降11美元。

由于利润空和当前原油市场的好消息是势均力敌，油价处于震荡阶段，但一些机构对今年原油价格的预期并不乐观。

国际航空运输协会称，尽管2018年空航空业的利润因成本上升而受到挤压，但油价已经下跌并保持低位，预计明年全球经济将增长3.1%，这对提高全球航空空运输业的利润是个好消息。

东北证券分析师表示，2019年，汇率贬值压力将大幅降低，航空公司的汇兑损失压力将大幅降低。石油和外汇的主要效用，以及行业供求基本面带来的客户收入的稳步增长，仍然让目前的空航空公司分享了更好的投资成本效益。

业内人士认为，随着原油和汇率风险的逐步释放，国航空的业绩和估值已得到很大修复。

来源：环球邮报中文网