宝通科技：深耕海外表现亮眼

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鲍彤科技

深入培养海外表现是光明的

性能符合预期，多重爆炸提供性能支持。1月23日，鲍彤科技发布了2018年年度业绩预测。据估计，归属于母亲的年净利润将在2.65亿元至3.09亿元之间，同比增长20%-40%，这与我们之前的报告预期一致。此前，2018年Q1第三季度，公司实现营业收入15.47亿元，同比增长32.20%，净利润2.22亿元，同比增长38.04%，扣除返校费用后净利润2.19亿元，同比增长39.26%。2018年,《三国演义》、《九寨沟空》、《武林外传》、《巨人足球》等爆炸性游戏为公司提供了业绩支持。

中国领先的海外手机游戏发行商，“深度培育+扩张”相结合。易幻网络是该公司的全资子公司，是中国移动网络游戏的全球领先经销商和运营商。作为中国最早的手机游戏发行商之一，自2012年成立以来，已经发行了200多款游戏，并深入中国传统市场、韩国和东南亚市场。在此基础上，不断拓展业务领域，在20个国家和地区实现了17种语言的精细化和本地化分销。

国内网游重新获批，为海外发行提供更多优质资源。1月以来，国家新闻出版广电总局公布了三批国产网络游戏版本号的审批信息。随着国内游戏版本号被批准暂停半年以上发布，预计将有更多的高质量产品通过审核，这也将为公司进一步拓展手机游戏的海外分销业务提供更加丰富的ip基础。预计公司未来将继续扩大与高质量cp的合作，进一步推进其全球发展战略。(民生证券吴自凯)

天元大堤

警察事业可以积累和发展

天元堤发布了2018年年度业绩预测，预计2018年上市公司股东应占净利润为2.08-2.23亿元，同比增长33.39%-43.01%。

内生增长继续保持稳定，年度业绩增长率有望达到预期。2018年，维恩贝特的综合业绩约为6400万元，实现了6353.15万元的业绩承诺。剔除Wayne Bette的合并业务和2018年非经常性损益影响金额2550万元，公司实际内生增长率为16.48%-31.23%，内生增长稳定，年度业绩增长率符合预期。

电信业稳步增长，多种服务的扩张齐头并进。报告期内，公司抓住bss云化、大数据平台和crm业务发展机遇，不断扩大在中国电信和中国联通的市场份额。韦恩贝特(Wayne Bette)在银行核心系统的支持和服务方面继续快速发展，公司积极利用大数据业务帮助银行实现信贷收集、风险控制等运营管理，保持财务业绩的增长。此外，在跨行业市场，公司与阿里巴巴云、中国联通等巨头联手，持续推进中央企业和政府的云化等项目。

随着两轮驱动技术的应用，警察的大数据可以积累起来。公司继续巩固现有的技术市场优势，加大投资力度，把握运营商5g建设和端口号转移给网络带来的运营支撑，提出了更详细的需求。与此同时，它加大了向o领域扩张的力度，并进一步开拓了空的增长空间，以扩大其市场份额。此外，警察云大数据市场在2018年的启动和登陆晚于预期，这影响了2018年的表现，但整体业务保持稳定。随着改革影响的逐渐消除，2019年将是充满希望的一年。(方正证券吴彤)

尉氏通

创建安全可控的守护云

嘉德云平台是中国第一个同时满足等级保护和商业密码应用要求的云计算平台。嘉德云安全密码服务平台是基于商用密码技术的基础云服务平台，以云安全防护系统为核心，依托安全。该平台基于安全云资源(iaas)，为租户提供统一的身份认证、信任服务、密码服务等特殊服务(paas)，以全面的运维管理、安全态势和监控预警为保障。为用户提供安全服务(saas)，如橙色新闻、公司邮件和网站保护。服务能力涵盖云和大数据、移动和物联网，面向智能制造、汽车联网、机器人、智能家庭网络和移动互联网等应用场景，为用户提供四个层面的安全云服务:iaas、paas、saas和行业解决方案。

该平台将安全和密码资源与云平台深度融合，以服务的形式为用户提供应用、数据、网站等安全保护，实现了安全性、可靠性和自我可控性。目前，伟世通已经为国家卫生计生委、军队发电局、中国电力公司等部委和中央企业提供了安全云计算服务和云安全服务。

抓住网络安全产业链战略的最高点，实现完整的产业链布局:到目前为止，公司几乎占据了网络安全和网络战产业链的所有战略高点:(1)中心企业的安全运营逐步放开，公司依托中心企业的背景。而领先单位的优势有望享受一半的市场份额；(2)抢占5g安全的制高点，成为5g安全的主要领导单位，有望在5g时代向安全通信运营商迈进；(3)控股股东中国网通与阿里巴巴云合作，打造独立可控的“天妃网通”高安全性私有云平台，实现了从网络安全产品到网络安全服务再到安全信息系统的整个产业链布局。

(东吴证券郝浩)

国电电力

热能性能比预期的要好

第四季度火力发电业绩好于预期。第四季度，该公司发电量为550亿千瓦时(同比增长7%)。在水、风电同比下降的情况下，火电发电表现出色，同比增长12.6%。我们认为这主要归因于:1 .2018年火电装机增加2.6千兆瓦，第二、四季度电力需求同比增长，合理的维护安排使火电利用小时同比增长约5%。我们预计公司全年的平均使用时间将增加3%。年平均电价同比上涨2.3%，第四季度涨幅明显。公司年平均上网电价为337.64元/兆瓦时，同比增长2.3%。根据前三季度平均电价333元/MWh(同比增长1%)，我们估计第四季度电价上涨近7%，或者由于电价相对较低而导致的水电发电量同比下降4.5%(从去年同期的27%下降到24%)，市场电价折扣同比缩小。

全年市场用电量占43.5%，第四季度占近50%。2018年，公司市场交易用电量为882.49亿千瓦时，占网上用电量的43.5%(去年同期为37%)。其中，第四季度市场交易电量为250.71亿千瓦时，由前三季度的42%上升至48%。随着市场化的不断推进，2019年的平均比例有望进一步提高到55%。(CICC·刘军)

来源：环球邮报中文网