境外资金猛加A股 2018年真的赚到钱了吗？

本篇文章1950字，读完约5分钟

从国家外汇管理局分配1500亿合格投资者配额以释放海外机构的购买力，到允许海外投资者购买a股商品并在a股中致富，近年来，a股的国际化让海外机构获得了一定的份额。

然而，从去年以来的市场来看，a股市场已经一路见底，而海外机构一直在买入买入买入。一股接一股的韭菜被收割。这些海外机构去年是凭借独特的洞察力获得了稳定的利润，还是一起收获了韭菜？

近两年来，a股的国际化特征越来越明显，保险基金、公共基金、社保基金等海外机构对机构投资者的市值比例发挥了举足轻重的作用。

让我们从简单的科学普及开始。目前，境外基金投资a股的主要渠道是:一是合格境外机构投资者(qfii)已经获得数百家境外证券投资机构的批准，境外投资者可以认购这些机构发行的基金；二是沪港通和深港通通过香港证券交易所渠道直接买卖a股；第三是在内地设立合资企业；第四，居住在内地的港澳台同胞可以通过提供必要的证明直接买卖a股。

由于后两种方法的数量很少，这里不添加统计数据。

截至2018年底，沪港通累计净买入6417亿元。其中，2017年深港通的年净购买量超过了前三年(2014-2016年)的总和。2017年全年，北航资本净购买量达到1997亿元；2018年，它再次创下历史新高，净购买量达到2942亿元，最大的月净购买量是2018年5月的508亿元。不难看出，海外基金对a股的关注和青睐明显增加。

投资a股的另一个主流渠道是qfii。由于2018年a股上市公司年报没有完全披露，国家商报记者选择了去年第三季度末qfii的持股数据。风能数据显示，截至去年第三季度末，qfii持有的股票市值为1380.98亿元。

随着摩根士丹利资本国际指数(msci index股从5%升至20%，以及2019年6月富时罗素指数(FTSE Russell Index)正式纳入a股，预计将带来4000亿至5000亿元的增量资金。参照2018年海外资本流入的节奏，预计4-5月和8月将是海外资本流入的高峰期。一家基金公司的首席策略师坦言。

去年，他们更喜欢这些股票的海外基金进入a股市场寻找机会。那么，他们去年赢了哪些股票？

以qfii渠道为例，风能数据显示，截至去年第三季度末，深湾一级产业以银行、餐饮、家电、医药和生物板块为主，市值超过100亿元，分别为377.74亿元、178.52亿元、154.14亿元和120.91亿元，占比超过60%。

在个股方面，北京银行、宁波银行、贵州茅台、南京银行和美的集团成为qfii基金的五大尴尬股。截至去年第三季度末，其股票市值分别为152.11亿元、127.51亿元、114.83亿元、96.5亿元和72.53亿元。

据一家证券部门的基金经理称，海外机构的持股相对集中，大多数都是具有稳定增长属性的有前途的行业。最明显的是消费行业，而医药也偏向于消费，因为从历史上看，消费行业的增长周期很长。

另一位投资经理进一步解释说，海外基金的存续期很长，因此对回撤的容忍度很高，这就是消费行业正在走下坡路的原因，但在这种情况下，海外基金仍被买入。他们看重的是个股的长期投资价值，而消费类股的周期性被削弱了。

在一些子行业，比如海螺水泥，虽然它不是消费领域，但它是一个领导者，它是一只有定价权的股票，海外基金也将被分配。此外，a股进入摩洛哥后，跟踪摩根士丹利资本国际的新兴市场指数也受到海外基金的关注。上述投资经理补充道。

不要怕收获，还是在去年买买，a股投资者赔钱沉默了。那么，海外机构赚到钱了吗？《国家商报》记者选择了一些海外机构的知名产品:

截至2018年12月31日，摩根大通旗下的摩根大通中国a股机会基金年内下跌28.73%；

2018年，汇力中国a股优先股a股下跌26.32%；

2018年，申银万国rqfiia战略基金a股下跌35.44%；

富兰克林邓普顿的中国机会基金去年回报率为-26.2%。

不难发现，去年海外机构也有收获，悲伤的程度不亚于a股普通韭菜。然而，他们一点也不害怕，而是积极地进入市场。是时候讨价还价了吗？

一个股票部门的基金经理向记者解释说，海外基金的期限或前景是非常长期的，大约10到20年；大多数a股投资者仍然是相对短期的。因此，对于海外基金来说，他们不太在乎短期波动，也不像普通a股投资者那样在乎现在是否是逢低买入的时候。在选择股票时，他们更注重股票价格的未来发展和行业前景。

他们的评估方法基于阿尔法，这意味着他们只能超越基准。短期市场暴跌不会改变他们的投资策略和立场。一位国际业务部的负责人坦率地说。

此外，海外机构主要购买指数ETF和个人流通股，也就是说，他们在投资过程中采用了一些期权或指数期货，做了一些套期保值，没有承担市场波动的风险，做了纯粹的市场阿尔法。上述基金经理补充道。

来源：环球邮报中文网