债转股企业和项目对社会资本平等开放

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市场化法制化债转股签约金额达到2.3万亿元，投资9095亿元-

债转股企业和项目对社会资本同样开放

“无论什么样的社会资本参与，无论你选择什么样的投资方式，政府都会根据法律法规保护社会资本的权益。”在6月5日举行的国务院政策简报会上，国家发展和改革委员会副主任连在回答《经济日报》记者的提问时说。

数据显示，截至今年4月底，市场化法制化债转股签约金额已达2.3万亿元，投资达到9095亿元；债转股的行业和区域覆盖面不断扩大，涉及钢铁、有色金属、煤炭、电力和交通等26个行业。

“三个平等”保护社会资本权益

最近召开的国务院常务会议指出，要积极吸引社会力量参与市场化债转股，优化股权结构，依法平等保护社会资本权益。“具体来说，就是‘三个平等’。”连说，首先是平等参与。除法律法规有特别规定外，债转股企业和项目对各类社会资本平等开放，各类社会资本可以平等参与竞争；第二，股东权利的平等行使。社会资本，无论是控股企业还是参与债转股企业，都可以根据股权平等分享企业的发展红利；第三，平等保护财产权。社会资本和国有资本享有平等的权利、平等的机会和平等的规则，受法律平等保护，不可侵犯。

社会资本参与债转股的主要渠道是什么？连强调“两个多元化”，即主体多元化和方式多元化。主体多元化是指私人资本和外资等各种所有制性质的投资者能够依法平等参与市场化的合法债转股；多元化意味着有多种方式参与以市场为导向的合法债转股，包括战略投资、机构投资和金融投资。社会力量可以选择直接投资债转股企业，或者选择投资债转股实施机构，也可以选择购买债转股融资产品。

连表示，将进一步加大支持民营企业债转股的力度，支持民营企业参与国有企业债转股。

建立合理的债转股定价机制

债转股的定价是当前市场各方关注的焦点。国务院常务会议明确指出，下一步要直接面对问题，解决难题。第一点是为债转股建立合理的定价机制。连认为，关键是要从建立机制、拓展平台、简化程序、明确责任等多方面解决转换定价的市场化问题。

"建立机制就是建立市场能够有效发挥作用的机制."连表示，上市公司的转换价格可以参照二级市场价格，非上市公司的转换价格可以参照竞争性报价或其他公平价格。

市场价格的形成需要市场机制的载体。连表示，拓展平台是通过相应的资产交易平台解决信息不对称问题。推动各类产权交易场所为债转股提供交易定价服务，更好地形成竞争市场。

简化程序是指减少不必要的批准程序，而明确责任是指明确相关方的责任界限，重点是执行尽职调查和豁免的要求。连强调，在防止国有资产流失的前提下，要严格执行国有资产交易的分级审批制度，实行企业自主决策。如果不能独立审批或决定，企业应独立决定。如果确实需要批准，就要简化程序，缩短时间。

连表示，下一步，有关部门将按照国务院常务会议要求，进一步完善操作政策，疏通阻塞点，真正实现市场化定价机制。

充分发挥金融资产投资公司的作用

国务院常务会议强调，金融资产投资公司应在债转股中发挥重要作用。据悉，2017年，五大商业银行成立了金融资产投资公司，重点实施以市场为导向的法定债转股。经过两年的运作，金融资产投资公司已经成为发展市场化债转股的主力军。

数据显示，截至目前，金融资产投资公司已经实施了254个债转股项目，总金额达4000亿元。其中，通过私募股权投资基金、私募股权产品等渠道筹集社会资金2500亿元，参与债转股项目。

如何充分发挥金融资产投资公司的作用？中国保监会统计信息与风险监管司司长刘志清表示，在完善监管体系、加强日常监管的基础上，将加大政策支持力度，促进债转股协调有序发展。具体而言，要研究解决实施机构在定向减RRR资金使用中的操作性问题，支持设立私募股权投资基金，加快专项金融债券审批流程，引导母行加强对金融资产投资公司的金融、业务和人力支持，共同推进债转股。

中国人民银行金融稳定局局长黄晓龙介绍了定向RRR减债在债转股中的作用。他表示，2018年7月，在RRR定向增发5，000亿元资金后，商业银行做出了积极回应，无论是债转股的规模，还是促进公司治理和社会基金。

定向RRR减持后，债转股规模大幅提升。截至目前，市场化债转股的总投资规模为9095亿元，其中5080亿元是RRR定向减持后新增的。黄晓龙介绍说，在RRR有针对性地削减17家银行之后，债转股的新投资规模显著增加；2018年4月，17家商业银行对24家私营企业进行了以市场为导向的债转股，其中22笔新投资是在有针对性的RRR减债后进行的。(记者陈)

[我想纠正错误]负责编辑:朱颖

来源：环球邮报中文网