东港股份分拆子公司上科创板遭质疑 相关细则亟待出台

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东港股份有限公司(002117)于4月8日晚宣布，其控股子公司东港瑞云计划进行股份制改造，改变其整体股份制，成立股份公司，更名为东港瑞云数据技术有限公司..该公司是第一家明确宣布其子公司重组将影响科技板块的a股公司。随后，深交所要求东港解释东港瑞云是否具有分拆上市的可行性。

最近，许多上市公司都表示有意分拆其子公司，并在科技股上市。在相关监管规定不明确的情况下，子公司拆分到哪里去找科技局？

疑似股票价格投机

根据选择的数据，喝了“第一汤”的东港股份在4月9日开盘后不久上涨了5.49%，但在收到深交所的关注函后，a股叠加指数下跌，涨幅一度跌至0.05%。下午，涨幅处于低位，但在尾盘上涨。截至收盘，东港股价收于21.80元，上涨2.20%。

根据东港股份的公告，自2015年成立以来，东港瑞云在为文件提供电子和物理存储服务的基础上，开发了面向中小企业的文件管理云平台项目。该项目依托互联网、物联网、云存储等技术，为全国中小企业提供文件系统建设指导、文件整理、文件存储、文件数字化、文件应用等服务。

时代财经查阅了相关公告，没有发现东港瑞云的具体财务数据。但东港2018年年报显示，其文件存储和电子业务发展迅速，营业收入同比增长67.83%，服务领域覆盖银行、保险、政府机构等大客户；同时，为中小企业推广文件云存储业务。

根据分类业绩，上述业务是技术服务的一部分。2018年，技术服务营业收入1.55亿元，同比增长55.88%，营业收入占比仍较低(10.02%)。

就上述情况而言，东港瑞云正处于快速发展时期，但其业绩、是否符合科技局定位等关键内容尚未明确。

4月9日上午，深交所发出关注函，要求说明东港瑞云实施股份制改造并考虑单独上市的主要原因，以及分拆上市是否可行。如果没有，请说明是否有积极迎合市场热点的情况。

原保荐代表人王分析了。现在，没有详细的拆分规则。东港股份急于宣布，深交所可能认为其涉嫌对股价进行投机。

独立是迷人的

事实上，自今年1月以来，许多上市公司已公开表示，它们将拆分子公司，并影响科技股。

其中，当西方材料(002149)接受机构调查时，称其三大控股子公司——西诺、费尔特和田丽的股份制改造已经完成。如果条件满足，分拆上市是关键的规划内容。深圳康佳a(000016)和岭南股份有限公司(002717)也公开声明，将酌情推动相关事宜。在h股方面，微生控股(03393)和微创医疗(00853)也在加紧行动。

有许多上市公司在等待。一位在广东一家上市公司工作的人士告诉时代财经，上市公司有很多拆分子公司、登陆科技股的想法，但很少有资格能够获得。

目前，业内普遍认为，拆分子公司并登陆科技股将吸引大量上市公司。这背后是监管声明。

今年1月底，中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)发布了《关于在上海证券交易所设立科技板块和试点注册制度的实施意见》，提出“具有一定规模的上市公司可以依法拆分独立业务，符合条件的，可以在科技板块上市。”中国证监会副主席李超也公开表示，主板公司将其子公司分拆为科技股的上市规则肯定会出台。

但到目前为止，还没有相关的部署。

前述深圳证券交易所的关注信也提到了这一点。不仅如此，就整个a股市场而言，分割上市的监管标准尚未完成，成功案例相对较少。

王认为，困难在于子公司的独立性。子公司在上市公司中成长和孵化，可能会有更多的关联交易和与上市公司的横向竞争。

此外，东方证券表示，近年来，中国证监会对企业分拆上市的支持态度已从“劝阻”转变为“严格把握”，监管更加严格。中国证监会只允许上市公司(或其实际控制人)放弃控制权，且该资产以前未使用过公开募集资金(禁止二次上市)。

王进一步表示，“科技局的相关规定可参照香港有关分拆上市的规定。”

东方证券表示，香港证券交易所的相关制度有以下要求:新公司在财务、管理、控制权和独立性方面有详细要求；母公司在上市后三年内不得分拆上市，母公司和新分拆上市的子公司应对同一领域的关联交易和竞争有明确的解释，并采取相关治理措施明确确定；当一家新公司被拆分并上市时，它必须向股东提供获得新公司股份的权利。

长城郭蕊证券有限责任公司M&A重组部总经理刘胜飞公开表示，建立和完善科技板块剥离制度，可以从四个方面入手:进一步明确剥离的相关指标，明确剥离后母子公司的主营业务边界，规范剥离的相关法律程序，强化中介机构的义务和责任。

刘胜飞还认为，监管部门应制定专门的信息披露规则，规定分拆目的、分拆协议、保荐书的发行、独立董事的意见、拟分拆业务与母公司主营业务的关联程度等信息的披露要求、程序和方法。

来源：环球邮报中文网