全球机构投资者将风险从公开市场转向私募市场

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贝莱德最新的年度全球机构投资者调查发现，由于对经济周期下滑的担忧加剧，机构投资者正增持私人股本市场资产，以降低风险。

在接受采访的贝莱德全球机构客户中，超过一半(56%)表示，经济周期可能逆转是影响其重组资产配置计划的最重要宏观风险之一，亚太地区60%的受访者将其列为最重要因素之一。调查发现，私募市场将在2019年更受欢迎。机构客户延续了过去几年的结构性趋势。通过重新调整风险部署，探索投资业绩相关性较低的回报来源，预计资金将进一步流入流动性较低的替代资产。在受访客户中，54%的人表示他们打算增持实物资产，47%的人希望增持私募股权基金，40%的人希望增持房地产。亚太地区的受访者也反映了类似的近期趋势，但比例略有不同，其中65%的受访者打算增持实物资产，44%的受访者打算增持房地产，40%的受访者打算增持私募股权基金。

本次调查采访了贝莱德的230家机构投资客户，他们管理的全球可投资资产总额超过7万亿美元。结果显示，超过一半(51%)的受访者计划在2019年减少公开发行，高于2018年的35%和2017年的29%，而美国和加拿大市场的趋势最为显著，该地区超过三分之二(68%)的受访者计划减少股票配置，其次是亚太地区(40%)，比例相差甚远

此外，计划增加固定收入的受访者比例从2018年的29%增至今年的38%。在固定收入类别中，私人信贷仍是首选。全球超过一半(56%)的受访机构计划增持此类资产，亚太地区紧随这一趋势(43%)。此外，受访者还希望增加他们在其他固定收入类别的持股，如短期(30%；亚太地区:27%)，证券化资产(27%)；亚太地区:21%)和新兴市场(29%)；亚太地区:37%)，反映了这些固定收入类别带来的相对价值机会。

然而，调查还发现，大多数机构打算在2019年维持或增加现金持有量，尤其是亚太地区的机构投资者，三分之一(33%)的机构投资者计划增加现金持有量，以保护其投资组合。

此外，在短期内，随着股票减持成为全球趋势，机构投资者也将投资重点和目标转向股票投资组合。在投资股票的三个主要考虑因素中，五分之二(41%)的受访者表示他们打算降低投资组合承受的公开市场风险，三分之一(32%)的受访者计划增加Alpha投资策略，另外四分之一(28%)的受访者更关注环境、社会和治理(esg)策略和影响投资。在亚太地区的受访者中，降低投资组合承受的公开市场风险(47%)和增加阿尔法投资策略(33%)是股票投资组合的两个主要考虑因素，而增加多元化和降低本地偏好排名第三(27%)。

来源：环球邮报中文网