李小加：抖音母公司来港上市，只是时间问题

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即将卸任的李小嘉迎来了其任期内的最后一份半年度报告，这也是香港交易所历史上最强劲的半年度报告。

在李小嘉的10年任期内，HKEx的股价创下新高，涨幅超过400%，汇丰和腾讯控股成为香港股市最有价值的股票之一。

几项改革、与内地股市的互联互通、接受同股同权公司上市，都吸引了更多活水和与阿里巴巴同等质量的上市公司，HKEx也成为全球第二大生物技术融资中心。

HKEx历史上最强有力的半年度报告

8月19日，香港证券交易所发布了有史以来最强的半年度报告。

根据香港联交所的公告，2020年上半年的收入和其他收入较2019年上半年增长了2%，达到半年来的新高。具体而言，与2019年上半年相比，交易和结算费用的增加导致主要业务收入增加了13%。与此同时，深港通日均交易额达到743亿元，同比增长69%。

在此期间，股东应占利润达到52.33亿元，为半年高点，比2019年上半年增长1%。

关于收入及其他收入的增长，香港联交所表示，一方面，联交所的股票证券产品、衍生认股权证、多头及空头证及认股权证的平均每日成交额较去年同期增加20%，增加了交易及结算费用。因此，主营业务收入较2019年上半年增长13%；另一方面，深港通的收入和其他收入达到7.43亿港元的半年高点，较2019年上半年增长46%。

但报告显示，HKEx上半年净投资收益减少6.81亿港元，主要是由于2020年3月全球市场大幅抛售，导致今年第一季度公布的集合投资计划出现公允价值损失。

HKEx集团首席执行官李小嘉表示，HKEx今年上半年开局良好，尽管宏观经济动荡，但上半年营业收入和利润均创下新高。现货市场成交量增加，沪深港联动成交量继续创新高，新股上市络绎不绝，包括许多来港二次上市的大盘股，抵消了投资组合估值波动导致投资收益下降的影响。

李小嘉回应字节跳动在港上市；

只是时间问题

在刚刚举行的业绩发布会上，HKEx首席执行官李小嘉在回答《证券时报》记者关于市场传言字节跳动也将赴港上市的问题时表示，我不能具体评论蚂蚁金服或字节跳动，但你读到的几乎所有报道最终都会赴港上市，他们赴港上市只是时间问题。

与此同时，李小嘉表示，香港股市的变化不会改变，但已经发生了不可逆转的变化。这些变化给我国市场带来了巨大的活力，这不仅是ipo数量、交易贡献和交易活动的大幅增加，也是整个生态的变化。目前，新的经济公司已经重新编制成一个新的指数，这就是所谓的“纳斯达克”的香港股票。随着中国股票的进一步发展，这些公司都是新的经济产业，所以我们需要这样的新鲜血液。

显然，HKEx在今年上半年取得如此辉煌的业绩，与“从北到南”、“从南到北”的持续高换手率，以及京东等众多中国大盘股在港上市有关。

HKEx集团首席执行官李小嘉表示，未来几年将会有公司等待ipo。

更不用说接下来的几年，只有在今年下半年，才会有一些巨头如农夫山泉和蚂蚁金服来香港上市。

被称为“水中茅台”的农夫山泉，于8月17日完成了上市前路演，并于下周一(8月24日)开始发行股票，并将于9月4日在HKEx主板正式上市。

7月20日，全球最大、最吸金的独角兽蚂蚁金融服务集团宣布，将选择同时在香港和上海上市。

8月14日晚，浙江证监局官方网站公布了蚂蚁金服上市辅导备案文件。文件显示，蚂蚁金服注册资本为237.79亿元，目前正在接受咨询机构CICC和中信建设投资的上市咨询。

据悉，蚂蚁金融服务集团将在国庆节前后尽快上市。

李小嘉十年:带来活水，拥抱新经济

香港证券交易所的股价上涨了400%以上

2020年5月7日，香港恒生指数当日暴跌4.18%，较前一交易日下跌逾1000点，HKEx股价一度下跌4%。同一天，HKEx总统李小嘉向HKEx递交了辞呈，并在10月底合同到期后不再续约。

很难判断李小嘉的辞职是否导致HKEx股票价格当天暴跌。

然而，在李小嘉离开后，投资者一度关注HKEx的未来。随着美国加强对中国股票的监管，越来越多的中国股票在香港上市，投资者对香港证券交易所重拾信心，股价一路上涨。

2010年1月16日，48岁的李小嘉在争议声中成为HKEx集团新任首席执行官。

当年，HKEx的最低股价达到66.7港元。在李小嘉进行了一系列大刀阔斧的改革后，股价逐年上涨，今年达到创纪录的388港元。在此期间，HKEx的股价上涨了480%以上。

即使到目前为止，HKEx在10年里增长了400%以上。

尽管李小嘉执政的最后两年备受争议。香港联合交易所的许多高管涉嫌接受上市公司的贿赂，并被香港廉政公署邀请“喝咖啡”；证券交易所高调的“求婚”被拒绝了...

然而，李小嘉给HKEx带来的变化令人鼓舞。

在过去的11年里，香港证券交易所在七个年度全球ipo融资中心中排名第一；上市公司数量以每年214%的速度增长，使其成为世界第二大生物技术筹资中心。

所有这一切都是由于李小嘉的“同股不同权”的深刻改革。

彭博数据显示，从1997年到2017年，新经济公司仅占香港市场总市值的3%，而在纳斯达克上市的新经济公司占59%，纽约证券交易所占44%；在一些增长最快的行业，如制药和生物技术，在香港上市的公司比例甚至更低，只有1%。

尽管如此，香港资本市场仍然感受到了科技公司的吸引力。仅腾讯的市值就接近4万亿元，占香港股市总市值的近12%。

然而，HKEx长期坚持的“同股同权”的上市规则，已成为香港资本市场融入新经济的最大障碍。

2018年，在反对声中，李小嘉以不同的权利转移了同样的奶酪。

新规生效后不久，香港交易所在2018年迎来了内地科技股上市的高峰期。内地新经济的明星企业小米、美团、盈科等互联网企业来到香港，敲响了上市的钟声。2018年，共有205家公司在香港上市。其中，新经济公司14家，募集资金2877.57亿港元，HKEx上市数量和募集资金规模居世界首位。

最后，阿里巴巴还在2019年11月26日重新上市了回归股票，实现了“回家”的承诺。

投资银行有不同的意见

发生了什么刷衣服，隐藏的优点和名声。没有人能预测李小嘉的离开会给HKEx带来什么样的变化。

外国投资银行对HKEx今天提交的半年度报告有不同意见。

高盛目前将HKEx (00388)的目标价维持在325港元，被评为“中性”。

高盛公布的一份研究报告显示，HKEx第二季度每股收益为2.35元，比高盛的预期高出约9%，主要得益于超出预期的有利投资收益。如果不考虑投资收益，公司的收入和收益实际上分别比高盛的预期低4%和7%左右，成本也比高盛的预期略高。高盛暂时维持HKEx的“中性”投资评级，未来12个月的目标价为325港元。

高盛指出，现在HKEx的投资收入非常不稳定。如果将投资收入考虑在内，HKEx第二季度的总收入比高盛的预期高出5%。相反，如果不考虑投资收入，总收入比预期低4%左右。去年，HKEx投资收入平均每季度6.87亿元，第二季度投资收入大幅上升至8.89亿元，主要得益于上市费、结算托管费和市场数据收入的利好。

高盛(Goldman Sachs)数据显示，HKEx第二季度折旧和摊销前的运营成本同比增长7%，比高盛的预测高出2%，主要是因为工资以外的费用大幅增长10%，而折旧和摊销费用同比增长10%，均略低于高盛的预测。

摩根士丹利目前维持HKEx的“超重”评级(00388)。

根据摩根士丹利发布的研究报告，HKEx第二季度每股收益为2.37元，比摩根士丹利的预期高出约10%，同比增长15%，环比增长33%，核心收入达到摩根士丹利的预期。HKEx受益于第二季度日均交易量的强劲趋势，其投资收入迎来增长。

这一指标主要受到市场复苏的推动。据估计，第三季度日均成交量将继续强劲，目前仍保持“增持”评级。

花旗目前授予香港证券交易所(00388)的目标价为420港元，评级为“买入”。

花旗发布了一份研究报告，称香港证券交易所今天中午公布了第二季度业绩，净利润30亿元人民币，同比增长31%，同比增长14%，超出市场预期，这主要是受到投资和其他收入强劲趋势的推动。该公司的核心收入环比下降5%，同比增长6%，低于市场预期，而公司的运营支出同比增长7%。花旗指出，HKEx第二季度投资收益为8.85亿元，而第一季度亏损4700万元，化亏为盈，其中企业基金盈利4.86亿元。

花旗表示，第二季度，HKEx现货和大宗商品业务收入强劲，但衍生品业务表现不尽如人意。花旗估计，市场对HKEx的盈利预测不会增加太多，因为其投资收入强劲，但这不是一个经常性项目。花旗目前给HKEx的评级为“买入”，目标价为420港元。

来源：环球邮报中文网