黄金“坑”还是“黄金坑”？跌逾200美元后 黄金多头集体出逃

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“贵金属是这波市场的热点之一。过去两天金价的暴跌是由于空.之后多头的快速上涨时间与我们的预期一致，下降的幅度确实与上升的幅度一样大。”国鑫期货研究咨询部主任顾峰达说。

自8月7日(上周五)创下每盎司2089.2美元的历史新高以来，国际金价开始下滑，8月12日曾跌至1875美元左右，最近四天累计下跌逾200美元。

当黄金价格暴跌时，所有相关的基础资产也随之下跌。8月12日，上海黄金和上海白银期货收盘跌停，a股和港股贵金属板块大幅下跌，黄金etf也大幅下跌。

多位业内人士对CSI君表示，与7月份以来的涨幅相比，目前贵金属的回调仍在合理范围内。尽管短期金价持续快速下跌，但这并不意味着金价的长期上涨将会结束。

贵金属多头“栽了个大头”

截至北京时间8月12日15: 00，纽约商品交易所黄金期货价格低至1874.2美元/盎司，比此前2089.2美元/盎司的纪录高点低了200多美元。在前一个交易日，该期货一度下跌了5.78%。

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金价的快速下跌引发了投资者的恐慌性抛售和贵金属相关资产的集体下跌。

在期货方面，在8月11日的交易时间里，上海黄金和上海白银期货的主要合约都以跌停板收盘。12日，贵金属期货从未突破跌停板。根据文华财经的数据，截至15: 00，上海黄金期货和上海白银期货的主要合约分别下跌6.00%和8.00%，至417.16元/克和6173元/公斤，其中上海黄金期货的主要合约创下7月24日以来的新低。

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a股方面，截至8月12日收盘，贵金属指数下跌6.03%。就成份股而言，赤峰黄金下跌，而盛达资源(维权)、金钟黄金等股票下跌逾8%。

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至于港股，截至8月12日15: 00，贵金属指数下跌了7%。就成份股而言，紫金矿业、中国黄金国际和恒兴黄金是最大的输家。

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在资金方面，截至8月12日15: 00，许多黄金交易所交易基金下跌超过6%。

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值得一提的是，在a股收盘附近，国际黄金现货率先抹去了盘中跌幅，一度回到1920美元/盎司以上。

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谁是调整背后的“罪魁祸首”？

对于本轮贵金属大幅调整的原因，CUHK期货贵金属分析师赵晓君表示，此前，美国未能就新一轮刺激法案达成一致，导致令人兴奋的通胀预期得以修复，而美国债务利率正在加速下行。此外，俄罗斯总统普京最近宣布，俄罗斯已经批准了COVID-19疫苗。这也意味着短期宽松政策正面临修复。在上述因素的共同作用下，黄金价格暴跌。

智水投资总经理晓寒表示:“以前，金价的快速上涨主要是由于全球经济的大幅下滑，尤其是美国经济，这是由美国的经济刺激措施推高的。然而，俄罗斯注册了世界上第一个COVID-19疫苗，这迅速冷却了市场的风险厌恶。”

不过，顾峰达表示:“本轮贵金属大幅下跌的事实，实质上是市场流动性的边际收紧引发了长期基金的利润外逃。”

看涨黄金的人预计不会改变

这是黄金牛市的结束吗？

赵晓君表示，尽管金价在短期内持续快速下跌，但这并不意味着金价的长期上涨将会结束。首先，无论美国的刺激计划是否超出市场预期，大选前仍有谈判的空间。此外，美国债务利率的超卖反弹并不意味着美联储宽松货币政策的结束。

肖涵还表示，近期市场暂时不能代表这轮金价上涨的结束，而只能说明金价上涨受到了空的限制，有必要密切关注全球疫情的进展和美联储的经济刺激政策。

从投资角度来看，顾峰达表示，在近期阶段金银价格持续大幅上涨后，虽然在价格波动被放大后吸引了投机资金的追逐，但在短期内还是大幅超买。黄金和白银继续上涨的动能明显不足，与7月以来的较大涨幅相比，目前的修正仍在合理范围内。

投资者应该抛出还是复制高金价的调整？

赵晓君说，对于长期投资者来说，如ETF和实物黄金仍然可以持有，短期波动可以忽略不计。尚未上车的投资者仍需观望。现在不是上车的好时机。注意1700-1800美元/盎司左右的支撑位。

晓寒表示，持有黄金资产的投资者可以开始逐步减持头寸。由于空上涨的黄金价格今年已经严重透支，空上涨的黄金价格明年可能会受到限制，因此不建议未上车的投资者再次入市。

来源：环球邮报中文网