工银瑞信：淡化短期估值扰动 关注科创板长期成长性

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我们的记者王宁

在最近一年的结构性牛市中，科技股的表现引人注目。作为高科技企业的“聚集地”，科技板块备受关注，上市公司的数量和市值不断增加。

日前，工银瑞信(ICBC Credit Suisse)对记者表示，本轮科技股上涨的核心驱动因素是估值上升，有很大把握的领先公司都有估值溢价。过去一年，科技股的估值溢价比主板更明显。近日，科技股板块密集迎来解禁期，估值普遍处于一定压力之下。对科技股的投资应该淡化短期估值的干扰，在中长期增长的轨道上自下而上寻找机会。

工银瑞信指出，今年以来，在经济预期不佳、流动性充裕的背景下，中美股市科技股已经出现明显的超额回报。估值上升是核心驱动因素，具有很强确定性的领先公司拥有估值溢价。科技股去年的估值溢价比主板更明显。

近日，由于科技股板块个股解禁力度加大，整体估值面临一定压力。工银瑞信认为，投资科技股应该淡化短期估值的干扰，从中长期的增长轨迹中自下而上寻找机会。原因如下:第一，要顺利实现新旧动能的转换，关键是提高全要素生产率及其对经济增长的贡献，而全要素生产率提高的核心在于技术创新。二是科技局主要支持高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业上市，门槛明确。由于评估标准相对分散，它可以为许多不同类型的企业提供上市机会。第三，历史发展经验表明，无论是在国民经济还是资本市场上，科技产业都呈现出长期增长态势。

值得注意的是，从资本配置的角度来看，科技局仍处于低配置状态。随着科技50指数的推出，科技板块基金的申报和发行将加快，增量基金将进入市场。科学和技术委员会的关注将继续增加。

从潜在增量细分市场的角度，工银瑞信指出，未来有三类行业值得关注:一是在全球范围内具有明显比较优势的行业；二是与进口替代或结构强化需求的海外产业相比；第三，全社会数字化转型过程中的增量产业。

(编辑董天)

来源：环球邮报中文网