新三板改革举措纷至沓来 为精选层“引流”增强投资者信心

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我们的记者吴晓彤

自7月27日新三板的选定层开始交易以来，已经过去了两周半。在此期间，新三板的改革措施仍在继续，在选择层面引入了混合交易、经纪公司的“赞助+直接投资”和试点融资。新三板的进一步改革措施将逐步向选定的层级引入增量资金，在提高流动性和增强投资者信心方面发挥积极作用。

国鑫证券柜台交易市场总部负责人在接受《证券日报》独家采访时谈到该板块开市以来的表现时表示，总体而言，该板块股票的流动性较发行前有较大提高，初步显示出该板块的带动作用。不过，目前32只精选股票的平均换手率约为1.5%。与第一天相比，换手率大幅下降，超过一半的换手率已经突破，这表明空.投资者信心有所提升

在选择层挂牌交易的当天，证监会副主席严庆民表示，选择层的设立不仅是新三板发展的一个里程碑，也是新三板进一步深化改革的一个起点。在今年的年中工作会议上，证监会表示将继续深化新三板改革，增强市场吸引力、辐射力和覆盖面。

情况也是如此。自选择性层开放市场以来，各种改革措施相继出台。8月11日，国有股转让公司发布了关于混合交易业务和信息发布优化相关技术文件的通知，这意味着混合交易在选择层面即将到来。此外，中国证监会7月31日发布的《监管规则应用指引——机构类别1号》显示，新三板公开发行将首先试行券商“保荐+直接投资”制度，并放宽投资比例和投资时机的限制。

据记者了解，近日，新三板选定层融资融券业务试点已得到监管层认可。优化公共基金入市、发展精选投资指数基金、畅通社保等中长期基金投资新三板渠道等政策也在进一步推进。

国信证券上述场外交易市场总部负责人表示，选择层改革在整个新三板市场发挥着非常重要的引领作用。选择层开放后，公募基金投资比例将进一步放宽，混合交易、融资融券措施的推出将进一步为选择层引入增量资金，对提高流动性、增强投资者信心起到积极作用。

一些市场参与者认为，要提高选择层的流动性，关键是要有足够的高质量企业。在创业板上市的“诱惑”下，如何让高质量的企业留在选择层成为新三板未来改革的一个重要问题。

国信证券上述场外交易市场总部负责人表示，新三板选择层的转让上市制度让优质企业有更多的选择空，企业选择向市场转让的主要动力来自创业板、科技板和选择层的估值溢价和较高的流动性。如果选择层能给这些高质量的企业带来匹配的估值水平和流动性，我相信这些企业也会选择留在选择层。

对于新三板进一步改革的方向，国信证券上述柜台市场总部负责人认为主要有三个方面。一是不断提高新三板市场的流动性，流动性是动态资本市场的重要体现；二是加大市场宣传和投资者教育，不断扩大投资者群体；三是强化上市公司信息披露监管要求，完善中小投资者保护机制。

(编辑蔡善丹)

来源：环球邮报中文网