下半年中国经济怎么走？央行：有望回到潜在增长水平

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8月6日，央行发布了《2020年第二季度中国货币政策执行情况报告》(以下简称《报告》)。报告指出，保持中国经济稳定、长期改善和高质量发展的进步基础没有改变。经济已从第一季度疫情引发的“供求冲击”演变为第二季度的“供给快速恢复、需求逐步改善”，预计下半年经济增速将恢复到潜在增长水平。

央行表示，将坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署，使稳健的货币政策更加灵活适度，根据疫情防控和恢复生产的阶段性特点，灵活把握调控的力度、节奏和重点，坚持用稳健的总量政策三个把握来应对高度不确定的局面。 融资成本明显降低，对实体经济的支持力度加大，从而支持经济增长以潜在增长率回归，从而为做好“六稳定”、“六安全”工作创造适宜的货币金融环境。

“这个判断对货币政策的选择非常重要。当经济增长率接近潜在增长率时，它表明经济既不太冷也不太热。因此，货币政策既不需要放松，也不需要收紧。如果货币当局认为经济增长率将在下半年恢复到潜在增长率，那么货币政策将降低反周期调整的强度，甚至有序地退出反周期调整，转而强调稳定和适度。”兴业银行首席经济学家鲁正伟说。

央行表示，在下一阶段，将坚持稳中求进的总方针，坚持以供给面结构改革为主线，扎实做好“六保”工作，全面落实“六保”任务，确保完成攻坚战和脱贫攻坚目标，全面建设小康社会。稳健的货币政策更加灵活、适度、精确，保持货币供应量和社会融资规模的合理增长，完善跨周期设计和调整，处理好稳定增长、确保就业、结构调整、风险防范和通胀控制的关系，实现稳定增长和风险防范的长期平衡。

陆政委分析说，"下半年经济增速有望回落到潜在增长水平"的预测，反映在上述下一阶段的主要政策思路中。一方面，报告将一季度货币政策执行报告中的“稳健的货币政策更加灵活适度，反周期调整得到加强，流动性比较充裕”改为“稳健的货币政策更加灵活适度，精确导向”，删除“加强反周期调整”，更加强调“精确”。另一方面，《报告》把“加强‘六个稳定’工作”改为“扎实做好‘六个稳定’工作”，把“增加”改为“扎实做好”。

就通胀而言，央行认为总体价格上涨是向下的，没有长期通胀或通缩的基础。然而，最近的洪水可能对农产品的生产和运输产生一些影响。发达经济体货币供应量的快速增长可能会在未来推高大宗商品价格。此外，全球疫情演变以及防控措施对供应链和产业链的影响是不确定的，因此仍有必要密切关注各种因素造成的短期价格扰动。

在房地产政策方面，央行表示，将坚定不移地坚持以房代住、不投机的定位，坚持不以房地产作为刺激经济的短期手段，坚持稳定地价、房价和预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性，实行审慎的房地产金融管理制度。

央行强调，从长期来看，中国经济在保持稳定、长期改善和高质量发展的同时取得进步的基本面没有改变。然而，我们也应该看到，世界经济正在衰退，不稳定是不确定的。中国经济运行仍存在一些结构性、体制性和阶段性问题，发展不平衡不足的问题依然突出。我们应该客观地认识这一点，理性地对待它，增强信心，集中精力，做好自己的事情，做好经济社会发展。

对于未来的货币政策操作，CICC首席经济学家彭文生预测，将继续发挥结构性工具精准滴灌的作用，综合运用RRR减赤、mlf、再融资和再贴现等工具释放中长期流动性，以促进综合融资成本的降低，支持社会融资的合理增长。目前，国内经济仍处于复苏过程中，食品和工业品价格短期内可能会上涨，利率政策近期可能会观望一段时间。

来源：环球邮报中文网