纽市盘前：欧盟凝聚力增强，欧元升至21个月高位；内外利多因素齐聚，纽元创

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汇通。在7月22日的欧洲时段，欧元兑美元汇率创下自2018年10月以来的21个月新高，达到1.16。投资者似乎已经成为卖出美元的中期战略选择。欧盟周二达成的历史性协议，为有时困难重重的欧盟带来了更大的凝聚力。半年多来，新西兰元兑美元汇率创下0.6689的新高，这是自新肺炎疫情爆发以来，新西兰元兑美元汇率首次突破0.66。这主要是由全球因素(股市上涨、美元疲软和对疫苗的乐观情绪上升)驱动的，但也受到本地因素的驱动。在周三(7月22日)的欧洲时段，欧元兑美元汇率创下自2018年10月以来的21个月新高，达到1.16。投资者似乎已经成为卖出美元的中期战略选择。欧盟周二达成的历史性协议，为有时困难重重的欧盟带来了更大的凝聚力。在欧盟通过大规模刺激计划后，欧元多头可能需要新的催化剂来推动欧元突破1.16兑1美元的关键阻力位。相对强弱指标显示，本月迄今近3%的涨幅已使汇率进入超买区。与此同时，汇率逐渐逼近自2018年以来50%跌幅的斐波那契回撤位置。今年的前两次上涨在进入超买区时也被封杀，近两年来一直未能突破1。

在欧洲期间，新西兰元兑美元汇率在半年多的时间里创下0.6689的新高，这是自新皇冠肺炎疫情爆发以来，新西兰元兑美元汇率首次突破0.66。这主要是由全球因素(股市上涨、美元疲软和对疫苗的乐观情绪上升)驱动的，但也有本地因素。全脂奶粉的高价也起到了推动作用；除了微小的修正，很难看到动能消失。尽管该市场似乎定价完美，但仍显示出一定程度的脆弱性，而且相对于新西兰元和美元，该市场仍保持看涨态势。

★近期热点总结★

1.[共同社:今年上半年日本出口下降幅度为十年来最大]

1外国媒体称，日本政府20日发布的数据显示，由于COVID-19疫情严重影响了外国对汽车和其他工业产品的需求，日本2020年上半年出口同比下滑幅度为10年半以来最大；

据东京共同社7月20日报道，日本上半年出口同比下降15.4%，至32.36万亿日元。根据日本财务省的初步报告，这是自全球金融危机和2009年下半年以来最大的半年跌幅。

③其中，汽车出口同比下降30.9%，为2009年下半年下降34.4%以来的最大半年降幅，汽车零部件出口下降29%。

2.[美国卫生部长阿扎尔:疫苗取得了“令人难以置信的进步”，美国人可以免费获得疫苗]

3.[美国新一轮刺激谈判陷入僵局]

(1)据报道，美国新的纾困法案目前陷入僵局，新的抗疫情纾困法案在共和党内仍有争议。该法案的细节周二仍在改变。在共和党制定的新的抗疫情救助法案草案中，该法案基本上支持向个人发放新一轮现金，以刺激经济、扩大补充失业福利和增加测试资金，但美国总统特朗普希望削减工资税。提问。

②特朗普将削减工资税视为谈判中的一个红线问题。此前，他曾在国会山告诉共和党人，除非削减工资税的条款包括在内，否则他不会签署新的病毒援助法案。美国财政部长姆努钦和白宫办公厅主任梅多斯此前声称，他们希望在下周末之前在国会通过刺激法案。然而，由于共和党内部对工资税的争议，他们已经收回了他们的预期；

(3)就时间而言，众议院将于7月31日休会至9月，而参议院将于8月7日休会。这意味着众议院必须在7月31日之前通过该法案，它必须是最终版本。第一轮刺激措施的截止日期是7月底。考虑到双方的分歧，工资税问题使得谈判更加紧迫和困难。

4.[英国债务与国内生产总值的比率为99.6%，升至1961年以来的最高水平]

根据周二公布的数据，由于英国经济低迷，英国债务也在增加，导致债务与国内生产总值的比率达到1961年以来的最高水平。国家统计局宣布，债务占国内生产总值的比例达到99.6%，比去年同期增长18.9个百分点。截至6月底，英国债务为1.94万亿英镑，比去年同期增加了1955亿英镑。6月份，英国政府的财政收入下降了16.5%，而支出增加了24.8%。

5.[土耳其最近成为世界上最大的黄金买家]

(1)由于与美国的关系冷却，土耳其担心将禁止用美元结算。1月至5月期间，土耳其购买了约148吨黄金，几乎是去年同期的三倍。同期，俄罗斯今年1月至5月的黄金购买量比去年同期下降了近60%，至约28吨。俄罗斯央行今年3月底表示，将从4月1日起停止购买国内黄金；

如果两国关系进一步恶化，美国增加制裁，土耳其可能无法购买美元进行结算和支付；

③去美元化趋势可能会蔓延到世界其他国家的央行，尤其是发展中国家。由于美国国债的高流动性，发展中国家过去喜欢把它们放在外汇储备中。然而，由于目前美国国债的收益率接近于零，瑞穗银行(Mizuho Bank)首席市场经济学家代苏卡拉卡马(daisukekarakama)表示，管理其他资产可能会产生更高的回报，持有美国国债的机会成本可能会越来越高。

6.[美方要求中方关闭休斯敦总领馆外交部:强烈谴责，中方一定会做出合法和必要的回应]

外交部发言人王文斌:7月21日，美国突然要求中国关闭驻休斯敦总领馆。这是美国单方面对中国发起的政治挑衅，严重违反了国际法和国际关系的基本准则，严重违反了中美领事条约的有关规定，蓄意破坏中美关系。这是非常令人愤慨和不合理的。中国给予强烈谴责。中国敦促美国立即撤销错误决定。否则，中国将做出适当和必要的回应。(人民日报)

7.[英国放弃了在年底前与美国达成贸易协定的希望]

(1)据报道，当地时间22日，英国政府放弃了在美国总统大选前与美国达成自由贸易协定的希望。英国官员表示，COVID-19肺炎疫情减缓了双方贸易谈判的进展；一位英国官员说，英国和美国今年会签署自由贸易协定吗？基本上，没有；

英国国际贸易大臣特拉斯在上月30日与华盛顿举行第二轮会谈后表示，英国与美国达成贸易协议没有最后期限，英国政府仍明确保护国家医疗服务体系，不会损害英国。自身的环境标准、动物权利和食品安全标准；

③据英国媒体报道，第三轮谈判将于27日以视频会议的方式举行，但目前双方都不期待有所突破。据了解，一些批评人士此前曾暗示，美国医疗和医疗企业将破坏英国所有人的免费医疗服务，并担心允许美国农产品和肉类及家禽产品充分进入英国市场将降低英国的食品安全标准

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲时段，美元指数触及四个月低点，而欧盟周二达成的历史性协议，为有时困难重重的欧盟带来了更大的凝聚力。Bkassset的货币策略师表示，欧洲制定的复苏计划创造了欧元的正流入和美元的负流入。一些分析师认为，美元近期走弱是可以理解的，因为美元在疫情危机高峰期反弹，突显出美元在不确定时期在全球金融市场的地位。

在欧洲期间，欧元兑美元汇率自2018年10月以来触及1.16的21个月高点。投资者似乎已经成为卖出美元的中期战略选择。欧盟周二达成的历史性协议，为有时困难重重的欧盟带来了更大的凝聚力。在欧盟通过大规模刺激计划后，看好欧元的人可能需要新的催化剂来推动欧元突破1.16兑1美元的关键阻力位。相对强弱指标显示，本月迄今近3%的涨幅已使汇率进入超买区。与此同时，汇率逐渐逼近自2018年以来50%跌幅的斐波那契回撤位置。今年的前两次上涨在进入超买区时也被封杀，近两年来一直未能突破1。

在欧洲期间，英镑对美元呈V形反弹，盘中一度跌至1.264左右，美元指数大幅下跌。然而，英国政府放弃了在美国总统大选前与美国达成自由贸易协定的希望。随着英国经济陷入低迷，英国的债务也在增加，导致债务与国内生产总值的比率达到1961年以来的最高水平。华侨银行(OCBC)分析师特伦斯乌(Terencewu)预测，英镑兑美元汇率将在未来几天升至6月高点1.2810。英格兰银行首席经济学家安迪·哈尔达内对英国的经济前景持乐观态度，认为英国的经济复苏看起来仍然是V型的，这提升了英镑的整体受欢迎程度，但更大的驱动力仍然是美元的普遍疲软。

在欧洲期间，美元兑日元升至107.1左右。尽管全球疫情仍在恶化，美国卫生部长阿扎尔说，疫苗已经取得了“令人难以置信的进展”。与此同时，尽管避险需求持续存在，但不断上升的全球风险资产是主题，这使得日元的吸引力降低。

在欧洲期间，新西兰元兑美元汇率在半年多的时间里创下0.6689的新高，这是自新皇冠肺炎疫情爆发以来，新西兰元兑美元汇率首次突破0.66。这主要是由全球因素(股市上涨、美元疲软和对疫苗的乐观情绪上升)驱动的，但也有本地因素。全脂奶粉的高价也起到了推动作用；除了微小的修正，很难看到动能消失。尽管市场似乎定价完美，但它仍显示出一定程度的脆弱性，而且相对于新西兰元和美元，它仍保持着看涨的立场。

在欧洲时期，现货黄金的增长率有所收窄，目前交易价格超过1，850美元/盎司。美元指数暴跌，创下自3月初以来逾4个月的新低。与此同时，全球贸易摩擦再次出现，黄金的避险需求也有所增加。此外，现货银的强势也在一定程度上推动了黄金的表现。分析师表示，货币政策在复苏初期不会改变，尤其是在当前疫情的影响下。尽管经济已经开始复苏，但10年期政府债券的收益率仍可能保持在低位。随着经济工作和生产的恢复，以及财政政策的运用，修复通胀预期是不可避免的，实际收益率持续下降，这支撑了金价的上升趋势。

在欧洲时期，美国石油价格下跌1.7%，至每桶40.2美元左右，全球贸易摩擦再次出现。美国要求中国关闭其在休斯顿的总领事馆。外交部表示强烈谴责，中国一定会做出合法和必要的回应。此外，疫情的持续恶化也引起了市场对石油市场未来需求前景的担忧。此外，美国的api原油库存大大超出预期，今晚的eia库存成为焦点。在利润因素有限的背景下，美国石油价格进一步上涨的预期降低。

制度视角

[机构:美国迫切需要启动新一轮刺激，否则经济将面临威胁]

经济学家警告说，如果美国国会不批准一项新的刺激计划来取代2万亿美元的医疗保健法案，美国就有跌落财政悬崖的危险，美国至少需要1万亿美元来避免这场灾难；

摩根大通的首席美国经济学家迈克尔弗罗利警告说，如果国会在这个问题上搞砸了，那将是美国经济的一大挫折；

经济咨询公司宏观政策咨询公司(macropolicyperspectives)总裁朱利亚科罗纳多(juliacoronado)表示，如果任何刺激计划失败，美国经济二次探底的可能性将成为基本预测，太多失业的美国人正在花光他们所有的钱。

[三菱UFJ:美元兑日元预计在未来几周的交易区间为104.00-110.00]

三菱UFJ银行认为，美元兑日元将在未来几周交易于104.00-110.00之间，并保持看跌趋势。风险资产可能在未来几个月进行调整，与避险资本流动相关的日元需求必须增加。风险。继续对坚实的基本面因素保持乐观将支持美元兑日元升值。美国基本面的一些突然和戏剧性的改善将使人们对美联储货币刺激计划迅速逆转的预期成为现实，但这仍然不太可能；基本预期仍然是风险资产没有被大幅修正。由于美联储的货币政策立场和美日债券收益率溢价几乎被完全消化，美元兑日元将保持窄幅波动，风险将向下倾斜；今年晚些时候，美联储可能会采取某种形式的收益率曲线控制措施，以增强对美国债券收益率将长期保持低位的预期。

[bmocapitalmarkets表示，当白银价格真正开始上涨时，它将大幅上涨]

①本行认为，全球环保趋势是白银崛起的主要推动力。如果受环保需求驱动，近期增持白银ETF的趋势持续，那么白银价格和白银相关股票将受益；

(2)在各国的各种金融刺激下，5g和太阳能电池板行业得到了推动，从而推动了白银价格的上涨。今年以来，世界各国的“绿色刺激”已经超过500亿美元，其中近四分之三来自欧洲。在美国，拜登的竞选团队还提出了一项清洁能源计划；

③太阳能技术的发展极大地促进了对银的需求。2019年该行业的白银总需求约为1亿盎司。即使没有各种刺激计划，这一地区对白银的需求仍在增长，在各种刺激下，需求增长将会加快；

④此外，自今年年初以来，全球白银etf持有量增加了35%，约2.1亿盎司，创下纪录。

[凯投宏观:将2020年底黄金价格目标从1600美元上调至1900美元]

①凯投宏观大宗商品经济学家奥洛克(Auroch)表示，目前预计到2020年底，金价将在每盎司1900美元左右，高于此前的1600美元目标；

②由于实际利率持续下降，通胀预期上升，奥洛克目前对黄金持乐观态度；

(3)何在报告中说:“今年实际收益率的下降主要源于预期名义利率的大幅下降，但最近几个月通货膨胀率的突破性上升起了核心作用。短期而言，我们认为，随着经济从封锁造成的衰退中复苏，通货膨胀率将上升，并回到流行病爆发前的水平。”

④除了较低的债券收益率外，凯投宏观还预测美元将在2020年下半年走弱。奥洛克说，这将为黄金提供另一个推动力；

⑤o'rourke补充说，超宽松的全球货币政策应该在未来几年继续支撑金价。然而，他也警告说，随着经济不确定性的消退，对包括黄金在内的避险资产的需求应该会下降。然而，这可能只会让金价失去一些光彩，因为超低的实际回报率仍是关键支撑；

⑥然而，奥洛克也表示:“短期内，疲软的需求将抑制供应和政策刺激带来的通胀效应，从而支撑金价。从中期来看，我们认为企业更有可能提振资产负债表，而不是开始一场通胀性的支出狂欢。因此，对通胀对冲的需求应该减弱。”

[在未来的空大厅里，美元将进一步走弱]

(1)过去3个月，美元受到重创，下跌5.1%，仅7月份至今已下跌2.3%；

②部分分析师认为，美元近期走弱是可以理解的，因为美元在疫情危机高峰期反弹，凸显了美元在不确定时期在全球金融市场的地位；

③然而，欧盟周二达成的历史性协议给有时困难重重的欧盟带来了更大的凝聚力。Bkassset的货币策略师表示，欧洲制定的复苏计划创造了欧元的正流入和美元的负流入；

④瑞银分析师预测，美元将在今年剩余时间里继续下跌。尽管最近确诊病例数量继续上升，但预计不会导致该国再次实施封锁。因此，预计全球经济增长将继续复苏，因此，对美元的避险需求将下降；

⑤分析师还指出，对美元的需求已经减弱，外国央行对所谓货币互换额度的使用继续放松。此前，当疫情最初扰乱金融市场时，这种做法有助于缓解对美元的激烈竞争；

⑥瑞银还表示，在疫情高峰期，美联储试图为疲软的美国经济提供货币刺激，但前所未有的刺激措施导致基准债券收益率下降，这也是损害美元需求的一个因素，因为交易员通常将资金投入相对收益率较高的货币。

[midfresearch:预计今年石油市场将保持稳定，因为减产的影响将需要6个月才能显现]

1自4月份美国原油从低位反弹以来，过去一个月的总交易量一直在40美元左右；

②尽管这一价格与2008年146美元的峰值相比仍然很低，但至少就目前而言，石油行业迫切需要稳定，尤其是面对流行病的影响；

③随着许多国家限制的放松，需求开始缓慢恢复，但市场供给尚未达到平衡。这就是为什么opec+采取了减产等措施，以将油价稳定在当前水平；

④midfresearch指出，原油价格仍然受到世界上所有重大社会和地缘政治事件的影响，包括疫情；

⑤尽管如此，该研究所对最近的事态发展持积极态度，如世界范围内限制性措施的减少和非欧佩克国家特别是美国页岩油生产商的自愿减产。这些发展将为今年剩余时间的油价趋势提供一些稳定性；

⑥“原油库存将在2020年第三季度之前逐渐下降。经过两个季度的消费抑制和美国页岩生产商的减产，需求最终将在第四季度赶上。”

⑦该机构还表示:“产量往往滞后于油价变化达6个月，这将导致减产的全部影响要到2020年底才会显现。”

⑧该研究所预测，今年油价将稳定在平均每桶40美元左右，随着库存的减少和全球经济的反弹，预计2021年将达到每桶45-50美元。

来源：环球邮报中文网