首批精选层打新中签率远超预期！知名机构牛散云集，林园中签1.8亿，郑海若获

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目前，新三板首批入选的一线企业已成功完成发行，32家企业首轮共募集资金94.5亿元，分别获得10.5亿元和44.85亿元的战略布局和线下创新资金，合计超过半数。值得注意的是，新三板一直是机构投资者积极参与的市场。在首批32家入选企业的网络下，私募、公募、产业投资基金等机构的热情并未减退，知名机构和牛频频出现。

投资者热衷于玩新游戏。为了提高胜率、节约时间节点、计算资金利用率和审视企业基本面，新三板投资圈几乎每天都在热烈讨论新策略。就线下新竞价的结果而言，一些投资机构已经派出近60只基金产品参与线下新竞价。一位参与2015年全国创业投资基金(NEEQ)投资的基金经理告诉《证券时报》记者，对于被选中的层来说，这一轮进行新的创造并不比科创董事会的第一批企业更容易。

发布后，市场等待选择层打开。至于开板第一天的涨跌，投资者大多表示可能与开板第一天的涨跌一致，或者可能弱于开板第一天的表现。在那之后，投资者往往更加理性。一些投资者认为应该等到市场回调后再进行干预，一些投资者认为如果市值过高，他们不会考虑入市。

49个机构被战略性地安排了超过10亿元

投资者参与新三板评选的热情有多高？与新三板选择层的a股不同，参与新股认购时需要冻结资金。因此，尽管32家企业筹集的资金总额不到95亿元，但一些专业人士推测，新增资金规模可能超过4000亿元。

据全国股份转让公司统计，参与认购每只股票的投资者平均人数超过35万，约占选定级别合格投资者总数的四分之一。以公共基金、产业投资基金和自营证券公司为代表的专业机构投资者作为战略投资者参与了15家企业的公开发行和认购。

郭芙基金、招商局基金、汇天富基金、万佳基金、华夏基金等五家基金公司发行的五种公募基金产品积极参与认购，参与了25家企业的线下询价和7家企业的战略投资，总配售金额为3.92亿元。

在战略配售方面，据wind统计，共有49家机构作为战略投资者最终获得了战略配售股份，总配售金额超过10亿元，这些股份将被限制6个月。其中，富国积极成长一年，定期推出配股最多的混合型证券投资基金，出现在艾荣软件、英泰生物、背叛、泰翔股份、视点防御五大战略投资者行列中，总配股金额为9059万元。此外，安信证券、嘉兴金昌川股权投资合伙企业(有限合伙)、汇天富基金等机构已配置多家企业。

知名机构和牛分散在一起

线下配售方面，32家企业共配售44.85亿元，占总发行量的近一半。从网下新的中奖名单来看，私募基金是网下玩新的主力军。天津一新安资产管理有限公司中标29家企业，中标率排名第一，最终分配金额超过2000万元。

林园投资在这个线下市场赢得了关注。除了自己的深圳林园投资管理有限公司，它还派出了58只私募股权基金进行大规模收购。其中，许多私募股权基金中标了19家企业，每只基金平均分配金额约为326万元，最终58只基金共分配1.75亿元。业内人士预测，林园新投资的基金规模可能超过10亿元。

少数基金也表现良好，37只少数基金参与线下创新，平均每只基金的分配金额约为300万元，最终赢得8800多万元。然而，与森林公园投资的“宽网”不同，少数人走的是“精确”路线，每只少数人基金中被选中的企业数量约为1-3家，只有少数人大浪淘沙18号私募基金赢得了6只股票。

此外，记者在统计网络下输入新的获奖名单时，发现了牛三和知名投资者的许多影子。牛三富邦资深部门郑大规模入市，获得17家企业的线下配售，配售资金达1.17亿元，在线下获奖名单中仅次于信达证券。参与宝光股份股权争夺战的“神秘人”齐，在网下成功拿下12家新企业，共获得资金6000多万元。

此外，魏、、债券牛三，以及知名投资者毕永胜、林三星、李莉、张月娟等。，也积极参与线下创新，最终拨款金额超过2000万元人民币。

创新的“选择性”参与

投资者热衷于玩新游戏，因此很难赢得竞标。虽然第一批入选企业的成功率不低于去年第一批科技板块企业，但由于新三板新发展需要冻结资金，需要考虑资金利用率等问题。

广西虞姬投资管理有限公司是一家自2015年以来经营规模约5亿元人民币的企业。广西虞姬投资管理有限公司的基金经理赵天楠告诉记者，该公司非常注重开发新产品，否则就不容易进入，更别说中标了。上海复兴企业管理合伙(有限合伙)是一个复杂的银河企业。该公司的法定代表人张文龙告诉记者，新股的选股与去年的科技股相似，不容易胜出。新策略将使用一些“本地方法”，如多账户、最早时间和接近发行价格的价格。

事实上，与去年科技板块第一批上市企业相比，新三板选定层第一批企业的网上中标率并不低。从网上中奖率来看，科技板块首批25家企业的平均网上中奖率为0.0592%，中位数为0.0533%；选择层第一批32家企业的平均网上中标率为0.5974%，中位数为0.47%。可见，新三板选定层第一批企业的网上中标率约为科创板第一批上市企业的10倍。

离线订阅的整体成功率并不低。第一批入选企业的平均线下认购配售率为6%，是第一批科技局企业0.32%的20倍；网下平均超额认购倍数为22.75倍，远低于科创板的326.67倍。

这一结果不仅关系到新三板少数合格投资者，也关系到投资者的理性购买。记者采访了许多投资者，发现参与线下创新更理性，企业的质量和价格比整个网络创新更重要，因此在创新策略上采取了更多的“选择性”参与。

赵天楠说，创新就是要看企业的质量，根据公司的调研报告，做出一个整体的评价，然后再安排资金的规模。不是每个企业都应该创新，而是要提高资金的使用效率。

张文龙告诉记者，该公司目前的基金池在新三板上分配了超过1亿的资金，并没有在选择层花费大量精力。他认为，挖掘新三板企业的投资价值是最重要的，公司更注重医药、智能制造、信息技术等新兴产业。他认为，目前新三板的企业太多了，从数据中选出200家公司后，实际上只有20家公司进行了尽职调查，一年内设定5个高质量的目标是非常令人满意的。

理性看待董事会的开放

发行完成后，市场等待选择层打开，投资者在第一天就参与预测市场交易。

许多投资者认为，该板开盘第一天的平均股价涨幅可能与科创板首批企业一致。一些投资者还认为，第一批精选股票的发行价高于心理价格，开盘第一天的平均涨幅可能不如开盘第一天。赵天楠认为，新股整体收益率应该不错，这可能略弱于科创板的上市表现。

新三板资深解说员、北京南山投资创始人周云南预测，在所选层上市的第一天，二级市场的k线走势可能会接近一年前第一批科技板的第一天走势，即开盘越来越高。然后回落调整，然后振荡，收小阳线或小银线长影子的概率较大；就涨幅而言，综合涨幅可能在50%左右，少数股票将达到100%以上，少数股票将仅低于30%；就交易总额而言，新三板可能创下新高，接近100亿元。

至于市场前景的走向，投资者也是理性的。周云南认为，第一批32个精选层的发行价高于市场预期，目前没有进入精选层初始二级市场的计划。除非出现大幅下跌，否则它将等待选定的层运行一段时间，然后选择股票和价格进入市场。张文龙表示，如果选定企业的市值超过上半年市场的估值模型，它们将不再被纳入be考虑范围。

来源：环球邮报中文网