证券行业盈利能力提升 将迎高质量发展阶段

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证券时报记者程丹

2019年，证券业实现营业总收入3520元，净利润1137元，分别增长38.65%和106.29%。内部管理水平的稳步提高和主营业务竞争力的不断增强，促进了行业整体收入和利润的大幅增长。同时，2019年证券公司经营业绩指标排名也逐一公布，从各主要业务细分的角度进一步展现了2019年证券业各项业务转型发展的全景。

许多市场人士表示，在资本市场改革和发展的帮助下，证券业的整体经营水平和盈利能力不断提高。今后，随着新修订的《证券法》的全面实施，注册制度将逐步从科技板块的渐进式改革走向创业板。股权分置改革、新三板选择层的推出、再融资和并购规则的修订、一系列新政策的密集推出，推动了中国资本市场改革和直接融资的自上而下发展，证券公司迎来了新一轮巨大的发展机遇，将走上规模更大、质量更高的行业

提高盈利能力，重塑投资银行业务

总体而言，截至2019年底，证券业总资产、净资产、行业业绩、净利润和净资产收益率较去年同期有所上升，表明行业整体盈利能力增强。根据单个券商的排名，中信证券的总资产、净资产、营业收入和净利润排名第一，也是唯一一家净利润超过100亿元的券商，在行业内排名第一。在四大核心指标中，国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券、招商局证券、深湾宏源、中国证券、银河证券、国鑫证券为顶级券商，形成了明显的竞争优势，在行业中牢牢占据领先地位。

从渠道业务到资本中介业务，行业盈利模式的变化促使证券公司以多种方式补充资本需求，增强资本实力。截至2020年7月初，a股市场共有38家上市券商，近40%的证券公司以特殊并购方式登陆a股市场，其中天丰证券、中泰证券、中银证券等13家券商自2017年以来已上市。此外，近年来，国泰君安、深湾宏远、兴业证券等中国券商相继在香港上市。证券公司在充当资本市场中介的同时，积极寻求通过利用国内外资本市场实现跨越式发展。

投行业务方面，2019年证券业投行业务收入479.89亿元，同比增长30.91%。经纪人积极发挥投资银行的专业能力，为实体经济融资提供优质服务。在投行业务收入排名中，中信证券和中国证券收入最高，分别为37.36亿元和36.07亿元，其次是CICC和海通证券，12家券商投行业务年收入超过10亿元。就投资银行业务而言，中信证券、CICC证券和中国证券在2019年位列前三。就债券承销的佣金收入而言，中信建设投资、海通证券和中信证券位列前三。

兴业证券相关部门负责人表示，科技板块的设立和试点注册制度不仅给证券公司带来了业务发展机遇，也对证券公司投资银行业务的业务模式提出了新的挑战。证券公司要重塑投资银行业务模式，全面提升项目承包能力、研究定价能力、销售交易能力和内部协同联动能力，以及支持业务发展的资金实力和融资能力，更好地服务企业客户的融资需求。

加大科技投入，提高财务管理能力

证券行业越来越重视信息技术，对信息技术的投资逐年增加。2019年，全行业信息技术投资额为205.01亿元，同比增长10%。2019年，国泰君安、华泰证券和中信证券在信息技术方面投资超过10亿美元，54家券商在信息技术方面投资超过1亿美元。在信息技术投资占营业收入的比重排名中，东方财富以25.01%的高比重位居第一，平安证券、东方证券等7家信息投资占行业中值以上公司比重超过10%的券商。

与此同时，随着国民经济的快速增长、居民财富的不断积累以及市场上可投资产品的日益丰富，居民的理财需求越来越旺盛，居民的理财方式也逐渐从存款和房地产向金融市场资产配置转变。近年来，证券公司表示，他们希望推动经纪业务向财富管理转型。

2019年，证券业积极探索理财业务转型，实现经纪业务收入826.41亿元，同比增长25.06%。同时，金融产品销售收入43.56亿元，同比增长13.15%；投资咨询业务收入37.72亿元，同比增长21.58%。

兴业证券相关部门负责人表示，理财是券商业务转型的方向。面对大量形式多样的财富管理市场竞争对手，券商必须建立与其他机构明显不同的差异化核心竞争优势。他们需要在财富管理转型的客户要素、产品要素、服务要素和技术要素的核心基础上努力，打造大客户、精品、优质服务和优秀技术。

天丰证券相关部门负责人指出，近年来，具有全方位服务能力的大型券商具有较强的竞争优势，证券业的整合有望进一步加快。从监管导向的角度看，证监会明确提出建设航母级券商，鼓励和引导证券公司充实资本，丰富服务功能，优化激励约束机制，加大科技创新投入，完善国际化布局，加强合规风险管控。对于中小证券公司来说，差异化的发展思路将有助于建立专业优势。在行业不断分化的过程中，中小券商在重资产业务和创新业务上没有优势，依靠轻资产业务的优势是中小券商实现差异化发展的必由之路。在科技的浪潮下，中国证券业也将进入市场竞争和科技叠加的阶段。证券公司对信息技术的投资有望进一步增加，科技实力对于证券公司优势的形成和巩固更为重要。

来源：环球邮报中文网