券商热议2019年业绩“成绩单”：证券业正迎来“量价齐升”的高质量发展阶段

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本报记者侯

7月10日，中国证券业协会根据经审计的证券公司数据，对证券公司资产规模、业务收入等38项指标进行了统计排名，发布了2019年证券公司经营业绩指标排名。

总体而言，2019年，证券业的资产规模和盈利能力有所提升，业务结构进一步优化。2019年，行业总资产同比增长15.7%，达到7.2万亿元，净资产同比增长6.6%，达到2.0万亿元；营业收入同比增长39%，达到3520亿元，净利润同比增长106%，达到1137亿元，相应的净资产收益率同比增长6.3%。在资本市场运行环境改善、上市制度改革全面推进、行业财富管理转型积极探索的背景下，投行、经纪、投资等业务实现全面提升。

对此，CICC表示，从2019年各项指标的排名来看，一方面，从总资产、净资产、营业收入、净利润、净资本、个人主营业务收入等规模指标排名来看，领先券商整体排名相对稳定，强强现象明显，体现了突出主营业务、引导总行机构进一步做强做大的监管思路；另一方面，机构服务、财富管理、信息投资、海外收入等指标的相对比重排名反映了引导行业差异化、特色化发展的思路。

兴业证券也认为，“在鼓励监管部门做大做强的政策指引下，在客户需求整合、业务模式多元化的背景下，证券公司市场竞争集中度近年来不断提高，主券商的领先优势进一步巩固。”

数据显示，2019年，证券业十大券商占全行业净利润的60.64%，比2015年的50%上升了10.64个百分点。中信证券年营业收入和净利润分别为268.67亿元和122.29亿元，再次引领证券行业快速增长，收入和利润均超过100。

天丰证券认为，近年来，具有全方位服务能力的大型券商具有较强的竞争优势，证券业的整合有望进一步加快。从监管导向的角度看，证监会明确提出建设航母级券商，鼓励和引导证券公司充实资本，丰富服务功能，优化激励约束机制，加大科技创新投入，完善国际化布局，加强合规风险管控。对于中小证券公司来说，差异化的发展思路将有助于建立专业优势。在行业不断分化的过程中，中小券商在重资产业务和创新业务上没有优势，依靠轻资产业务的优势是中小券商实现差异化发展的必由之路。在科技的浪潮下，中国证券业也将进入市场竞争和科技叠加的阶段。证券公司对信息技术的投资有望进一步增加，科技实力对于证券公司优势的形成和巩固更为重要。

从行业未来发展趋势来看，CICC表示，在资本市场改革全面深化的背景下，证券业正迎来一个“量价并举”的高质量发展阶段。

一方面，中国资本市场可能迎来巨大的发展机遇。在供给和需求两个因素的驱动下，中国的证券化比率预计将在未来5-10年内从目前的60%增加到不同国际市场中值分布的100%左右，这意味着中国股市的总市值已经被空.翻了一番自2014年底以来，a股自由流通市值增长了120%，交易量从平均每天5464亿元增加到目前的1万亿元。据估计，相应的日周转率已从4.3%下降到3.5%；如果一万亿元的市场成交量能够持续甚至突破，将为证券公司整个业务线的优质发展提供一个活跃的市场环境基础。

另一方面，从“量价下跌”到“量价上涨”，券商龙头迎来了一个高速增长阶段。2015年至2018年期间，在严格的监管环境、波动的市场环境和激烈的行业竞争下，证券业的各项业务一度陷入“量价双降”的局面。2018年底，资本市场改革的号角吹响，新一轮监管放松和创新开始，一级市场和二级市场活跃程度继续提升，新兴业务领域领先券商的份额大幅扩大。

(编辑乔传川)

来源：环球邮报中文网